UDX Underdog Mencecah Hari $1.2J, Kira-kira 5% daripada Anggaran Aliran Seluruh Syarikat

Pelanggan sedia ada memberi UDX permulaan yang lebih awal

Bursa ramalan UDX yang baru dilancarkan oleh Underdog merekodkan volum dagangan nosional yang dilaporkan sebanyak $1.2 juta pada hari Isnin, 27 Julai, menurut angka yang diterbitkan pada suapan data pasaran bursa tersebut dan pertama kali dilaporkan oleh InGame. Pencapaian itu berlaku 10 hari selepas UDX memproses dagangan ujian pertamanya pada 17 Julai dan sembilan hari selepas Underdog secara terbuka mengumumkan pelancaran bursa milik penuhnya.

Volum nosional mengira kedua-dua belah bagi setiap dagangan, jadi angka itu tidak setara dengan “handle” pelanggan, iaitu jumlah yang benar-benar dipertaruhkan oleh pedagang. Prestasi awal ini memajukan pelancaran yang digambarkan sejak pertengahan Julai apabila UDX telah mengesahkan sendiri tujuh templat kontrak besbol dan bola keranjang pertamanya dengan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC), namun pemfailan tersebut hanya menetapkan tarikh pelancaran yang dirancang dan tidak mengesahkan bahawa dagangan awam telah bermula.

Hari $1.2 juta itu bermakna bagi sebuah platform yang telah beroperasi kurang daripada dua minggu, walaupun ia hanya mewakili sebahagian kecil daripada perniagaan pasaran ramalan Underdog yang lebih luas. Ketua Pegawai Eksekutif Jeremy Levine membentangkan volum pasaran ramalan seluruh syarikat sebanyak $4.4 bilion bagi 2026 semasa temu bual CNBC pada 17 Julai, bersamaan purata kira-kira $22.2 juta setiap hari kalendar setakat tarikh itu. Berdasarkan asas tersebut, volum UDX pada 27 Julai adalah kira-kira 5.4% daripada aktiviti harian purata Underdog.

Pengiraan itu adalah anggaran dan bukannya ukuran langsung bagi penghalaan 27 Julai, dan dua herotannya yang utama bergerak dalam arah bertentangan. Aliran sebenar Underdog pada penghujung Julai berkemungkinan lebih tinggi daripada purata tahunan, kerana Levine menyifatkan Piala Dunia sebagai pemacu utama, yang akan menolak bahagian sebenar UDX di bawah 5.4%. Sebaliknya, dagangan pembukaan UDX tertumpu pada kontrak terus Major League Baseball, manakala angka seluruh syarikat termasuk platform pihak ketiga di mana produk gabungan sudah tersedia. Angka bahagian pasaran yang tepat memerlukan volum pelanggan Underdog pada 27 Julai dipecahkan antara UDX, Kalshi dan bursa Derivatives North America milik Crypto.com, yang turut dikenali sebagai Nadex.

Underdog memasuki perniagaan bursa dengan infrastruktur dan pengedaran yang tidak dimiliki kebanyakan platform dagangan baharu, setelah berbulan-bulan memberi pelanggan akses kepada pasaran ramalan melalui Crypto.com dan Kalshi sebelum ia memperoleh designated contract market (DCM) dan clearinghouse Aristotle Exchange daripada PredictIt pada bulan Mac. Underdog juga mengendalikan futures commission merchant berdaftar, membolehkannya memegang akaun pelanggan dan menghala pesanan dalam struktur korporat yang sama.

Susunan itu nampaknya membantu UDX mengelakkan pelancaran dengan buku pesanan yang kosong. Bursa tersebut mewujudkan program pembuat pasaran sebelum dibuka, manakala Underdog boleh meletakkan platform baharunya di dalam aplikasi yang sudah digunakan oleh pelanggan pasaran ramalan. Oleh itu, UDX berdepan kurang masalah biasa apabila bursa baharu memerlukan pedagang untuk mewujudkan kecairan tetapi memerlukan kecairan untuk menarik pedagang. CFTC mengesahkan program pembuat pasaran awal itu pada 2 Julai.

Walau bagaimanapun, Underdog tidak menggantikan hubungan bursa luarannya: peraturan pelanggan semasanya merujuk kepada UDX, Kalshi, dan Crypto.com/Nadex sebagai penyedia berasingan serta menyatakan bahawa penyelesaian boleh bergantung pada bursa mana yang menyenaraikan sesuatu kontrak. Dokumentasi itu menyokong model berbilang platform di mana Underdog mengawal sebahagian penyenaraian sambil terus menghala pelanggan atau produk lain ke tempat lain.

Perbezaan itu juga mengehadkan bagaimana tuntutan volum Underdog yang lebih besar patut ditafsirkan. Levine berkata syarikat telah memproses aliran pasaran ramalan sebanyak $6.49 bilion sejak memasuki kategori itu pada September 2025, tetapi hampir keseluruhan aktiviti tersebut mendahului pelancaran UDX dan dihala ke bursa pihak ketiga. Angka itu mengukur jangkauan Underdog sebagai perantara, bukannya dagangan yang dilakukan pada bursa miliknya sendiri.

Kontrak parlay yang disahkan sendiri untuk UDX pada 28 Julai, dalam penyerahan CFTC bertarikh sehari sebelumnya, menunjukkan pasaran gabungan boleh mula disenaraikan seawal 29 Julai. Produk sedemikian sudah menyumbang anggaran 30% hingga 40% daripada volum harian Kalshi, jadi kemunculannya akan meningkatkan jumlah UDX atas sebab komposisi selain sebarang penghijrahan sebenar aliran pelanggan – menjadikan angka sehari tunggal selepas ini sukar untuk dibandingkan dengan angka ini.

Underdog mengikuti laluan yang diambil Draftkings pada Jun, apabila ia melancarkan DKeX di bawah lesen CFTC yang diperoleh melalui pemerolehan Railbird Technologies dan menamatkan kebergantungannya pada CME Group dan Crypto.com. Polymarket US mengesahkan sendiri kontrak gaya parlaynya pada Mei, dan kedua-dua DraftKings serta Robinhood meningkatkan bahagian volum yang berjalan melalui platform dalaman mereka sepanjang minggu-minggu pembukaan. Ujian komersial yang lebih besar untuk Underdog ialah sama ada syarikat dapat memindahkan bahagian yang bermakna daripada anggaran aliran harian purata lebih $20 juta daripada platform luar.