Siapa Memiliki “Stack”: Daripada Bitcoin ke AI, Perlumbaan untuk Kuasa Sedang Beralih ke Luar Grid

Artikel ini pertama kali diterbitkan dalam The Energy Mag. Artikel asal boleh dilihat di sini. The Energy Mag (dahulunya The Miner Mag) menyediakan berita, data dan wawasan tentang hubungan tenaga–pengkomputeran–pasaran.

Dalam bahagian pertama siri ini, kami meneroka satu idea asas: perlombongan Bitcoin tidak pernah hanya tentang mata wang digital. Ia direka sebagai sistem tenaga jangka panjang yang berjalan mengikut jadual bekalan yang merentasi lebih daripada satu abad.

Dalam bahagian kedua, kami meneliti bagaimana sistem itu bukan unik untuk Bitcoin. Pusat data AI moden dibina di atas asas fizikal yang sama—cip, kuasa, penyejukan dan infrastruktur—semuanya bekerjasama untuk menukar elektrik kepada perlombongan Bitcoin dan pemprosesan AI pada skala besar.

Ledakan AI telah meningkatkan permintaan secara eksponen, memerlukan infrastruktur termaju dan teknologi berkecekapan tinggi untuk menyokong daya tahan grid, sekali gus membentuk semula cara masa depan digital dibina.

Di seluruh sektor teknologi, pembangun semakin bergerak melangkaui kebergantungan tradisional pada grid, mendapatkan elektrik dengan lebih langsung melalui aset tenaga khusus. Pendekatan “bawa kuasa anda sendiri” ini mungkin terasa baharu bagi AI, tetapi ia ialah buku panduan yang telah diperhalusi oleh pelombong Bitcoin selama bertahun-tahun.

Jenis integrasi menegak ini telah menjadi ciri penentu industri perlombongan Bitcoin. Ketika syarikat melaksanakan pengembangan ke pasaran baharu, termasuk Amerika Syarikat, mereka berusaha mengenal pasti infrastruktur sedia ada. Namun, gelombang pengembangan ini tidak berhenti pada pusat data—ia melangkaui kuasa itu sendiri, apabila operator berusaha meningkatkan kebolehpercayaan, kemampanan dan kemampuan bekalan tenaga melalui pemilikan langsung serta perkongsian dengan syarikat tenaga.

Bahagian ketiga ini dibina di atas evolusi tersebut. Jika perlombongan Bitcoin dan pusat data AI berkongsi sistem asas yang sama, persoalan seterusnya ialah bagaimana syarikat memposisikan diri mereka di dalamnya. Yang muncul ialah spektrum model perniagaan—bermula daripada penyumberluaran hingga integrasi menegak penuh.

Lebih banyak lapisan dalam susunan ini yang dikawal oleh sesebuah syarikat, lebih intensif modalnya dan lebih besar pengaruhnya terhadap kos, prestasi dan akhirnya, pulangannya.

Namun penting untuk diperhatikan bahawa susunan ini tidak statik—dan syarikat yang beroperasi di dalamnya juga tidak.

Apabila perlombongan Bitcoin dan pusat data AI berkembang menggunakan infrastruktur asas yang sama, garis pemisah antara model perniagaan mereka mula kabur. Dua industri yang kelihatan berbeza ini semakin menjadi satu sistem bersama, dengan pihak berkepentingan bergerak merentasinya secara masa nyata.

Titik Kemasukan: Pelaksanaan Ringan Aset

Pada tahap paling asas, penyertaan dalam perlombongan Bitcoin dan pengkomputeran AI bermula dengan pelaksanaan perkakasan.

Dalam perlombongan Bitcoin, ini bermaksud memiliki mesin ASIC—cip khusus yang direka untuk melaksanakan satu tugas—dan menempatkannya di kemudahan yang dikendalikan oleh pihak lain untuk menjana Bitcoin. Dalam pengkomputeran AI, setara dengannya ialah melaksanakan GPU ke dalam pusat data, di mana ia digunakan untuk melatih model dan menjalankan beban kerja untuk pelanggan.

Dalam kedua-dua kes, syarikat memiliki mesin—tetapi bukan infrastrukturnya.

Infrastruktur itu disediakan oleh operator kolokasi, yang membekalkan kuasa, penyejukan dan ruang fizikal untuk menjalankan pengkomputeran pada skala besar. Secara sejarah, ini dilihat sebagai fungsi sokongan. Semakin lama, ia menjadi salah satu bahagian paling penting dalam perniagaan.

Kolokasi bukan lagi sekadar tentang mengehos mesin—ia tentang memonetisasi kuasa dan infrastruktur.

