Brazilië verplicht tokenisatie om markttoezicht te hervormen

De Braziliaanse SEC verdedigt verplichte tokenisatie voor markttoezicht

De CVM, de Braziliaanse tegenhanger van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission, stimuleert de tokenisatie van activa als een cruciaal element om de waarborgen van de marktstructuur te moderniseren, in combinatie met toezicht op basis van kunstmatige intelligentie.

Otto Lobo, voorzitter van de CVM, benadrukte dat een verplichte overgang naar tokenisatie van activa noodzakelijk is om de huidige infrastructuur voor markttoezicht te hervormen, die overbelast is geraakt door de groei van de fondsensector in het land.

Valor Econômico wees erop dat de fondsensector een nettovermogen van 2,32 biljoen dollar heeft bereikt met meer dan 34.000 actieve structuren, waardoor traditionele toezichtmethoden achterhaald zijn vanwege de enorme omvang van de activiteiten.

Het moderniseringsproces, dat naar verwachting de komende jaren 1.200 nieuwe medewerkers zal opleveren, volgt op een uitspraak van het Hooggerechtshof waardoor de CVM 70% van haar inkomsten uit inspectievergoedingen mag behouden, wat deze overstap naar modernere toezichtstructuren mogelijk maakt.

Tijdens een conferentie erkende Lobo dat gedecentraliseerde grootboektechnologieën (DLT’s) een voordeel bieden ten opzichte van traditionele methoden, doordat ze onmiddellijke afwikkeling mogelijk maken, tegenpartijrisico elimineren, een continu controlespoor registreren en de uiteindelijke begunstigden van elke transactie opnemen in een digitaal register.

Lobo onthulde tevens dat procedures ter voorkoming van witwassen op activaniveau zouden worden geïmplementeerd met behulp van slimme contracten, waardoor de toepassing van compliance- en ‘ken-je-klant’-vereisten voor toezichthouders wordt vereenvoudigd.

Hij benadrukte tevens dat deze modernisering ook ten goede zou komen aan klanten, met instapkosten voor geldmarktfondsen vanaf slechts 20 dollar, waardoor de markt wordt opengesteld voor nieuwe klanten met een potentieel grote doelgroep.

"We testen al drie DLT’s, met de mogelijkheid om native digitale activa te creëren, waardoor we die markt vervolgens op een heel andere manier kunnen toezicht houden", onthulde hij, waarbij hij opmerkte dat het handhaven van de marktintegriteit cruciaal is voor getokeniseerde activa.

Lobo verwijst naar het experimentele proefprogramma dat wordt uitgevoerd door de werkgroep tokenisatie van de CVM om contractlogica in kaart te brengen en cyberbeveiligingsrisico’s te testen vóór een volledige blockchain-uitrol. Destijds verklaarde Lobo dat „tokenisatie de infrastructuur van de kapitaalmarkt nu al transformeert en relevante kansen biedt om de efficiëntie, innovatie en toegang tot nieuwe bedrijfsmodellen te vergroten.”

B3, de Braziliaanse effectenbeurs, werkt aan tokenisatiediensten die parallel zullen functioneren en liquiditeit zullen delen met traditionele effecten op de markt. De beurs verwacht dat dit platform in 2027 klaar zal zijn.