Pedagang Goldman Memperhatikan Kekuatan Pasaran, Kenaikan Kripto ke $4T di Tengah Amaran Mengenai Perubahan Risiko/Ganjaran

Pasaran Goldman oleh Pasquarello: Lonjakan Didorong, Risiko Meningkat

Dalam nota pasaran yang diliputi oleh Tyler Durden di Zerohedge, Pasquarello, yang mengetuai liputan dana lindung nilai di Goldman Sachs, menunjukkan ketinggian ekuiti baru, sebahagian besarnya dipacu oleh momentum teknologi mega-cap dan teknikal yang menguntungkan. Namun, beliau menunjukkan tanda ekonomi dan hasil pendapatan yang tidak seimbang, menekankan bahawa CEO kini perlu membentangkan kejutan istimewa untuk mengekalkan lonjakan tersebut.

Dia menumpukan perhatian kepada beberapa tema penting, termasuk perlambatan kecairan biasa pada musim panas dan laporan pendapatan berisiko tinggi dari gergasi teknologi yang akan datang. Minat khas beliau ialah pelan perbelanjaan syarikat-syarikat tersebut dan bagaimana mereka merancang untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham.

Pasaran kripto, walau bagaimanapun, mencuri perhatian dalam analisis ini. Pasquarello menonjolkan pandangan dari pakar Dominika Nestarcova, yang menyokong kenaikan bitcoin baru-baru ini—walaupun berlaku sedikit penurunan pada hujung minggu—kepada momentum pengawalseliaan di AS. Selain itu, aliran masuk dana dagangan bursa (ETF) bitcoin spot yang kukuh (yang kini memegang sekitar $150 bilion dalam aset), aktiviti dagangan spot yang kukuh, dan peningkatan penerimaan oleh perbendaharaan korporat.

Nestarcova menyatakan pasaran kripto yang lebih luas melepasi $4 trilion dalam nilai, dengan ethereum (ETH) melonjak 30% sepanjang minggu sebagai langkah mengejar. Pada masa ini, keseluruhan pasaran kripto menurun dari ketinggian $4 trilion sebanyak $100 bilion, berada pada $3.9 trilion pada hari Ahad, 20 Julai 2025.

Di luar aset digital, Pasquarello menunjukkan perbelanjaan infrastruktur sebagai angin belakang utama—merangkumi kecerdasan buatan (AI), tenaga, pengembalian semula, pertahanan, dan projek iklim. Beliau menamakan ekuiti berkaitan tenaga dan logam industri sebagai bidang utama yang mendapat manfaat dari peralihan ini.

Walaupun isyarat optimis masih berkedip dan teknikal jangka pendek kelihatan kukuh, Pasquarello memberikan kata berjaga-jaga. Dengan lonjakan merentang kembali ke bulan Apr., ruang untuk keuntungan lebih lanjut nampaknya lebih sempit. Beliau menandakan tekanan meningkat dalam pasaran hutang kerajaan dan sentimen runcit yang berlebihan sebagai tanda amaran.

Seperti yang dilaporkan oleh Durden, Pasquarello menasihatkan pelabur untuk mempertimbangkan “sedikit lagi gas dalam tangki” tetapi bersiap sedia untuk peluang yang lebih ramping dan penurunan musim panas dengan memutar kedudukan panjang terpilih ke dalam pilihan panggilan yang tamat pada akhir Ogos.

Walaupun Q3 tidak berakhir sehingga 30 Sept. 2025, BTC kini mencatat kenaikan 9.98%. Bermula dari 2013, bitcoin menunjukkan corak prestasi suku ketiga yang tidak menentu—separuh masa ia naik, separuh masa ia turun. Walau bagaimanapun, suku keempat cenderung untuk condong optimis, dengan peluang 66.67% untuk ditutup dalam hijau—dan secara historis, BTC sering menamatkan Q4 dengan momentum yang serius.