Pakar: Peluang Hasil Kripto Bernilai $1 Trilion Terletak dalam Derivatif Staking Cecair dan RWA Ditokenkan

Menutup Jurang: Infrastruktur dan Kebolehcapaian

Kajian Redstone baru-baru ini menyoroti kelemahan struktur utama dalam ekonomi kripto: Hanya 8% hingga 11% daripada pasaran $3.2 trilion menjana hasil, berbanding 55% hingga 65% modal dalam kewangan tradisional (TradFi). Lima hingga enam kali ganda berbeza ini memperlihatkan bagaimana produk yang memberi faedah menyokong pasaran warisan, manakala kripto kekal sebahagian besarnya didorong penghargaan.

Max Sandy, Ketua Produk di Ramp Network, memberitahu Bitcoin.com News bahawa jurang ini lebih daripada satu anomali statistik—ia adalah halangan asas kepada penerimaan institusi.

“Institusi tidak dapat menerapkan modal yang serius tanpa hasil yang boleh diramal, boleh diaudit,” jelas Sandy. “Hasil memacu desain mandat, model risiko, dan rangka kerja pembahagian. Dalam kripto, hasil masih terpecah-pecah, sukar untuk diluluskan, dan sangat bergantung kepada risiko kontrak pintar yang tidak standard.”

Baca lebih lanjut: Jurang Hasil Trillion-Dollar Kripto: Hanya 10% Aset Menjana Pendapatan, Laporan Menemui

Penemuan kajian Redstone menyoroti mengapa pengagihan modal berskala besar kekal berhati-hati. Tanpa mekanisme hasil yang standard, institusi sukar mengintegrasikan kripto ke dalam rangka kerja sedia ada yang bergantung kepada instrumen yang stabil dan memberi faedah. Sandy berpendapat bahawa menutup jurang ini memerlukan beberapa peningkatan utama, termasuk membina infrastruktur lapisan asas yang teguh untuk mengurangkan risiko sistemik, lebih banyak ketelusan mengenai bagaimana hasil dijana dan dipertahankan, dan meningkatkan pengalaman pengguna supaya produk hasil dapat dicapai.

“Hari ini masih terlalu kompleks untuk kedua-dua institusi dan runcit,” Sandy menekankan, menekankan bahawa kebolehgunaan sama pentingnya dengan infrastruktur.

Peluang $1 Trillion: LST dan RWA

Menurut kajian Redstone, jurang hasil juga mewakili peluang terbesar kripto untuk pertumbuhan eksponen. Ditanya di mana $1 trilion pertama aset baru yang menjana hasil akan muncul, Sandy menunjukkan dua sumber segera: derivatif pertaruhan cair (LST) dan aset dunia nyata yang ditokenkan (RWA).

“Pertumbuhan yang paling segera akan datang dari dua kawasan: pertaruhan cecair, dan aset dunia nyata yang ditokenkan [RWA] seperti Perbendaharaan dan kredit tempoh pendek,” katanya. “LST sudah terintegrasi dalam DeFi [kewangan terdesentralisasi], manakala RWA mencerminkan instrumen yang dialokasikan oleh institusi pada skala.”

Melihat lebih jauh ke hadapan, Sandy meramalkan bahawa hasil stablecoin akan menjadi jangkaan asas bagi pengguna. “Jika anda memiliki dolar digital, anda akan mengharapkan mereka mendapat sesuatu secara lalai. Di sinilah aplikasi pengguna dan dompet akan memainkan peranan.” Beliau menambah bahawa Ramp Network bercadang untuk membolehkan pengguna memperoleh hasil pada baki USDC mereka di Base.

Keutamaan Institusi Beralih kepada Integriti dan Kerahsiaan

Phil Wirtjes, CEO Enclave Global, menegaskan bahawa keutamaan institusi sudah beralih. “Mandat institusi telah terbukti beralih… dari fokus utama pada pendedahan yang didorong volatiliti kepada strategi yang didorong hasil secara sistematik,” seperti perdagangan delta-neutral dan arbitrasi asas, katanya.

Pusingan ini boleh dilihat dalam data pasaran, seperti pertumbuhan 260% dari tahun ke tahun dalam RWA yang ditokenkan yang disorot dalam laporan Redstone. Wirtjes menegaskan bahawa perubahan ini bukan sekadar mengejar hasil; ia adalah tentang melaksanakan strategi hasil dengan integriti.

“Institusi tidak lagi bertanya, ‘Apa yang boleh saya peroleh?’ tetapi, ‘Bagaimana strategi kami boleh meningkat tanpa kebocoran maklumat, pengekstrakan MEV, konflik kepentingan, atau risiko kustodial?”

Untuk memenuhi keperluan ini, Wirtjes berkata institusi menuntut pelaksanaan rahsia untuk melindungi harta intelek strategik dan menuntut penyelesaian deterministik dan penjagaan terdesentralisasi untuk memastikan bukti boleh dipercayai dan boleh diaudit. Beliau menegaskan penerimaan yang semakin meningkat terhadap Alpha Strats daripada Enclave Global sebagai contoh strategi yang direka bentuk di sekitar pelaksanaan rahsia dan bebas MEV.

Kunci Peraturan untuk Mengukur RWA

Sementara itu, Sandy menekankan bahawa kejelasan peraturan adalah penting untuk mengukur aset dunia nyata yang ditokenkan.

“Kunci adalah kepastian undang-undang mengenai pemilikan dan kebolehlaksanaan. Institusi mesti tahu bahawa token di atas blok rantai yang mewakili Perbendaharaan atau kredit bersamaan dengan tuntutan yang nyata dan boleh dikuatkuasakan di dunia luar blok rantai. Tanpa itu, pengagihan besar tidak dapat berlaku,” katanya.

Beliau menambah bahawa setelah pengatur memperjelas peraturan kustodi, perlakuan kebankrapan, dan kewajiban penerbit, RWA boleh mengukur dari bilion kepada ratusan bilion. Pada ketika itu, cabaran akan beralih daripada kepastian undang-undang kepada pengagihan dan akses pengguna.

FAQ 💡

• Apakah yang didedahkan oleh laporan Redstone? Hanya 8–11% aset kripto menjana hasil berbanding 55–65% dalam TradFi.
• Mengapa jurang ini penting bagi institusi? Institusi memerlukan hasil yang boleh diramal, boleh diaudit untuk merancang mandat dan memperuntukan modal.
• Dari mana pertumbuhan hasil baru akan datang? Derivatif pertaruhan cair (LST) dan aset dunia nyata yang ditokenkan (RWA) seperti Perbendaharaan.
• Perubahan peraturan apa yang kritikal? Kepastian undang-undang mengenai pemilikan, kustodi, dan kebolehlaksanaan RWA yang ditokenkan.