Jurang Hasil Trillion-Dolar Kripto: Hanya 10% Aset Menjana Pendapatan, Laporan Menemui

Pergeseran Institusi Dipacu oleh Kematangan

Walaupun pasaran kripto telah berkembang menjadi ekonomi berbilionan dolar—dengan jumlah cap pasaran sebanyak $3.2 trilion pada 17 Nov, 2025—hanya $300 bilion hingga $400 bilion aset menjana hasil, mewakili hanya 8% hingga 11% daripada sektor ini. Sebagai perbandingan, instrumen hasil-bearing dalam kewangan tradisional (TradFi) merangkumi 55% hingga 65% dari modal boleh dilabur.

Laporan Redstone mengenai aset hasil-bearing menekankan bahawa angka TradFi lebih daripada 100 kali lebih besar berbanding kripto, menunjukkan betapa mendalam produk hasil-interest menancapkan pasaran tradisional. Jurang ini juga menunjukkan bahawa kripto kekal didorong oleh peningkatan nilai daripada hasil.

Namun, laporan tersebut berhujah bahawa infrastruktur hasil kripto, walaupun 5 hingga 6 kali kurang maju berbanding TradFi, mewakili peluang besar.

“Jurang ini adalah peluang terbesar kripto. Apabila tesis ‘Kripto-sebagai-infrastruktur’ mendapat tarikan dan kewangan on-chain membuktikan kecekapan modal yang unggul, aset yang menjana hasil bersedia untuk pertumbuhan eksponensial. Modal institusi mengikuti kecekapan,” kata laporan tersebut.

Minat institusi terhadap aset kripto hasil-bearing telah lama dianggap tidak ketara, dan untuk alasan yang baik: volatiliti tahunan tiga angka yang melampau pada token blue-chip sering menjadikan hasil on-chain sederhana (4% hingga 8%) tidak relevan dengan profil risiko institusi. Dinamika ini telah berubah secara asas, kerana pemain institusi mengenali kripto sebagai infrastruktur kewangan baru.

Sebagai contoh, token staking cecair ETH (LST) melonjak dari 6 juta ke 16 juta antara 2023 dan November 2025, menambah nilai notional sebanyak $34 bilion. LST SOL berlipat ganda dalam tempoh yang sama, menambah cap pasaran $10 bilion, manakala produk hasil bitcoin muncul sebagai sempadan seterusnya.

Sementara itu, laporan itu juga menunjukkan kepada aset dunia nyata hasil-bearing (RWA) sebagai jambatan antara TradFi dan kewangan on-chain. Institusi mengenali kenaikan kecekapan dan mempercepatkan usaha tokenisasi.

Namun, sebilangan pelabur TradFi tetap berhati-hati terhadap blue-chips kripto-native. Dalam kebanyakan kes, institusi kekurangan mandit untuk melabur melebihi Bitcoin, menghadkan penyertaan yang lebih luas.

FAQ 💡

• Seberapa besar pasaran hasil kripto hari ini? Hanya $300–400B aset kripto menjana hasil, hanya 8–11% daripada sektor ini.
• Bagaimana perbandingan ini secara global dengan TradFi? Instrumen hasil-bearing TradFi mewakili 55–65% modal boleh dilabur, lebih 100x lebih besar daripada kripto.
• Mengapa jurang ini dilihat sebagai peluang? Infrastruktur hasil kripto adalah 5–6x kurang maju, tetapi kewangan on-chain menawarkan kecekapan modal yang unggul.
• Apa yang menandakan penerimaan institusi di seluruh dunia? Token staking cecair ETH dan SOL melonjak, manakala RWA dan produk hasil Bitcoin menjembatani TradFi dan kripto.