Saylor Menjual 4.5 Juta Saham, Namun Bitcoin Mencapai $90K: Kenapa?

Bitcoin Meningkat Walaupun ATM Strategy Mendilusi Jutaan Saham

Pergerakan harga pelik Bitcoin telah sebahagian besar mencabar logik dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dan tindakan pasaran hari ini tidak berbeza. Firma perbendaharaan BTC Strategy (Nasdaq: MSTR) mengumumkan tawaran 4.535 juta saham yang menghasilkan $748 juta dalam hasil, membawa peti perang syarikat itu kepada $2.19 bilion dalam tunai, di atas simpanan 671,268 BTC yang sedia ada, bernilai kira-kira $60 bilion pada harga semasa. Transaksi tersebut secara efektif mendilusi pemegang saham semasa, langkah bearish prima facie. Mengapa, kemudian, harga bitcoin meningkat sebagai tindak balas?

Baca lebih lanjut: Saylor Membeli Hampir $1B Nilai Bitcoin, Kemudian Ia Menjunam 4%

Jualan ini adalah sejenis transaksi yang dipanggil “tawaran pada pasaran”, atau ringkasnya ATM. Ini di mana syarikat awam memungut modal tambahan dengan mengeluarkan saham baru ke pasaran, biasanya untuk mendanai operasi atau membayar hutang. Kes Strategy jatuh ke dalam kategori kedua, dengan objektif syarikat yang dinyatakan adalah “untuk menyokong pembayaran dividen pada saham pilihan dan faedah atas hutang yang tertunggak.”

Tetapi ATM biasanya menimbulkan reaksi negatif kerana mereka mendilusi pemegang saham sedia ada. Malah, MSTR turun sedikit pada petang Isnin selepas pengumuman tersebut. Pelabur Strategy secara khususnya biasanya mencari nisbah bitcoin-per-saham yang meningkat secara beransur-ansur, namun ATM hari ini menurunkan metrik utama tersebut. Transaksi ini kini menimbulkan persoalan: adakah Strategy sudah menghadapi masalah kewangan atau adakah syarikat itu hanya memperkukuh lembar imbangan dalam menghadapi apa yang semakin menyerupai pasaran bear berterusan?

“Mereka hanya mendilusi pemegang saham biasa untuk meningkatkan tunai yang ada untuk membayar pemegang saham pilihan faedah pembayaran yang akan datang,” kata Vinny Lingham, pengasas bersama dana lindung nilai kripto Praxos Capital. “Ini mendilusi BTC/saham untuk pemegang biasa. Ini sangat bertentangan dengan naratif selama beberapa tahun lepas.”

Komen Lingham kebanyakannya tepat, tetapi memandangkan halangan yang dihadapi firma perbendaharaan aset digital (DATs) dalam menghadapi kejatuhan harga kripto baru-baru ini, ATM Strategy boleh dilihat sebagai langkah jangka panjang yang bijaksana yang memprioritaskan kestabilan kewangan walaupun hasil dilusi. Perspektif itu mungkin membantu menjelaskan kenaikan BTC lebih awal hari ini.

“Membangun rizab tunai $2.19B menguatkan profil kredit mereka dan keupayaan untuk mengeluarkan masa depan yang lebih ketat,” kata Douglas Borthwick, CEO syarikat pengurusan ekuiti Token Cap Stack, dalam respons kepada komen Lingham. “Kos modal yang lebih rendah = lebih BTC per dolar dilusi. Bermain permainan jangka panjang untuk akresi, bukan sekadar keperluan semasa.”

Tinjauan Metrik Pasaran

Bitcoin didagangkan pada $88,306.81 pada masa pelaporan, meningkat 0.11% untuk hari ini dan 2.84% untuk minggu ini, menurut data Coinmarketcap. Mata wang kripto itu mencapai paras rendah $87,908.07 dan berdagang setinggi $90,501.93 dalam tempoh 24 jam yang lalu.

Jumlah dagangan harian melonjak 89.98% kepada $36.76 bilion selepas jeda hujung minggu. Kapitalisasi pasaran kebanyakannya mendatar pada $1.75 trilion. Dominasi Bitcoin meningkat sebanyak 0.07% kepada 59.65%, apabila BTC mempertahankan kapitalisasi pasarannya terhadap alt yang bersaing.

Jumlah keterbukaan niaga hadapan bitcoin keseluruhan meningkat 1.49% kepada $58.90 bilion, berdasarkan data dari Coinglass. Likuidasi untuk hari itu adalah serupa dengan jumlah hari Jumaat, dengan jumlah $107.35 juta. Pelabur panjang dan penjual pendek membahagikan kerugian sebanyak $55.74 juta dan $51.61 juta, masing-masing.

FAQ ⚡

• Mengapa bitcoin meningkat walaupun Saylor menjual 4.5 juta saham Strategy?
  Bitcoin nampaknya telah bertindak balas kepada sentimen pasaran yang lebih luas dan keadaan kecairan daripada dilusi pemegang saham Strategy.
• Apakah tujuan penjualan saham $748 juta Strategy?
  Syarikat itu mengumpul tunai terutamanya untuk membayar dividen pilihan dan faedah, meningkatkan fleksibiliti lembar imbangannya.
• Adakah penjualan itu menyakitkan pemegang saham biasa Strategy?
  Ya, pengeluaran saham baru mendilusi pemegang sedia ada dan menurunkan bitcoin per saham dalam jangka pendek.
• Adakah transaksi itu masih positif dalam jangka panjang?
  Sesetengah pelabur percaya bahawa penampan tunai yang lebih besar meningkatkan kuasa bertahan Strategy dan menyokong pengumpulan bitcoin masa depan.