Fidelity roept nog geen bodem uit, ondanks de rally van de bitcoinprijs

Een rally zonder oordeel

In zijn crypto-vooruitblik voor het vierde kwartaal die deze week werd gepubliceerd, schreef Fidelity dat “ondanks de recente opwaartse prijsdruk er geen garantie is dat de berenmarkt voorbij is.” In de notitie stond dat bitcoin in augustus zijn grootste groene maand sinds november 2024 liet zien, waarbij de munt in één late augustusweek met meer dan 25% steeg, terwijl ether 34,1% won en solana 28% toevoegde. Chris Kuiper, vice president onderzoek bij Fidelity Digital Assets, schetste beide scenario’s en verklaarde:

Gezien de recente prestaties van bitcoin zou de bodem al in juli kunnen hebben plaatsgevonden. Het kan ook opnieuw dalen om in november of later een nieuwe bodem te maken.

De verwijzing naar november komt voort uit de neiging van bitcoin om bodems in een berenmarkt te vormen met intervallen van ongeveer vier jaar. Het dieptepunt van de vorige cyclus viel in november 2022, wat de volgende rond november 2026 zou plaatsen als het patroon zich herhaalt. Fidelity waarschuwde dat “deze cyclus niet gegarandeerd hetzelfde verloop kent”, en Kuiper merkte op dat eerdere cycli niet precies vier jaar lang waren, wat ze onbetrouwbaar maakt voor het timen van de markt.

Bitcoin wisselt vandaag van eigenaar rond $81.000, nadat het donderdag laat kortstondig $82.000 aantikte. Daarmee staat de munt ongeveer 30% boven de onder-$65.000-zone waarin hij in juni en juli verbleef, al nog steeds ver onder het record van $126.080 in oktober.

Voorlopig werken de stromen mee. Amerikaanse spot-bitcoin exchange-traded funds (ETF’s) registreerden $731 miljoen aan netto-instroom op 3 september, aangevoerd door Blackrocks IBIT met $454 miljoen. Ether-ETF’s voegden diezelfde dag nog eens $141 miljoen toe.

Waar Fidelity op let

De vooruitblik identificeert verschillende katalysatoren naast prijs. Het transactievolume van stablecoins ligt nu op 2,3 keer dat van Visa, en de tokenizationmarkt voor real-world assets (RWA) is in 2026 sneller gegroeid dan in elk voorgaand jaar, aldus Fidelity. Op beleidsgebied wijst de notitie op de Digital Asset Market Clarity Act die wacht op actie van de Senaat en op een nieuw crypto-kader dat is voorgesteld door de Securities and Exchange Commission (SEC).

Kuiper lichtte de Senaatsstemming in september uit en zei dat het wetsvoorstel “meer regelgevende duidelijkheid kan bieden en voortdurende innovatie in het Amerikaanse digitale-asset-ecosysteem kan ondersteunen.” Die stemming is nu een cloture-motie die gepland staat voor 15 september, en Polymarket-handelaren waardeerden de kans op aanneming in 2026 eind augustus op slechts 13%.

Fidelity-analisten wezen ook op een volatiliteitspatroon en stelden dat bitcoin van juni tot en met augustus in een bandbreedte met lage volatiliteit verbleef vóór de scherpe uitbreiding eind augustus, een volgorde die volgens het bedrijf historisch heeft samengevallen met het einde van berenmarkten. De fundamentele netwerkindicatoren hielden stand tijdens de prijszwakte, voegde het toe.

Tot slot betoogde Galaxy Research vorige maand dat alleen een wekelijkse slotkoers boven het 50-weeks voortschrijdend gemiddelde, dat toen rond $82.470 lag, het dieptepunt van 30 juni als de bodem zou bevestigen. De stijging van deze week naar $82.000 raakte die lijn, maar zonder een wekelijkse slotkoers erboven veilig te stellen.

Hoe dan ook: beren hebben een novemberdatum omcirkeld en een onderzoekschef die niet wil uitsluiten dat er een lagere bodem komt.