Big Shorts Michael Burry advarer om risikoer ved SECs plan for tokeniserte aksjer: en «Snow Crash»-fremtid

Burry advarer om at SECs tokeniserte aksjer kan svekke menneskelige forbindelser

I et innlegg på sin Substack-kanal «Cassandra Unchained» og ved å speile innlegget på X, pekte Big Short-investoren Michael Burry på Neal Stephensons roman Snow Crash fra 1992 for å ramme inn bekymringen sin. Den dystopiske historien skildrer et fragmentert USA der selskaper erstatter myndigheter, borgere trekker seg tilbake i virtuell virkelighet, og menneskelige relasjoner eroderer under vekten av digital identitet og økonomisk sortering.

Burry knyttet denne visjonen direkte til nylige nyheter om at SEC, under Trump-administrasjonen, utviklet et bredt innovasjonsunntak som lar kryptoselskaper notere tokeniserte versjoner av amerikanske aksjer.

«Vi kan være på full fart mot en Snow Crash cyberpunk-fremtid uten langsiktige personlige relasjoner, og med digital verdi innebygd i oss alle som er direkte korrelert med verdien som leveres til et samfunn som i økende grad nedvurderer menneskelighet», skrev Burry.

Han la til en oppfølging i kommentarfeltet:

«Regulatorer har én jobb. Ikke åpne skumle dører.»

Bloomberg rapporterte 18. mai at SEC-planen ville skape en lettere regulatorisk vei for blokkjede-baserte representasjoner av aksjer i børsnoterte selskaper. Under forslaget kan kryptoselskaper potensielt handle tokeniserte aksjer uten det underliggende selskapets direkte samtykke eller fullt tradisjonelt regulatorisk tilsyn, noe som muliggjør handel døgnet rundt på blokkjedeplattformer.

Kritikere av forslaget uttrykte bekymring for tredjepartsutstedelse, oppgjørsrisiko, kursmanipulasjon og investorbeskyttelse. Planen ville skyve tradisjonelle aksjer nærmere dynamikken i kryptomarkedet.

SEC utsatte senere initiativet, der rapportering 22. mai bekreftet pausen. Utsettelsen antyder intern forsiktighet eller ytre press, selv om ingen offisiell forklaring fulgte beslutningen.

Tokenisering av virkelige eiendeler, inkludert aksjer, obligasjoner og eiendom, har vekket interesse fra Wall Street-institusjoner som søker raskere oppgjør, fraksjonert eierskap og bredere global tilgang. Depository Trust and Clearing Corporation har utforsket varianter av konseptet. Burry ser risiko i å viske ut disse grensene med mindre regulert kryptoinfrastruktur.

Burrys bekymring går utover markedsmekanikk. Han har brukt Cassandra Unchained til å skrive om hype rundt kunstig intelligens, konsentrasjon av venturekapital og markeder han mener er frikoblet fra underliggende fundamentale forhold. Han viste til et tall som antydet at 87 prosent av nylige venturekapitalstrømmer gikk inn i KI i én rapporteringsperiode.

Mediedekningen av Snow Crash-innlegget var omfattende. Flere medier plukket opp advarselen og rammet den inn som at Burry slo alarm om sammensmeltingen av krypto og tradisjonell finans (TradFi).

Hans kritikere, særlig i kryptomiljøet, avfeier ofte skepsisen hans som refleksiv pessimisme. Tilhengerne hans peker på at han forutså boligkrisen i 2008 som bevis på evnen til å gjenkjenne mønstre før markedskonsensus.

Burry har uttrykt begrenset åpenhet for å forstå tokenisering i tidligere Substack-innlegg, selv om hans overordnede holdning til kryptospekulasjon har vært forsiktig i årevis. SECs neste trekk om tokeniserte aksjer vil skape en presedens for hvordan digitale aktivaplattformer samhandler med aksjemarkeder bygget på flere tiår med investorbeskyttelseslovgivning.