Di seluruh perlombongan Bitcoin, model ini telah lama tertanam dalam industri. Syarikat seperti ABTC telah melaksanakan pelombong yang dihoskan melalui operator infrastruktur induk seperti Hut 8 (NASDAQ: HUT), manakala yang lain, seperti Cango, mengendalikan armada yang dihoskan di kemudahan yang diuruskan oleh Bitmain. Dalam setiap kes, pemisahan antara pemilikan perkakasan dan operasi infrastruktur mentakrifkan model perniagaan.

Struktur yang sama kini muncul dalam AI.

Syarikat seperti Fluidstack sedang melaksanakan kluster GPU melalui perkongsian dengan penyedia infrastruktur termasuk Cipher dan TeraWulf, memanfaatkan tapak sedia ada yang bersambung kuasa untuk menyediakan beban kerja AI tanpa memiliki kemudahan asas. Bitdeer (NASDAQ: BTDR) sedang aktif membangunkan kapasiti kolokasi AI pada skala besar, termasuk kemudahan 180 MW yang dirancang di Tydal, Norway yang kini dalam rundingan dengan bakal penyewa.

Apabila permintaan AI mempercepat dan kuasa menjadi faktor pembatas, infrastruktur dengan akses grid sedia ada menjadi semakin bernilai. Banyak tapak yang asalnya dibina untuk perlombongan Bitcoin kini berada pada kedudukan yang baik untuk menyokong beban kerja AI, dan dari semasa ke semasa, bahagian yang semakin besar daripada kemudahan ini—terutamanya di seluruh A.S. dan Eropah—dijangka beralih kepada aplikasi AI dan pengkomputeran berprestasi tinggi.

Dalam erti kata itu, kolokasi bukan lagi sekadar titik masuk ke dalam susunan ini.

Ia menjadi jambatan antara dua industri—menghubungkan tenaga, infrastruktur dan permintaan pengkomputeran dalam satu sistem yang tunggal dan berkembang.

Mengawal Infrastruktur

Apabila syarikat bergerak naik dalam susunan, langkah seterusnya ialah memiliki persekitaran fizikal itu sendiri.

Pada peringkat ini, syarikat bukan lagi sekadar melaksanakan perkakasan. Daripada bergantung pada pengehosan pihak ketiga, operator membina atau memperoleh kemudahan mereka sendiri, termasuk pusat data, pencawang dan sistem penyejukan.

Peralihan ini mengubah operasi secara ketara. Pemilikan infrastruktur membolehkan operator mengawal kos kuasa, mengoptimumkan prestasi dan mengurangkan kebergantungan kepada penyedia luar.

Namun semakin lama, nilai infrastruktur bukan hanya pada bangunan—ia pada sambungan kuasa yang terikat padanya.

Dinamik itu kini berlaku merentasi aset industri yang suatu ketika dahulu dianggap usang, membolehkan syarikat menukar kemudahan yang kurang dimanfaatkan menjadi enjin pertumbuhan yang berkuasa

Syarikat seperti Alcoa telah mula meneroka penjualan tapak peleburan aluminium yang terbiar kepada firma aset digital seperti NYDIG, manakala Century Aluminum telah menjual kemudahan di Kentucky kepada TeraWulf, yang kini beralih kepada AI dan pengkomputeran berprestasi tinggi.

Banyak tapak ini berdepan penutupan akibat pemindahan beransur-ansur pekerjaan industri bergaji tinggi ke negara lain. Namun mereka berkongsi satu ciri kritikal: mereka sudah pun bersambung ke grid tenaga pada skala besar.

Interkoneksi itu—yang sering menjadi bahagian paling sukar dan paling lambat dalam membina infrastruktur baharu—tiba-tiba menjadi aset bernilai dengan sendirinya.

Hasilnya, kemudahan yang asalnya dibina untuk industri berat sedang menemui kehidupan kedua sebagai infrastruktur pengkomputeran, digunakan semula untuk menyokong perlombongan Bitcoin dan beban kerja AI. Ini membawa semula peranan teknikal kritikal ke Amerika Syarikat, membina semula infrastruktur utama, dan mempercepatkan negara itu sebagai peneraju global dalam teknologi dan inovasi.

Dalam persekitaran ini, memiliki infrastruktur bukan lagi sekadar mengawal operasi. Ia tentang menjamin akses kepada sistem tenaga yang boleh menangani permintaan yang meningkat sambil menyokong daya tahan keseluruhan.

Bawa Kuasa Anda Sendiri

Namun, walaupun kumpulan infrastruktur yang bersambung grid itu adalah terhad.

