Peningkatan Konflik atau Pivot Fed yang Lebih Agresif Boleh Menjadikan Prospek Bitcoin Menurun

Bitcoin Kekal Stabil ketika Lonjakan Minyak dan Ketegangan Timur Tengah Menggoncang Pasaran

Bitcoin mengekalkan kenaikan sederhana semasa penjualan besar-besaran pasaran apabila ketegangan yang semakin memuncak di Timur Tengah menyebabkan harga minyak melonjak dengan ketara dan menggoncang pasaran global, menurut kemas kini pasaran 9 Mac daripada pembuat pasaran kripto Wintermute. Laporan itu menyatakan bahawa minyak mentah Brent melonjak 26% pada minggu kedua konflik di tengah kebimbangan bekalan di Selat Hormuz, manakala bitcoin meningkat kira-kira 0.4% ketika ekuiti, bon dan emas merosot.

Kemas kini itu menyusuli usaha A.S. untuk mengiringi dan menginsuranskan penghantaran minyak melalui Selat Hormuz selepas operasi ketenteraan yang meningkat menimbulkan kebimbangan tentang gangguan kepada salah satu laluan tenaga paling penting di dunia. Kira-kira 20% bekalan minyak global biasanya melalui selat itu, menjadikannya titik sempit kritikal bagi pasaran tenaga. Firma itu berkata bitcoin kekal relatif stabil sementara penanda aras ekuiti utama merosot.

Pada Selasa, 10 Mac, bitcoin didagangkan berhampiran $70,000–$71,500, walaupun harga minyak berundur daripada paras tertinggi baru-baru ini selepas laporan mengenai potensi penyaheskalasi di rantau itu. Wintermute menulis:

“Sama ada bitcoin bertindak sebagai lindung nilai inflasi yang kredibel masih diperdebatkan, tetapi detik seperti ini lebih banyak membina naratif itu berbanding apa-apa jumlah hujah teori.”

Data derivatif menunjukkan pedagang kripto kekal berhati-hati. Volatiliti kekal tinggi, dengan DVOL — indeks volatiliti bitcoin Deribit yang menjejak volatiliti tersirat dalam opsyen bitcoin — didagangkan dalam lingkungan 60-an selepas melonjak pada minggu sebelumnya, menurut laporan itu. Pasaran opsyen menunjukkan put skew yang berterusan, menandakan permintaan berterusan untuk perlindungan kejatuhan. Sesetengah pelabur juga telah mula mengumpul opsyen panggilan out-of-the-money bertempoh lebih panjang yang dikaitkan dengan prospek pemulihan 12 hingga 18 bulan.

Laporan itu merujuk leverage kripto sekitar $60 bilion, kira-kira separuh daripada puncak kitaran terdahulu, yang menurut firma tersebut mengurangkan penjualan paksa semasa pergerakan risk-off yang lebih luas. Kemas kini itu menyatakan: “Penjual marginal sudah tiada (buat masa ini), tetapi pembeli berkeyakinan belum muncul lagi.” Volume dagangan spot kekal agak ringan, walaupun penyertaan institusi meningkat sedikit.

Pedagang kini memberi tumpuan kepada mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang akan datang untuk mendapatkan isyarat mengenai inflasi dan tekanan harga dipacu tenaga. Wintermute memberi amaran:

“Eskalasi atau perubahan hawkish akan kelihatan menurun.”

Soalan Lazim 🧭

• Mengapa bitcoin kekal stabil semasa penjualan besar-besaran pasaran yang lebih luas?
  Leverage yang lebih rendah dan penjualan paksa yang berkurangan membantu menstabilkan pasaran kripto semasa pergerakan risk-off yang lebih luas.
• Apakah peranan harga minyak dalam perubahan pasaran?
  Lonjakan mendadak minyak mentah Brent (dan kejatuhan 15% hari ini) membentuk semula jangkaan inflasi dan mendorong pelabur menilai semula dasar Rizab Persekutuan.
• Apakah isyarat yang menunjukkan pelabur menjangkakan pemulihan bitcoin jangka panjang?
  Permintaan yang meningkat bagi opsyen panggilan out-of-the-money bertempoh panjang mencerminkan kedudukan untuk keuntungan dalam tempoh 12–18 bulan akan datang.
• Apakah acara akan datang yang boleh mempengaruhi bitcoin dan pasaran global?
  Mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan yang seterusnya dilihat sebagai pemangkin utama bagi aset berisiko.