Powell Signaleert Terugkeer naar Traditionele Inflatie Doelstelling

Fed Voorzitter Onthult Herzien Inflatiestrategie

De bijgewerkte Verklaring over Doelstellingen op de Lange Termijn en Monetaire Beleidsstrategie bevestigt opnieuw de inzet van de Fed voor “maximale werkgelegenheid” en “stabiele” prijzen, verankerd door een inflatiedoelstelling van 2% gemeten door de prijsindex van persoonlijke consumptieve bestedingen. De belofte om de inflatie “gemiddeld” 2% in de loop der tijd te laten bedragen, is verdwenen, waarmee het “inhalende” beleid dat ooit waarden boven 2% tolereerde om jarenlang gedempte inflatie te compenseren, effectief is beëindigd.

Het Federal Reserve kader verwijdert ook de taal die zich uitsluitend richtte op werkgelegenheidstekorten. Die eerdere benadering was gericht op het bevorderen van banen wanneer deze onder duurzame niveaus bleven en negeerde de risico’s van overschrijding. In plaats daarvan is er nu een meer evenwichtige houding: maximale werkgelegenheid wordt nu gedefinieerd als het hoogste niveau dat in overeenstemming is met prijsstabiliteit, beoordeeld aan de hand van een breed scala aan indicatoren in een onzekere omgeving.

Powell merkte op dat het ontwerp van 2020 was afgestemd op een tijdperk van lage rente en lage inflatie na de wereldwijde financiële crisis, maar dat de omstandigheden drastisch veranderden met de post-pandemische inflatie die pieken van vier decennia bereikte. Het vernieuwde kader is bedoeld om communicatie te vereenvoudigen, de flexibiliteit te vergroten en zich aan te passen aan de hogere-rentemilieu van vandaag, waar inflatierisico’s beide kanten op kunnen gaan. Natuurlijk veroorzaakte het nieuws over de inflatiestrategie heel wat opschudding op sociale mediaplatforms zoals X.

De Fed strategie legt niet langer de nadruk op de effectieve ondergrens van rentetarieven als een centrale hindernis, maar is van toepassing op verschillende omstandigheden. De Fed benadrukte dat het nog steeds instrumenten klaar heeft, inclusief kwantitatieve versoepeling, mocht de rente dicht bij nul komen. Als werkgelegenheids- en inflatiedoelstellingen botsen, zal een “evenwichtige aanpak” zowel de omvang van de kloof als de snelheid waarmee elk kan worden opgelost, in overweging nemen.

De veranderingen komen op het moment dat Powell hintte dat de renteverlagingen in september 2025 zouden kunnen beginnen, met een afkoelende inflatie en de arbeidsmarkt tekenen van vertraging vertoont. Het kader zal elk jaar worden herzien, met een bredere publieke beoordeling gepland om de vijf jaar.