Pulangan Arbitrage Bitcoin Mengecil apabila Institusi Menarik Diri

Wall Street Mengundur Dari Perdagangan Asas Bitcoin yang Dahulu Menguntungkan

Salah satu strategi bitcoin Wall Street yang paling boleh dipercayai dengan cepat kehilangan daya saing. Perdagangan tunai-dan-bawa di mana pelabur membeli bitcoin tempat dan menjual niaga hadapan untuk menangkap perbezaan harga telah menyaksikan kerugiannya apabila penyebaran mengetat.

Dulu merupakan strategi asas untuk dana lindung nilai dan meja institusi selepas kelulusan ETF Bitcoin spot di AS pada awal 2024, perdagangan ini kini bergelut untuk menyediakan pulangan yang berbaloi dengan kos modal dan pelaksanaan.

Menurut laporan Bloomberg, data menunjukkan bahawa hasil asas bitcoin setahun kepada tahunan telah jatuh kepada sekitar 5%, menurun mendadak daripada kira-kira 17% setahun lalu. Dengan Treasuri AS setahun menghasilkan kira-kira 3.5%, premium yang ditawarkan oleh strategi ini telah menyempitkan hampir kepada ketidakpedulian untuk pemain besar.

Pemampatan ini sudah membentuk semula pasaran derivatif. Minat terbuka dalam niaga hadapan bitcoin di Chicago Mercantile Exchange (CME) telah menurun di bawah $10 bilion, menurun dari puncak melebihi $21 bilion, dan kini tertinggal di belakang Binance buat kali pertama sejak 2023, menurut data Coinglass. Minat terbuka Binance tetap stabil dekat $11 bilion, mencerminkan dominasi yang semakin meningkat dalam niaga hadapan kekal, yang menyumbang kepada sebahagian besar jumlah dagangan kripto.

Peserta pasaran berkata perubahan ini mencerminkan pengunduran dari dana lindung nilai dan akaun besar AS daripada keluar sepenuhnya dari kripto. CME mengakui bahawa 2025 menjadi titik perubahan, dengan kejelasan peraturan yang lebih baik menggalakkan institusi untuk berkembang melebihi bitcoin ke dalam aset seperti ether, XRP, dan solana. Minat terbuka harian purata dalam niaga hadapan ether meningkat daripada kira-kira $1 bilion pada 2024 kepada hampir $5 bilion pada 2025, menurut pertukaran tersebut.

Baca lebih lanjut: Sentimen Global Risk-Off Memberi Tekanan pada Bitcoin di Bawah $90,000

Dengan pulangan hemat risiko pada arbitraj semakin pudar, pedagang semakin beralih ke pilihan, strategi lindung nilai, dan peluang desentralisasi yang lebih kompleks, menandakan berakhirnya era keuntungan arbitraj bitcoin yang mudah.

FAQ 📊

• Apakah perdagangan tunai-dan-bawa (asas) Bitcoin? Ia adalah strategi arbitraj di mana pelabur membeli bitcoin tempat dan menjual niaga hadapan untuk mendapatkan perbezaan harga.
• Mengapa perdagangan asas menjadi kurang menarik? Penyebaran niaga hadapan bitcoin telah menyempit, memotong hasil tahunan kepada sekitar 5% dari kira-kira 17% tahun lepas.
• Bagaimana perubahan ini mempengaruhi pasaran derivatif? Minat terbuka niaga hadapan bitcoin di CME telah jatuh dengan mendadak apabila institusi mengurangkan perdagangan asas dan bertukar strategi.
• Apa yang dilakukan pedagang sebagai ganti arbitraj Bitcoin? Institusi beralih kepada pilihan, lindung nilai, dan aset kripto lain seperti ether, XRP, dan solana.