Suruhanjaya Eropah Melancarkan Semakan MiCA yang Mensasarkan Stablecoin, DeFi dan Peraturan Staking

Eropah Menilai Semula Rangka Kerja Kripto Ketika Penggunaan Kripto Mempercepat Secara Global

Kesatuan Eropah sedang menilai semula rangka kerja kawal selia kripto utamanya kurang daripada dua tahun selepas pelaksanaan, ketika penggubal dasar berdepan perubahan pantas dalam pasaran aset digital dan tekanan yang semakin meningkat untuk menyesuaikan peraturan.

Suruhanjaya Eropah pada Rabu, 20 Mei, melancarkan konsultasi awam mengenai Peraturan Pasaran dalam Aset Kripto (MiCA), menjemput maklum balas daripada peserta industri, institusi kewangan, ahli akademik, kumpulan pengguna, dan orang awam yang lebih luas tentang sama ada rangka kerja itu masih sesuai untuk ekonomi kripto yang sedang berkembang.

Konsultasi ini akan kekal dibuka sehingga 31 Ogos dan boleh menjadi langkah pertama ke arah apa yang sesetengah pemerhati industri sudah pun panggil sebagai “MiCA 2.”

Dilaksanakan pada 2024, MiCA mewujudkan rangka kerja undang-undang bersatu pertama Kesatuan Eropah yang mengawal aset kripto, stablecoin, penerbit, dan penyedia perkhidmatan kripto. Peraturan itu direka untuk mewujudkan perlindungan pelabur dan standard pematuhan yang lebih jelas di seluruh blok sambil mengurangkan pemecahan antara negara anggota.

Namun sejak peraturan itu digubal, industri kripto telah bergerak pantas ke dalam bidang yang hanya disentuh sebahagiannya oleh MiCA atau dikecualikan sepenuhnya.

Stablecoin Dinilai Secara Ketara dalam Semakan MiCA

Suruhanjaya berkata pasaran global dan piawaian kawal selia antarabangsa telah berkembang dengan ketara sejak pengenalan MiCA, mendorong pegawai menilai sama ada kemas kini diperlukan. Salah satu bidang yang paling diperhatikan dalam semakan ini ialah stablecoin.

Suruhanjaya sedang menilai semula larangan kontroversi MiCA terhadap pembayaran faedah yang dikaitkan dengan stablecoin, satu sekatan yang menurut ramai peserta industri melemahkan daya saing aset digital berdenominasi euro berbanding stablecoin dolar A.S. Pengawal selia juga meneliti keperluan rizab, standard pengurusan kecairan, dan hak penebusan bagi stablecoin.

Konsultasi itu turut menonjolkan kebimbangan yang semakin meningkat tentang cabaran pengelasan yang melibatkan token berbalut (wrapped tokens), aset sintetik, dan produk dana bertoken yang semakin mengaburkan garis antara aset kripto dan instrumen kewangan tradisional.

Kewangan terdesentralisasi juga menjadi fokus utama. Walaupun DeFi sebahagian besarnya berada di luar skop semasa MiCA, Suruhanjaya kini mendapatkan input mengenai staking, pemberian pinjaman, aset bertoken, dan protokol terdesentralisasi ketika pengawal selia cuba menentukan bagaimana pasaran ini harus disepadukan dalam rangka kerja kewangan Eropah yang lebih luas.

Semakan ini juga tiba pada saat kritikal bagi firma kripto yang beroperasi di Eropah. Menjelang Julai 2026, penyedia perkhidmatan aset kripto mesti sama ada memperoleh kebenaran penuh di bawah MiCA atau menghentikan operasi dalam EU.

Di luar isu pematuhan teknikal, Suruhanjaya juga mengkaji kepercayaan awam terhadap aset digital. Dokumen konsultasi menunjukkan pengawal selia menilai sama ada pengguna memahami produk kripto di bawah MiCA dan apakah perlindungan tambahan yang mungkin meningkatkan keyakinan terhadap perkhidmatan yang dikawal selia.

Keputusan ini berpotensi membentuk bukan sahaja pasaran kripto Eropah tetapi juga piawaian kawal selia global yang lebih luas. MiCA telah pun menjadi salah satu rangka kerja kripto yang paling diperhatikan di dunia, mempengaruhi perbincangan penggubalan dasar jauh melangkaui Kesatuan Eropah.

Kini, pengawal selia Eropah nampaknya memberi isyarat bahawa perundangan kripto mungkin perlu berkembang sepantas teknologi itu sendiri.