USDT wint 5 miljard dollar aan waarde terwijl concurrenten 4,2 miljard dollar verliezen, wat wijst op een toegenomen dominantie

Tether versterkt zijn greep terwijl rivalen zich terugtrekken

Volgens de gegevens bedraagt de nettogroei van USDT in de afgelopen maand ongeveer 900 miljoen dollar (0,3% van de totale voorraad), aangezien bijna elke dollar die de markt binnenkomt een Tether-dollar is die een ingewisselde USDC-, USDe- of PYUSD-positie vervangt.

De circulerende voorraad van USDT bedraagt nu ongeveer 189,7 miljard dollar, waarmee het bijna 60% van de totale stablecoin-markt in handen heeft. In combinatie met USDC zijn de twee gevestigde spelers goed voor ongeveer 93% van de hele categorie.

De maandelijkse winst van Tether van meer dan 5 miljard dollar lijkt geen weerspiegeling te zijn van nieuw geld dat de stablecoin-sector binnenkomt, maar eerder van een rotatie van concurrerende producten terug naar de waargenomen veiligheid en liquiditeit van USDT.

De grootste terugval is zichtbaar bij Ethena, aangezien de USDe van het synthetische dollarprotocol de afgelopen maand met 28% is gedaald en sinds het begin van het jaar met ongeveer 34% is gedaald, met aanhoudende uitstroom sinds oktober 2025. Ook PYUSD van PayPal en USDC van Circle hebben in dezelfde periode dalingen laten zien, hoewel deze niet zo ernstig waren als die van USDe.

Deze dynamiek weerspiegelt twee samenkomende krachten. Ten eerste is het regelgevingsklimaat in de VS in het voordeel van Tether gaan werken: de in behandeling zijnde wetgeving inzake stablecoins, met name de GENIUS Act, waaraan de Senaat momenteel de laatste hand legt, heeft vragen opgeroepen over de naleving van de regelgeving voor nieuwere algoritmische en synthetische instrumenten, waardoor institutionele gebruikers worden gestimuleerd om voor meer gevestigde uitgevers te kiezen. Ten tweede heeft een breder risico-avers sentiment in de markt historisch gezien kapitaal naar de meest liquide stablecoin gedreven, wat met ruime marge nog steeds USDT is.

Bitcoin.com News meldde vorige maand dat de stablecoin-markt de grens van 320 miljard dollar overschreed, een mijlpaal die destijds gepaard ging met een lichte daling in het marktaandeel van Tether. De meest recente gegevens suggereren dat die daling zich sindsdien heeft omgekeerd, waarbij Tether zijn controle opnieuw heeft bevestigd, zelfs nu de totale marktgroei stagneert.

Voor gedecentraliseerde financiële (DeFi) protocollen die afhankelijk zijn van USDe en PYUSD als onderpand of liquiditeitslagen, zal de aanhoudende inkrimping van die voorraden waarschijnlijk gevolgen hebben voor de leenrentes en rendementsmogelijkheden op de kredietmarkten.