Ripple's XRP-schuldenstrijd om $24 mln zet Tranglo-belang $400 mln op spel

Het enorme bedrag van 23.952.480 dollar uitgelegd

Dit is de onbetaalde hoofdsom die de op de Nasdaq genoteerde Currenc Group op 7 oktober in een rapport aan de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft bekendgemaakt, exclusief vertragingsrente en gerechtskosten.

De schuld is terug te voeren op de On-Demand Liquidity (ODL)-dienst van Ripple, die XRP gebruikt als brug tussen twee fiatvaluta’s. Volgens het vonnis van het Hooggerechtshof van Singapore heeft GEA Limited, een geldtransferbedrijf uit Hongkong dat destijds eigendom was van Seamless, op 12 september 2022 een XRP-koopovereenkomst en een kredietlijn van 5 miljoen dollar met Ripple ondertekend.

GEA had vier facturen openstaan, één in oktober 2022 en drie in maart 2023, en betaalde slechts 8.455.740 dollar voor één daarvan. Ripple trok de ODL-dienst op 11 maart 2023 in, na het faillissement van Silicon Valley Bank. Twee maanden later ondertekenden Seamless-oprichter Alexander Kong, Seamless en Regal Planet een akte waarin de vordering van GEA werd gegarandeerd.

De gedaagden voerden aan dat een mondelinge „samenwerkingsovereenkomst“ uit 2021 Ripple verbood de ODL-dienst stop te zetten, waarbij zij een partnerschap beschreven waarin „brede acceptatie van XRP zou leiden tot een stijging van de prijs van XRP“. Rechter Valerie Thean liet zich hierdoor niet overtuigen en wees hun beroep af, terwijl zij weigerde de tenuitvoerlegging op te schorten.

100.465 aandelen

De overwinning in Singapore was slechts het halve werk, omdat het vermogensbestanddeel dat Ripple wilde hebben zich in Maleisië bevindt. Op 17 april registreerde Ripple Markets APAC het vonnis daar op grond van de Reciprocal Enforcement of Judgments Act 1958, zoals uit hetzelfde dossier blijkt. Op 1 oktober maakte het Hooggerechtshof van Malaya een beslagleggingsbevel definitief met betrekking tot 100.465 aandelen van Tranglo Sdn. Bhd. die eigendom zijn van Seamless.

Vanaf 7 oktober kon Ripple een procedure starten om een verkoop af te dwingen. Seamless kan nog steeds bezwaar maken tegen de waardering, de wijze en de voorwaarden van een eventuele verkoop.

Ripple is geen onbekende in deze aandeelhoudersstructuur, aangezien het al 40% van Tranglo in bezit heeft – een belang dat het in 2021 overeenkwam te kopen – en het vonnis bevestigt dat Seamless de resterende 60% in bezit heeft. De beslaggelegde aandelen betreffen die 60%.

400 miljoen dollar en een deadline die kwam en ging

Diezelfde 100.465 aandelen zouden dit jaar van eigenaar wisselen, en op 2 januari kondigde Currenc een overeenkomst aan om ze te verkopen aan New Margin Holding Limited voor 400 miljoen dollar in contanten, waarvan de helft bij de afronding van de transactie en de andere helft 90 dagen later verschuldigd was. De overeenkomst bevatte een harde deadline, d.w.z. dat als niet uiterlijk op 30 september 2026 aan de voorwaarden voor afronding was voldaan, deze „automatisch zou worden beëindigd“.

Currenc heeft geen afronding bekendgemaakt, en in haar rapportage van 7 oktober worden de aandelen nog steeds beschreven als eigendom van Seamless. Uit de jaarresultaten van Currenc blijkt dat de totale verwerkingswaarde van Tranglo voor 2025 5,6 miljard dollar bedraagt, waarbij de inkomsten uit geldovermakingen met 22% zijn gestegen tot 22,2 miljoen dollar.

De kaspositie van het moederbedrijf lijkt krap, gezien het feit dat Currenc op 20 september een gedekte converteerbare overbruggingslening van 1,5 miljoen dollar heeft afgesloten met Apex Innovation Global, opnieuw gegarandeerd door Kong. De lening vereist vervroegde aflossing met 100% van de netto-opbrengst van elke verkoop van activa buiten de normale bedrijfsvoering om, en vervalt vervroegd indien Currenc de voorgestelde overname van Animoca Brands voltooit.

Waarom Ripple 24 miljoen dollar nastreeft

Het bedrag van 24 miljoen dollar lijkt misschien klein in vergelijking met de recente reeks deals van Ripple, aangezien het bedrijf alleen al in de afgelopen week de banden met Brevan Howard via Ripple Prime heeft aangehaald, een overeenkomst heeft gesloten met Meritz Securities in Seoul en zich heeft aangesloten bij de nieuwe investeerders van OKX.

Tegen deze achtergrond lijkt de Tranglo-zaak een signaal te zijn dat Ripple bereid is om de garantie van een voormalige ODL-partner in twee rechtsgebieden te verhalen.