Wall Street Heavyweight Morgan Stanley Memohon untuk Bitcoin dan Solana ETF

Morgan Stanley Mengemukakan S-1s untuk Bitcoin dan Solana ETF

Morgan Stanley telah mengemukakan penyata pendaftaran dengan SEC untuk mendapatkan kelulusan bagi melancarkan dua ETF kripto muatan harga sebenar, menandakan peralihan ketara daripada sekadar menawarkan produk kripto kepada pelanggan kepada mengeluarkannya secara langsung.

Dana yang dicadangkan—dikenali sebagai Morgan Stanley Bitcoin Trust dan Morgan Stanley Solana Trust—dirancang untuk memberi pelabur pendedahan harga langsung kepada aset digital yang mendasari tanpa bergantung pada derivatif, leverage atau struktur sintetik. Kedua-dua produk telah didaftarkan menggunakan fail Form S-1 dan berstruktur sebagai amanah statutori Delaware.

Jika diluluskan, ETF ini akan mewakili kali pertama sebuah bank utama A.S. berusaha untuk membawa ETF kripto muatan harga sebenar mereka ke pasaran, bukannya mengedarkan produk yang dikeluarkan oleh pengurus aset luaran. Pergerakan ini berlaku kira-kira dua tahun selepas SEC pertama kali meluluskan ETF bitcoin muatan harga sebenar pada awal 2024.

Morgan Stanley mengawasi kira-kira $1.6 trilion dalam aset di bawah pengurusan (AUM) dan melayani lebih daripada 19 juta pelanggan di seluruh dunia, memberikan dana cadangan ini potensi jejak pengedaran yang sangat besar. Jangka masa kelulusan untuk produk serupa secara historis berkisar antara tiga hingga enam bulan, walaupun SEC berhak untuk melanjutkan semakan.

Bitcoin Trust akan memegang bitcoin secara langsung dalam dompet terasing, dibahagikan antara penyimpanan dingin dan baki perdagangan yang lebih kecil untuk memudahkan penciptaan dan penebusan. Matlamat amanah ini adalah untuk menjejaki harga sebenar bitcoin menggunakan penanda aras yang berasal daripada data agregat di bursa utama, disesuaikan untuk bayaran dan perbelanjaan.

Solana Trust mengikuti struktur yang serupa tetapi memperkenalkan sedikit perubahan: staking. Sebahagian daripada pegangan solana amanah ini akan disatukan melalui penyedia pihak ketiga, membolehkan dana memperoleh ganjaran yang mungkin diedarkan kepada pemegang saham, hasil bersih komisen dan perbelanjaan. Ciri tersebut dapat menarik pelabur yang fokus pada hasil tetapi juga mengundang tinjauan kawal selia yang lebih dekat.

Kedua-dua amanah tidak akan didaftarkan di bawah Akta Syarikat Pelaburan 1940, dan kedua-dua akan bertindak sebagai amanah pemberi bagi tujuan cukai A.S. Ini bermaksud pelabur dianggap seolah-olah mereka secara langsung memiliki bahagian pro rata aset yang mendasari, dengan peristiwa bercukai yang dicetuskan oleh penjualan atau, dalam kes solana, pendapatan staking.

Baca juga: Bitcoin Berasap di Bawah Rintangan: Pedagang Menyediakan untuk Letupan

Penjagaan bagi kedua-dua ETF akan dikendalikan oleh penyedia pihak ketiga yang menggunakan keselamatan berlapis-lapis, termasuk penyimpanan dingin dan modul keselamatan perkakasan. Walaupun penjaga membawa insurans peribadi, tiada dana yang mendapat manfaat daripada perlindungan FDIC, risiko yang disorot secara jelas dalam dokumen tersebut.

Langkah terbaru Morgan Stanley membina penglibatan kripto secara beransur-ansur selama bertahun-tahun. Pada tahun 2024, firma ini membenarkan penasihat kewangannya mencadangkan ETF bitcoin muatan harga sebenar dan kemudian mendedahkan pegangan di pelbagai portfolio dalaman. Pengemukaan ini mendorong bank ke dalam persaingan langsung dengan penerbit ETF kripto yang telah mapan seperti Blackrock dan Fidelity.

Masa ini tidak disengajakan. ETF bitcoin muatan harga sebenar mencatatkan lebih daripada $1.1 bilion dalam aliran masuk semasa dua hari dagangan pertama 2026, menunjukkan permintaan institusi yang berterusan. Sama ada solana menerima lampu hijau kawal selia yang sama masih kurang pasti, tetapi Morgan Stanley jelas mempertaruhkan bahawa selera kripto Wall Street jauh dari puas.

FAQ 🏦

• Apakah ETF yang dicadangkan oleh Morgan Stanley?
  Bank mengemukakan permohonan untuk ETF bitcoin muatan harga sebenar dan ETF solana muatan harga sebenar yang memegang aset secara langsung.
• Adakah ETF solana akan termasuk ganjaran staking?
  Ya, sebahagian daripada pegangan solana mungkin akan disatukan untuk menjana ganjaran bagi amanah tersebut.
• Bila ETF ini boleh dilancarkan?
  Kelulusan SEC biasanya mengambil masa tiga hingga enam bulan, walaupun jangka masa boleh berbeza-beza.
• Mengapa pengemukaan ini penting?
  Ia menandakan percubaan pertama oleh sebuah bank utama A.S. untuk mengeluarkan ETF kripto muatan harga sebenar mereka sendiri.