Pengerusi Federal Reserve, Jerome Powell, mendedahkan perubahan besar kepada rangka kerja dasar monetari bank pusat semasa ucapannya pada 22 Ogos 2025 di Simposium Ekonomi Jackson Hole, menandakan satu perubahan daripada strategi yang dilaksanakan pada tahun 2020 apabila keadaan ekonomi berubah.
Powell Menyatakan Kembali kepada Penetapan Sasaran Inflasi Tradisional
DITULIS OLEH
KONGSI
Pengerusi Fed Memperkenalkan Strategi Inflasi Dikaji Semula
Penyataan Terkini mengenai Matlamat Jangka Panjang dan Strategi Dasar Monetari menegaskan semula komitmen Fed terhadap “pekerjaan maksimum” dan harga yang “stabil”, berlandaskan sasaran inflasi 2% diukur melalui indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi. Tiada lagi janji untuk membiarkan inflasi “mencapai purata” 2% dari masa ke masa, secara efektif menamatkan dasar “makeup” yang pernah bertoleransi bacaan melebihi 2% untuk mengimbangi tahun-tahun inflasi yang rendah inflasi.
Rangka kerja Federal Reserve juga menghapuskan bahasa yang fokus kepada kekurangan pekerjaan sahaja. Pendekatan sebelumnya lebih condong untuk meningkatkan pekerjaan apabila di bawah tahap mampan sambil mengabaikan risiko melebihi. Sebaliknya, terdapat pendirian yang lebih seimbang: pekerjaan maksimum kini ditakrifkan sebagai tahap tertinggi yang konsisten dengan kestabilan harga, dinilai melalui pelbagai penunjuk dalam persekitaran yang tidak pasti.
Powell menyatakan bahawa reka bentuk 2020 disesuaikan untuk era kadar rendah, inflasi rendah selepas Krisis Kewangan Global, tetapi keadaan berubah secara dramatik dengan inflasi pasca-pandemik mencapai tahap tertinggi empat dekad. Rangka kerja yang diperbaharui bertujuan untuk memudahkan komunikasi, meningkatkan fleksibiliti, dan mencocokkan persekitaran kadar lebih tinggi hari ini, di mana risiko inflasi berpindah kedua arah. Sudah tentu, berita strategi inflasi tersebut menimbulkan banyak reaksi di platform media sosial seperti X.
Strategi Fed tidak lagi menonjolkan batas lebih rendah kadar faedah yang berkesan sebagai halangan utama, sebaliknya diterapkan dalam pelbagai keadaan. Fed menekankan ia masih mempunyai alat yang sedia, termasuk pelonggaran kuantitatif, sekiranya kadar hampir sifar. Jika objektif pekerjaan dan inflasi bertembung, pendekatan “seimbang” akan mempertimbangkan kedua-dua saiz jurang dan seberapa cepat masing-masing dapat diselesaikan.
Perubahan ini berlaku apabila Powell membayangkan bahawa pemotongan kadar faedah mungkin bermula pada September 2025, dengan inflasi menyejuk dan pasaran buruh menunjukkan tanda-tanda penurunan. Rangka kerja ini akan dikaji setiap tahun, dengan penilaian awam yang lebih luas ditetapkan setiap lima tahun.
