Fortitude Melabur $45J dalam Infrastruktur Perlombongan Zcash untuk Memacu Integrasi Menegak

Artikel ini pertama kali diterbitkan dalam The Energy Mag. Artikel asal boleh dilihat di sini. The Energy Mag (dahulunya The Miner Mag) menyediakan berita, data dan wawasan tentang simpang tenaga–pengkomputeran–pasaran.

Pengembangan ini merangkumi komitmen pembelian pelombong bernilai $31.5 juta dan dua pemerolehan berjumlah $13.9 juta bagi kontrak kuasa, tanah, bangunan dan peralatan perlombongan. Secara bersama, urus niaga ini bertujuan mengubah Fortitude daripada pelombong yang sebahagiannya bergantung pada infrastruktur pihak ketiga kepada pengendali yang lebih bersepadu secara menegak dengan kuasa dan kapasiti pusat data yang dikawal oleh syarikat.

Fortitude berkata kapasiti pusat data yang dikawalnya telah meningkat kepada lebih 60 megawatt pada 2026. Pembinaan ini berlaku menjelang cadangan penggabungannya dengan HeartSciences Inc. yang tersenarai di Nasdaq, yang akan memberikan pelombong milik Digital Currency Group (DCG) itu penyenaraian awam.

Urus niaga infrastruktur terkini berlaku pada 7 Julai, apabila Fortitude memperoleh kontrak kuasa, tanah, sebuah bangunan dan peralatan perlombongan lain di Juniata, Nebraska, pada harga $6.25 juta, menurut kenyataan proksi terbarunya berkaitan penggabungan tersebut. Kira-kira $985,000 daripada balasan telah diselesaikan melalui deposit yang dibiayai sebelum ini dan $466,000 melalui penjualan peralatan perlombongan, dengan bakinya dibayar secara tunai.

Ini menyusuli pemerolehan bernilai $7.65 juta di Aurora, Nebraska, pada Oktober 2025. Fortitude memperuntukkan $4.5 juta daripada balasan pembelian kepada kontrak kuasa, $2.7 juta kepada peralatan perlombongan dan komputer, $567,000 kepada sebuah bangunan dan $134,000 kepada tanah, sebelum kos urus niaga.

Fortitude berkata pemerolehan Aurora itu terutamanya bertujuan untuk memperoleh kuasa yang dimiliki dan dikawal sebagai sebahagian daripada strategi integrasi menegaknya. Elektrik dan pengehosan adalah antara kos langsung tertinggi dalam perlombongan mata wang kripto, menjadikan akses kepada kuasa yang boleh dipercayai dan berharga kompetitif sebagai faktor utama kepada keuntungan perniagaan.

Fortitude menggandingkan pemerolehan tersebut dengan pelaburan besar dalam mesin perlombongan baharu. Pada 21 Mei, ia memeterai perjanjian pembelian peralatan yang membawa komitmen agregat sebanyak $31.5 juta. Ia telah membayar $12.6 juta ketika penyata kewangan dikeluarkan, meninggalkan $18.9 juta yang perlu dibayar sepanjang baki tahun 2026.

Syarikat merancang untuk membiayai baki pembelian dengan tunai sedia ada, aliran tunai operasi dan pinjaman daripada DCG. Pada 1 Jun, Fortitude memeterai kemudahan pinjaman berjangka $26 juta dengan syarikat induknya. Amaun yang dikeluarkan lazimnya dikenakan kadar faedah tahunan 11% dan matang pada Jun 2028.

Walaupun Fortitude tidak menyatakan jenis mesin perlombongan dalam urus niaga tersebut, pembelian itu berlaku ketika Fortitude mengalihkan tumpuannya daripada Bitcoin kepada Zcash. Menurut kenyataan proksi, Zcash menyumbang 61% daripada hasil perlombongan Fortitude pada suku pertama 2026, meningkat daripada 11% setahun sebelumnya. Bahagian Bitcoin turun kepada 36% daripada 79%, manakala mata wang kripto lain menyumbang 3%.

