Tiada Peningkatan Santa? Pasaran Derivatif Bitcoin Membayangkan Disember yang Dingin

Kejatuhan Disember Bitcoin Menggoyangkan Pasaran Derivatif

Penurunan Bitcoin di bawah ambang $88,000 memadamkan sentimen hujung minggu, dan pasaran derivatif memberi isyarat bercampur yang cukup untuk membuat pedagang berpengalaman mencapai lebih banyak kafein. Suku keempat, yang secara sejarah membawa sedikit cahaya akhir tahun, telah mencatat –22.01% setakat 2025, sementara Disember mencatat trend –1.63% setakat 7 Disember — kedua-dua angka itu masih bergerak seiring dengan perkembangan bulan tetapi kini menawarkan sedikit keceriaan musim cuti.

Statistik Coinglass.com menunjukkan, minat terbuka hadapan bitcoin kekal tinggi tetapi mudah terpengaruh. Jumlah minat terbuka hadapan bitcoin (OI) berada pada 637,700 BTC ($56.82 bilion), turun 1.41% dalam tempoh 24 jam lalu, menunjukkan bahawa pedagang secara diam-diam telah mengurangkan pendedahan mereka menjelang minggu depan. CME memimpin papan hari ini dengan 124,440 BTC ($11.08 bilion), walaupun 24-jam OInya menurun 0.61%, satu lagi petunjuk bahawa wang profesional mungkin perlahan-lahan menjauh dari risiko.

Binance, pertukaran crypto terbesar di dunia mengikut volume, mengikuti rapat dengan 121,640 BTC ($10.83 bilion), menunjukkan penurunan ringan 0.21% dalam OI harian dan kenaikan positif 0.25% sepanjang empat jam terakhir. Buku hadapan Bybit, pada 63,250 BTC ($5.63 bilion), merosot 0.93% dalam tempoh 24 jam, sementara OKX merekodkan penurunan 0.62% walaupun terdapat kenaikan sedikit dalam sehari pada pagi sebelumnya. Gate menjadi satu-satunya yang menyerlah dengan peningkatan OI sebanyak 2.07% hari itu, meraih hak membanggakan sementara.

Tetap, keluk hadapan yang lebih luas tidak tepat menjerit optimisme. Pandangan jangka panjang menunjukkan OI mundur dengan ketara dari ketinggian baru-baru ini, pola ini sering kali berkaitan dengan selera untuk leverage yang berkurang apabila momentum harga tersekat atau kekal lemah. Jika para pedagang berharap untuk tekanan awal Disember untuk menyalakan impuls bullish, data menunjukkan bahawa seseorang lupa menyalakan api.

Pasaran opsyen sama sibuknya — dan bertentangan. Panggilan masih menguasai minat terbuka pada 64.16%, dengan 333,190 BTC dalam pendedahan panggilan berbanding 186,160 BTC dalam put. Dalam sehari terakhir, volume panggilan menahan 55.56%, sementara put menangkap 44.44%, menunjukkan pedagang masih bersedia untuk bermimpi, hanya tidak dengan lantang.

Deribit’s papan pendahuluan minat terbuka adalah tempat pemujaan untuk optimisme harga strike: kontrak dari $100,000 hingga $118,000 masih memimpin kedudukan, dengan strike $100,000 menguasai 17,774 BTC. Namun, volume jangka pendek terkumpul di sekitar julat $87,000 hingga $91,000, mencerminkan tekanan lindung nilai apabila pedagang menyesuaikan diri dengan tindakan harga bitcoin yang kini mengantuk.

Tahap max-pain di seluruh tempat opsyen utama melukis medan peperangan Disember dalam neon terang yang tanpa belas kasihan, dengan Deribit berpangkalan sekitar $90,000 ketika nilai notional meningkat tajam ke tamat isi 26 Disember. Di Binance, max pain melayang ke dalam julat pertengahan $110,000 untuk kontrak yang lebih panjang, walaupun posisi Disember masih melayang sedikit di bawah markah enam angka.

Baca lebih lanjut: Tinjauan Harga Bitcoin: Bulls Berhenti Bawah $90K Sementara Bears Menjilat Bibir Mereka

OKX mengumpul antara $90,000 dan $93,000, membentuk bonggol akhir tahun yang biasa di mana harapan pedagang secara tradisional pergi untuk dilindas dengan lembut. Dengan kata lain, tahap max pain kekal jauh di atas tempat semasa, tetapi tarikan graviti realiti — dan beberapa leverage yang sangat tidak tepat waktu — tidak tepat membantu pedagang bullish memenuhi senarai keinginan percutian mereka.

Memperbesar kembali, peta haba sejarah menambah konteks lebih lanjut. Suku keempat berkisar dari letupan euphoric hingga kekecewaan tingkat Grinch, dan –22.01% tahun 2025 jauh lebih dekat ke kategori yang terakhir. Pulangan bulanan untuk Disember terkenal bipolar sepanjang tahun — dari +46.92% pada tahun 2020 hinggalah –36.57% pada tahun 2018 — tetapi Disember yang terakhir ini kini cenderung ke spektrum “bah humbug”.

Walaupun dengan semua ini, pedagang derivatif tiada apa-apa selain berdaya tahan. OI panggilan tinggi pada harga strike meluap menunjukkan masih banyak optimis yang mengincar bulan di luar sana, walaupun carta menunjukkan seseorang mencuri bahan bakar. Dan dengan bitcoin bergoyang di bawah $88,000, “Santa Rally” yang dulu dibisikkan kelihatan semakin seperti mitos — atau paling baik, khabar angin bermusim.

FAQ ❓

• Apa yang mendorong kelemahan bitcoin di bawah $88,000 hari ini?
  Pedagang melepaskan posisi leverage di pasaran hadapan, memberikan tekanan segera pada tempat.
• Bagaimana reaksi pasaran hadapan bitcoin global hujung minggu ini?
  Minat terbuka menurun di bursa utama, menandakan berkurangnya selera untuk risiko menuju pertengahan Disember.
• Apa yang para pedagang opsyen jangkakan untuk arah jangka pendek bitcoin?
  Panggilan masih menguasai minat terbuka, tetapi tahap max-pain menunjukkan tempat boleh kekal ditahan lebih rendah.
• Adakah Santa Rally mungkin untuk bitcoin tahun ini?
  Berdasarkan prestasi Q4 dan aliran derivatif, pemulihan akhir tahun yang kuat kelihatan semakin tidak mungkin.