'Risiko-on Disahkan' – Inilah Apa yang Akan Menghantar Bitcoin pada Kenaikan Baru, Menurut Penganalisis

Bitcoin Adalah ‘Versi Ditingkatkan dari Ekuiti’ – Bukan Emas Digital, Kata Penganalisis

Dalam artikel di X, penganalisis makro yang dikenali secara pseudonim sebagai Market Radar menggunakan perbezaan semasa antara BTC dan emas untuk mendekonstruksi idea bahawa bitcoin adalah emas digital.

Dia mengatakan bahawa emas dan bitcoin tidak bersaing untuk peranan yang sama dalam sistem kewangan.

Manakala emas bertindak sebagai aset perlindungan mutlak yang mendapat manfaat daripada kebimbangan tentang inflasi, hutang, atau pengurangan mata wang, bitcoin berkelakuan seperti aset paling berisiko di papan, berkembang apabila pelabur yakin, selera risiko penuh, dan kecairan yang banyak.

Kata Market Radar:

“Emas adalah bon utama, satu tanpa risiko gagal bayar tetapi juga tiada kupon. Ia adalah tempat aliran modal apabila kebimbangan inflasi dan kredibiliti berdaulat mendorong pelabur lebih dekat kepada lengkung risiko, menjauhi tempoh dan ke arah sesuatu yang tidak dapat dicetak atau gagal bayar. Bitcoin, sebaliknya, adalah aset paling berisiko di papan. Ia mewakili pemilikan pecahan daripada sesuatu yang sepenuhnya digital, sesuatu yang anda tidak boleh sentuh, sesuatu tanpa utiliti dunia nyata di luar produk kewangan. Bitcoin adalah injap pelepasan untuk kecairan apabila keadaan baik dan pelabur mahu mendorong lebih jauh ke depan pada lengkung risiko. Ia adalah versi ditingkatkan dari ekuiti, bukan pesaing kepada emas.”

Penganalisis mengatakan 2025 membuktikan perbezaan ini “secara tegas,” dengan emas meletup atas pembelian bank pusat dan hasil nyata yang jatuh sementara BTC runtuh, jatuh sebanyak 35% dari paras tertinggi sepanjang masa yang dicapai pada awal Oktober.

Dan perbezaan itu penting kerana, walaupun apa yang ramai percaya, kecairan hari ini tidak semewah seperti yang mungkin kelihatan di permukaan.

Market Radar mencatat bahawa keruntuhan perdagangan bawa yen juga memberi tekanan kuat pada BTC, dengan jisim modal global mencari untuk meningkatkan tunai sebelum posisi mereka melonggar akibat kenaikan kadar Bank of Japan (BOJ).

Walaupun Fed agak akomodatif, dengan kadar dalam aliran menurun yang pasti, penganalisis mengatakan BOJ masih mencipta kekangan kecairan yang tidak diberi perhatian terhadap BTC.

Market Radar Berkata:

“Fed boleh menjadi neutral, keadaan domestik boleh menyokong, dan bitcoin masih boleh menghadapi angin kecairan dari bank pusat di sebelah lain dunia. Itulah realiti berdagang aset paling berisiko di lengkung yang disambungkan secara global.”

Tetapi ada juga aspek lain terhadap prestasi rendah bitcoin yang dilepaskan oleh pelabur, menurut penganalisis.

Baca lebih lanjut: Peter Brandt Membunyikan Penggera pada Isyarat Jualan Bitcoin ketika Saluran Bear Selesai

Dia juga mengatakan bahawa ekuiti mempunyai “kusyen aliran pasif yang besar” akibat berbilion dollar yang dialokasikan secara automatik ke dalam dana tarikh sasaran dan dana indeks oleh penasihat yang pada umumnya tidak peduli terhadap keadaan kecairan atau sentimen risiko.

Itu mencipta “tindak balas asimetri terhadap pengecutan kecairan” yang memungkinkan ekuiti bertahan dalam keadaan lebih ketat dan kebimbangan kemelesetan, sementara bitcoin, tanpa tawaran pasif, bergolek.

Market Radar mengatakan bahawa dengan semua ini dalam fikiran, tidak semestinya bermakna bahawa bitcoin sudah tamat, hanya bahawa syarat yang diperlukan untuk pergerakan berterusan ke atas belum ada lagi.

Dia mengatakan bahawa “rejim semakin baik,” dan bahawa “risiko diaktifkan disahkan,” dan yang diperlukan hanyalah harganya menunjukkan itu dengan pecahan struktur bearishnya.

Sehingga itu berlaku, BTC adalah “pisau jatuh yang kami tidak bersedia tangkap.”

• Mengapa bitcoin tidak bertindak seperti emas digital pada 2025?
  Seorang penganalisis mengatakan bitcoin berdagang seperti aset berisiko tinggi, bukan perlindungan selamat seperti emas.
• Bagaimana bitcoin berbeza daripada emas dalam tingkah laku pasaran?
  Emas mendapat manfaat daripada kebimbangan inflasi dan hasil yang menurun, sementara bitcoin hanya naik apabila kecairan dan selera risiko kuat.
• Mengapa emas melebihi prestasi bitcoin selama lebih setahun?
  Pembelian bank pusat dan kecairan global yang lebih ketat telah memihak kepada emas sambil menekan aset risiko seperti BTC.
• Apa yang perlu berlaku untuk bitcoin meningkat lagi?
  Bitcoin memerlukan keadaan risiko yang lebih jelas dan pecahan dari struktur harga bearishnya.