Dalam nilai dolar, hasil Zcash suku pertama meningkat hampir lima kali ganda kepada $11.8 juta. Hasil Bitcoin merosot 60% kepada $6.9 juta apabila Fortitude menutup operasi mesin bitcoin lama yang telah menjadi tidak menguntungkan dan mengurangkan kapasiti Bitcoin yang digunakan.

Fortitude tidak berhenti melombong Bitcoin, tetapi pengurusan berkata ia tidak lagi mengutamakan pertumbuhan hashrate Bitcoin pada kadar yang sama seperti rangkaian yang lebih luas. Purata bilangan mesin Bitcoin dalam talian jatuh 45% kepada 14,370 pada suku pertama, dan pengeluaran Bitcoin merosot 52% kepada 89 syiling.

Zcash hanya baru-baru ini mengatasi Bitcoin sebagai sumber hasil utama Fortitude. Bitcoin menjana $58.1 juta, atau 65%, daripada $89.5 juta hasil perlombongan syarikat sepanjang 2025. Zcash menyumbang $25.2 juta, atau 28%, dengan aset digital lain membekalkan baki 7%.

Peralihan ini juga menonjolkan mengapa Fortitude melabur dalam mesin yang lebih baharu dan infrastruktur kuasa. Pengeluaran Zcash merosot walaupun syarikat menggunakan lebih banyak kapasiti.

Fortitude melombong 39,062 ZEC pada suku pertama, 36% lebih rendah berbanding setahun sebelumnya, walaupun terdapat peningkatan 23% dalam purata bilangan mesin Zcash dalam talian kepada 9,581. Purata kadar hash Zcash yang digunakan meningkat 6%, tetapi pertumbuhan jumlah kuasa pengkomputeran rangkaian dan kesukaran perlombongan melebihi pengembangan Fortitude. Ia melombong 33,634 ZEC pada suku kedua.

Harga Zcash yang lebih tinggi mengimbangi pengeluaran yang lebih rendah. Fortitude melaporkan purata harga jualan $272 setiap ZEC pada suku pertama, berbanding $40 setahun sebelumnya, membolehkan hasil Zcash meningkat mendadak walaupun pengurangan syiling yang dilombong.

Bagi keseluruhan tahun 2025, Fortitude menghasilkan 230,124 ZEC, turun 40% daripada 380,723 pada 2024. Syarikat mengaitkan penurunan itu terutamanya dengan halving Zcash pada November 2024, yang mengurangkan ganjaran blok separuh, serta kesukaran rangkaian yang lebih tinggi.

Kos langsung hasil suku pertama Fortitude turun 39% kepada $10.4 juta, manakala hasil merosot 12% kepada $19.2 juta. Hasil selepas ditolak kos langsung, sebelum susut nilai dan perbelanjaan lain, meningkat kepada $8.8 juta daripada $4.8 juta.

Syarikat melaporkan kerugian bersih suku pertama sebanyak $4.6 juta, mengecil daripada $6.8 juta setahun sebelumnya. Susut nilai dan pelunasan berjumlah $5.9 juta, manakala perbelanjaan am dan pentadbiran meningkat lebih tiga kali ganda kepada $5.4 juta.

Bagi 2025, syarikat mencatat kerugian $12.7 juta daripada hasil $89.5 juta, berbanding kerugian $14.4 juta pada 2024. Kos langsung hasil meningkat 11% kepada $60.5 juta, sedikit lebih pantas daripada hasil, dan susut nilai serta pelunasan mencecah $32.6 juta.

Fortitude menamatkan Mac dengan tunai $8.9 juta, $1.9 juta aset digital dan $67 juta jumlah aset. Komitmen peralatan berbaki $18.9 juta melebihi baki tunainya, meningkatkan kepentingan aliran tunai operasi dan kemudahan kredit DCG.

Artikel ini pertama kali diterbitkan dalam The Energy Mag. Artikel asal boleh dilihat di sini. The Energy Mag (dahulunya The Miner Mag) menyediakan berita, data dan wawasan tentang simpang tenaga–pengkomputeran–pasaran.