Commissaris Hester Peirce Onthult Flexibel Raamwerk van SEC voor Gesecuritiseerde Tokens

SEC Overweegt Regelgevingssandbox om Tokenized Securities Te Testen Te Midden van Industrie Aandrang

Commissaris Hester Peirce benadrukte de noodzaak van “zinnige regulering” om de wereldwijde concurrentiekracht van de Amerikaanse kapitaalmarkten te behouden, waarbij ze een 20-jarige daling in noteringen van publieke bedrijven aanhaalde als een motivatie om de openbaarmakingsvereisten te herzien. Ze stelde dat te rigide regels het bedrijfsleven kunnen verstikken en bedrijven kunnen ontmoedigen om naar de beurs te gaan, terwijl geschaalde regelgeving voor kleinere entiteiten de concurrentie zou kunnen bevorderen.

Centraal in haar opmerkingen stond een voorgestelde vrijstellingsorder die bedrijven in staat stelt om tokenized securities—traditionele activa zoals aandelen die zijn gedigitaliseerd via blockchain—onder gecontroleerde omstandigheden te testen. De SEC’s Crypto Task Force overweegt tijdelijke vrijstellingen van bepaalde registratievoorschriften, waardoor bedrijven kunnen experimenteren met distributed ledger technologie (DLT) voor het uitgeven, verhandelen en afwikkelen van effecten.

Vrijgestelde entiteiten zouden zich houden aan anti-fraudemaatregelen, openbaarmakingsmandaten en financiële waarborgen. “De overwogen vrijstelling zou voorwaardelijk zijn. Vrijgestelde entiteiten zouden zich houden aan voorwaarden voor marktintegriteit ter voorkoming van fraude en manipulatie,” verklaarde Peirce tijdens het 31e Internationale Instituut voor Groei en Ontwikkeling van Effectenmarkten van de SEC.

Peirce voegde toe:

Aanvullende voorwaarden zouden vereisten kunnen omvatten om gebruikers materiële en relevante openbaarmakingen te verstrekken over de producten, diensten, operaties, belangenconflicten en risico’s van een platform, inclusief risico’s van slimme contracten; voldoen aan eisen voor het bijhouden van gegevens en rapportage; toezicht en inspectie door SEC-medewerkers toelaten; en beschikken over voldoende financiële middelen voor de operaties.

Het kader haalt inspiratie uit wereldwijde “regelgevingssandboxes,” waar innovators opereren in live markten met op maat gemaakt toezicht. Peirce suggereerde dat grensoverschrijdende samenwerking de toegang zou kunnen vergemakkelijken voor bedrijven die zich richten op meerdere rechtsgebieden, hoewel dergelijke inspanningen verbeterde regelgevingscoördinatie zouden vereisen.

Voorwaarden voor vrijstelling omvatten verplichte risicobeperkingen, operationele transparantie en handelsvolumegrenzen om investeerdersblootstelling te beperken. De SEC streeft ernaar om feedback te verzamelen voordat de regels worden afgerond, die kunnen worden aangepast naarmate de gematerialiseerde effectenmarkt volwassener wordt.

Peirce concludeerde dat dynamische regulering die innovatie ondersteunt terwijl risico’s worden beperkt cruciaal is om ervoor te zorgen dat kapitaalmarkten bredere economische doelen dienen. Het voorstel sluit aan bij de voortdurende inspanningen van de SEC om het toezicht te moderniseren zonder de marktintegriteit in gevaar te brengen.