Bilangan tapak industri dengan interkoneksi berkapasiti tinggi sedia ada adalah terhingga, dan sebahagian besarnya telah dikenal pasti atau digunakan semula oleh industri utama. Apabila permintaan pengguna terhadap pengkomputeran meningkat—terutamanya daripada AI—skala kuasa yang diperlukan menuntut penyelesaian untuk mengekalkan daya tahan grid sambil melaksanakan penyelesaian teknologi baharu.

Dengan kata lain, kekangan bukan lagi sekadar di mana infrastruktur wujud. Ia ialah sama ada grid tenaga itu sendiri mampu mengikutinya. Tekanan itu kini memaksa peralihan yang lebih luas.

Di seluruh pasaran kuasa utama, operator berdepan realiti baharu: menyambungkan beban besar ke grid menjadi semakin kompleks dan semakin tidak pasti. Oleh itu, pengawal selia mula menilai semula bagaimana pengguna tenaga besar diintegrasikan ke dalam sistem.

Di wilayah seperti PJM dan ERCOT, operator grid telah mula melaraskan rangka kerja mereka sebagai tindak balas kepada lonjakan permintaan daripada pusat data dan pengguna beban tinggi lain. Peraturan dan cadangan baharu sedang muncul untuk mengawal bagaimana pusat data beban besar bersambung ke grid, bagaimana kos diagihkan, dan bagaimana kebolehpercayaan dikekalkan di tengah permintaan yang berkembang pesat.

Untuk menangani cabaran ini, semakin ramai operator bergerak melangkaui grid sepenuhnya.

Contoh jelas pendekatan ini boleh dilihat dalam perkongsian antara Amazon dan Talen Energy, di mana infrastruktur pusat data dibangunkan seiring dengan kapasiti penjanaan nuklear. Walaupun AWS tidak memiliki aset kuasa itu secara langsung, strukturnya secara berkesan menyelaraskan pengkomputeran dengan bekalan tenaga khusus—mencerminkan prinsip yang telah lama menjadi asas operasi perlombongan Bitcoin.

Dalam perlombongan Bitcoin, ini telah lama merangkumi penempatan bersama dengan sumber tenaga yang kurang digunakan. Syarikat seperti New West Data membakar gas suar daripada tapak pengeluaran minyak dan menggunakan kuasa itu untuk menggerakkan pelombong Bitcoin bagi aliran tunai tambahan. Pada tahun 2020, Greenidge Generation menjadi apa yang dikenali sebagai loji kuasa pertama yang menyertai perlombongan bitcoin secara langsung, menghidupkan semula aset yang sebaliknya akan ditutup kerana kurang daya saing dalam pasaran kuasa.

Dalam pengkomputeran AI, model yang serupa sedang muncul. Pembangun pusat data semakin kerap bekerjasama dengan—atau membina secara langsung bersebelahan—aset penjanaan kuasa, termasuk gas asli, nuklear dan yang paling penting, tenaga boleh diperbaharui.

Model “bawa kuasa anda sendiri” ini mengubah elektrik daripada pusat kos kepada kelebihan strategik. Ia membolehkan operator menstabilkan harga, memastikan ketersediaan, dan menyelaraskan kapasiti pengkomputeran dengan bekalan tenaga.

Dalam perlombongan Bitcoin, evolusi ini telah berlaku selama bertahun-tahun dan terus berkembang.

Contoh jelas ialah Bitfarms. Syarikat itu secara sejarah beroperasi sebagai perniagaan perlombongan sendiri, memiliki infrastruktur dan melaksanakan kuasa pengkomputerannya sendiri. Namun dengan pengambilalihan Stronghold, Bitfarms bergerak ke hulu ke dalam penjanaan kuasa, memperoleh kawalan langsung ke atas aset tenaga. Ia kemudian menjenamakan semula kepada Keel Infrastructure, menandakan peralihan yang lebih luas daripada perlombongan Bitcoin semata-mata kepada model yang boleh menyokong beban kerja AI dan pengkomputeran berprestasi tinggi.

Secara berkesan, syarikat Bitcoin sedang membina kepakaran untuk membekalkan kuasa kepada asas permintaan bagi teknologi masa depan, termasuk AI.

Integrasi Menegak Penuh

Bagi sesetengah operator, mengambil pemilikan kuasa pun bukan langkah terakhir.

Di hujung spektrum tertinggi, syarikat boleh mengawal hampir setiap komponen sistem pengkomputeran: penjanaan kuasa, infrastruktur, pelaksanaan perkakasan, malah reka bentuk cip.

Dalam pengkomputeran AI, hyperscaler (seperti Amazon Web Services, Microsoft dan Google) mula bergerak ke arah yang sama—membangunkan cip tersuai, mendapatkan bekalan tenaga jangka panjang, dan membina kampus pusat data berskala besar yang disesuaikan dengan beban kerja mereka. Dalam perlombongan Bitcoin, model ini bukan lagi teori. Ia sudah mula terbentuk.

