SpaceX Boleh Memasuki Dana Indeks Utama Dalam Beberapa Minggu Selepas IPO Bernilai Trilion Dolar

Peraturan Kemasukan Pantas Boleh Meletakkan SpaceX Dalam Berjuta-juta Portfolio Pelabur

Berjuta-juta pelabur mungkin tidak lama lagi mendapati SpaceX (Nasdaq: SPCX) berada dalam dana yang sudah mereka miliki, menurut James Flintoft, ketua penyelesaian pelaburan di AJ Bell. Debut Nasdaq syarikat itu telah membuka laluan kemasukan pantas ke dalam beberapa indeks utama, manakala dana S&P 500 masih terikat kepada jadual kelayakan yang lebih panjang.

SpaceX mula didagangkan pada $135 sesaham selepas mengumpul lebih daripada $85 bilion, menjadikannya IPO terbesar dalam rekod. Penilaiannya kemudiannya melepasi $2 trilion, meletakkan syarikat itu antara perniagaan tersenarai awam paling bernilai dalam pasaran global.

Sebuah syarikat sebesar itu boleh layak untuk penanda aras utama dengan cepat, namun pelabur pasif tidak semuanya akan menerima pendedahan pada masa yang sama. Masa bergantung pada indeks di sebalik setiap dana, termasuk produk Nasdaq-100, penjejak global MSCI, dana FTSE Russell, dan portfolio berasaskan CRSP, yang indeksnya menjadi asas kepada banyak dana indeks A.S. Vanguard, di samping penjejak S&P 500.

AJ Bell, platform pelaburan U.K. yang menawarkan akaun simpanan individu (ISA), pencen, dan akaun urus niaga, berkata penyenaraian itu menimbulkan persoalan penting bagi pelabur pasif. Flintoft berkata:

“Soalan pertama yang praktikal penting bagi pelabur yang menggunakan strategi indeks atau pasif dalam portfolio mereka bukanlah sama ada SpaceX ialah pelaburan yang baik – tetapi adakah anda akan memegangnya, di mana dan bila?”

Nasdaq sudah pun mewujudkan laluan yang lebih pantas untuk IPO besar. Kemas kini metodologi bursa bertarikh 1 Mei 2026 membenarkan syarikat yang baru disenaraikan yang berada dalam kedudukan 40 teratas mengikut permodalan pasaran untuk memasuki Nasdaq-100 dalam tempoh 15 hari dagangan. Flintoft menyatakan, “walaupun saham SpaceX disenaraikan di bursa saham Nasdaq, ia akan mengambil masa sedikit lebih lama untuk menyertai indeks Nasdaq-100.”

Peraturan tersebut menerangkan mengapa SpaceX boleh muncul dengan cepat dalam beberapa keluarga dana. Penjejak Nasdaq-100 boleh menggunakan tetingkap 15 hari dagangan Nasdaq, produk FTSE Russell boleh menggunakan proses hari dagangan kelima, dan dana berkaitan MSCI boleh menggunakan rangka kerja IPO besar MSCI.

Dana S&P 500 Kekal Mengikut Garis Masa Berbeza

FTSE Russell juga telah bergerak ke arah kemasukan IPO yang lebih pantas. Pada 26 Mei 2026, penyedia indeks itu berkata IPO besar yang layak boleh memasuki indeks Russell A.S. selepas hari dagangan kelima, menggunakan apungan bebas hari pertama, susulan rundingan pasaran pada Februari.

MSCI menyediakan satu lagi laluan ke dalam dana indeks global. Indeks Pasaran Boleh Dilabur Globalnya telah menggunakan peraturan laluan pantas untuk IPO besar sejak 2007, meliputi penanda aras yang terikat kepada produk MSCI World, MSCI ACWI, MSCI Emerging Markets, dan MSCI EAFE.

Flintoft menjelaskan:

“Jika portfolio anda termasuk penjejak Nasdaq-100, produk berasaskan FTSE Russell, dana MSCI World atau MSCI All Country, produk tersebut akan memperoleh pendedahan dalam beberapa minggu selepas penyenaraian.”

“Pemberat awal akan diukur dalam mata asas memandangkan apungan bebas yang terhad, tetapi apabila tranche lockup dilepaskan sepanjang enam bulan berikutnya, pemberat akan meningkat – bergantung pada bagaimana prestasi harga saham,” katanya lagi.

Dana S&P 500 kekal mengikut garis masa yang berbeza. Flintoft menyatakan bahawa S&P Dow Jones Indices mengesahkan pada 4 Jun bahawa syarikat mesti didagangkan secara awam sekurang-kurangnya 12 bulan dan menguntungkan di bawah Prinsip Perakaunan yang Diterima Umum A.S., piawaian perakaunan yang digunakan dalam pelaporan kewangan korporat. SpaceX masih belum memenuhi kedua-dua keperluan tersebut, menjadikan potensi kemasukan S&P 500 tidak lebih awal daripada pertengahan 2027.

Syarikat itu melaporkan kerugian bersih $4.94 bilion pada 2025, berbanding keuntungan $791 juta pada 2024, manakala hasil meningkat 33% kepada $18.67 bilion. Ia juga merekodkan kerugian $4.3 bilion pada suku pertama 2026.

Perubahan portfolio pertama sepatutnya kecil, dengan Flintoft memetik data Bloomberg yang menunjukkan kira-kira 8% saham SpaceX pada masa ini boleh didagangkan. Apabila saham tambahan dilepaskan selepas laporan pendapatan suku tahunan pertama dan pada tarikh lockup berikutnya, pemberat indeks boleh meningkat dari semasa ke semasa. SpaceX boleh muncul dalam produk yang berkaitan dengan Nasdaq-100, FTSE Russell, MSCI, dan CRSP dalam beberapa minggu akan datang apabila indeks-indeks tersebut mengikuti jadual kemasukan masing-masing, manakala penjejak S&P 500 kekal tertakluk kepada peraturan kelayakan sedia ada.