Michael Saylor wil met tokens 10 miljoen nieuwe bedrijven financieren

Saylor koppelt de groei van AI aan een doelstelling van 10 miljoen bedrijven

Ondernemers kunnen met kunstmatige intelligentie wellicht sneller producten ontwikkelen, maar Michael Saylor stelt dat het aantrekken van kapitaal ook gemakkelijker moet worden. In een essay van 26 september over de financiering van nieuwe bedrijven pleitte de uitvoerend voorzitter van Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) – een bedrijf dat bekendstaat om zijn bitcoin-reserve – voor regels die 10 miljoen nieuwe bedrijven zouden kunnen helpen kapitaal te verkrijgen. Dit aantal is zijn beleidsambitie, geen prognose van het aantal bedrijven dat momenteel al op zoek is naar financiering.

Saylor verwacht dat AI werk zal automatiseren en bestaande producten overbodig zal maken, waardoor de behoefte aan nieuwe bedrijven en banen toeneemt. Hij stelt dat iemand die met AI een product kan ontwikkelen, ook een praktische manier moet hebben om het bedrijf te financieren dat het product verkoopt. Snellere productontwikkeling heeft volgens hem minder economische waarde als het aantrekken van kapitaal traag en duur blijft.

Zijn voorstel draait om digitale tokens, die een bedrijf zou kunnen uitgeven om geld in te zamelen volgens regels die zijn afgestemd op de uitgifte. Saylor pleit voor duidelijke uitgiftevereisten, informatieverschaffing die in verhouding staat tot de risico’s, en manieren waarop ondernemers potentiële investeerders kunnen bereiken. Zijn doel is om de juridische kosten te verlagen zonder af te zien van eigendomsbescherming of aansprakelijkheid bij fraude.

De rechten die Saylor ondernemers wil geven

Saylor plaatst het aantrekken van kapitaal binnen een breder kader van rechten voor individuen en bedrijven: het creëren, uitgeven, aanhouden, overdragen en gebruiken van digitale activa. De eerste twee staan centraal in zijn betoog over het oprichten van bedrijven. Ondernemers zouden ruimte nodig hebben om zowel een activum of financieel instrument te ontwikkelen als dit op de markt te brengen om productieve activiteiten te financieren.

De uitvoerend voorzitter van Strategy stelt dat digitale tokens, digitale valuta, digitaal kapitaal en digitale effecten verschillende economische functies vervullen, en dat het beleid deze verschillen moet erkennen. Duidelijke informatieverschaffing en afdwingbare eigendomsrechten zouden volgens hem kopers helpen bij het beoordelen van een aanbieding, terwijl er ruimte blijft voor bedrijfsmodellen die nog moeten ontstaan. Een kader voor de uitgifte van tokenized aandelen illustreert hoe bedrijven nu al digitale infrastructuur verkennen om kapitaal aan te trekken, hoewel dit verschilt van het bredere voorstel van Saylor.

Ook de kosten om toegang te krijgen tot investeerders maken deel uit van zijn betoog. Saylor stelt dat het financieren van een klein bedrijf mogelijk moet zijn zonder uitgebreide juridische middelen. Lagere uitgiftekosten zouden meer oprichters in staat kunnen stellen financiering te zoeken, maar zijn doelstelling van 10 miljoen bedrijven zou nog steeds afhangen van de vraag van investeerders, werkbare producten en regels die deelnemers beschermen.

Waar het voorstel van de SEC past

De Securities and Exchange Commission (SEC) heeft afzonderlijk vrijstellingen voor crypto-uitgiften voorgesteld. Eén daarvan zou in aanmerking komende uitgiften tot 5 miljoen dollar over een periode van vier jaar toestaan; een andere zou tot 75 miljoen dollar per periode van 12 maanden toestaan. Beide blijven voorstellen, en emittenten zouden te maken krijgen met openbaarmakingsverplichtingen en regels ter bestrijding van fraude. Saylor heeft deze cijfers niet genoemd in het kader van zijn eigen doelstelling van 10 miljoen bedrijven.

Het debat over kapitaalvorming bij de SEC biedt een regelgevend kader voor het verzoek van Saylor. Hij wil dat de instantie de uitgifte toegankelijker maakt, terwijl het Congres de rechten op digitale activa uitbreidt waar wetgeving daarvoor nodig is. Voor oprichters is de praktische vraag of een rechtmatige emissie investeerders kan bereiken tegen kosten die voor een jong bedrijf redelijk zijn.

De uitvoerend voorzitter van Strategy stelt ook dat technologische capaciteit een nationale prioriteit moet zijn, waaronder het bieden van hulpmiddelen aan ondernemers om met AI te bouwen. Zijn voorstel voor fondsenwerving koppelt die capaciteit aan kapitaal: nieuwe producten hebben bedrijven nodig, en die bedrijven hebben een manier nodig om hun lancering te financieren.