Canaan, pereka ASIC Bitcoin terawal dengan jenama Avalon, telah berkembang melangkaui perkakasan kepada mengendalikan infrastruktur perlombongannya sendiri. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, ia telah meningkatkan kuasa pengkomputeran proprietari dengan melaksanakan mesinnya sendiri di seluruh tapak yang dikawalnya secara langsung atau melalui usaha sama. Awal tahun ini, Canaan memperdalam strategi itu dengan memperoleh pegangan 49% Cipher Digital dalam usaha sama Texas dengan WindHQ, penjana kuasa elektrik angin, menggerakkan pendedahannya lebih jauh ke hulu dalam susunan ini.

Trajektori yang serupa dapat dilihat pada Bitdeer. Pada asalnya tertumpu pada perlombongan awan dan operasi proprietari, syarikat itu secara beransur-ansur mengembangkan kawalannya ke atas infrastruktur, meningkatkan kuasa pengkomputeran eksklusifnya kepada sekitar 70 EH/s. Ia juga telah bergerak ke dalam penjanaan kuasa, termasuk pengambilalihan tanah dan lesen bagi loji berpermit 101 MW di Kanada, seterusnya mengintegrasikan tenaga ke dalam model operasinya.

Pada masa yang sama, Bitdeer sedang meluaskan secara mendatar ke dalam pemprosesan AI. Syarikat itu telah mula melaksanakan infrastruktur GPU sendiri untuk perkhidmatan awan AI sambil meneroka peluang kolokasi pengkomputeran berprestasi tinggi dengan penyewa.

Pengembangan dwi ini—naik dalam susunan ke arah kuasa dan merentas ke arah beban kerja AI—menggambarkan bagaimana sempadan antara perlombongan Bitcoin dan infrastruktur pusat data mula lenyap. Pada tahap ini, objektifnya bukan lagi sekadar kecekapan. Ia ialah akses.

Dengan mengoperasionalkan setiap lapisan susunan, operator boleh mengoptimumkan prestasi dari hujung ke hujung, mengurangkan pendedahan kepada kekangan luaran, dan mentakrifkan had kapasiti mereka sendiri.

Walaupun hanya sedikit syarikat yang benar-benar berada pada kedudukan ini hari ini, arah pergerakan adalah jelas. Semakin dekat operator bergerak ke arah integrasi penuh, semakin mereka berubah daripada pengguna infrastruktur tenaga dan digital utama menjadi pembinanya.

Susunan Sama, Kedudukan Berbeza

Apa yang muncul daripada perbandingan ini bukan kisah dua industri yang berasingan, tetapi satu sistem bersama dengan pelbagai titik penyertaan.

Perlombongan Bitcoin dan pusat data AI berbeza dari segi beban kerja dan pelanggan. Namun dari segi struktur, kedua-duanya beroperasi sepanjang kontinum pemilikan yang sama—daripada pelaksanaan ringan aset kepada pemilikan infrastruktur, kepada mendapatkan kuasa secara langsung, dan akhirnya kepada integrasi menegak penuh.

Lebih penting lagi, kedudukan tersebut tidak tetap. Syarikat sentiasa memposisikan semula diri mereka—bergerak naik dalam susunan untuk memperoleh kawalan, atau merentasinya untuk menangkap sumber permintaan pengguna yang baharu. Dinamik ini telah mengukuhkan pendekatan kewujudan bersama Bitcoin-AI: menjamin kontrak kuasa yang besar dan serta-merta memonetisikannya dengan kuasa perlombongan bitcoin proprietari sambil pada masa yang sama menaik taraf infrastruktur dengan lancar untuk kolokasi pengkomputeran AI bermargin lebih tinggi.

Pelombong Bitcoin, kerana keperluan, mula menyelesaikan masalah ini lebih awal, dan syarikat AI kini sampai kepada kesimpulan yang sama. Perbezaan utama kini bukan lagi sistem itu sendiri, tetapi bagaimana setiap syarikat memilih untuk menavigasinya.

Dalam bahagian seterusnya, kami akan membawa ini selangkah lebih jauh: bagaimana model-model ini mula bertumpu—dan apa maknanya untuk masa depan tenaga, pengkomputeran dan modal.

Artikel ini pertama kali diterbitkan dalam The Energy Mag. Artikel asal boleh dilihat di sini. The Energy Mag (dahulunya The Miner Mag) menyediakan berita, data dan wawasan tentang hubungan tenaga–pengkomputeran–pasaran.