Minat Terbuka XRP Pulih apabila Penganalisis Menandai 'Struktur Luar Biasa'

Open Interest XRP Melantun Semula Daripada Penyusutan Akhir Ogos

Perubahan open interest tujuh hari XRP bergerak daripada negatif 27% pada 29 Ogos kepada positif 1% pada 6 Sept., menurut analisis yang diterbitkan oleh Cryptoquant pada 7 Sept. Penyumbang Amr Taha membingkaikan perubahan 28 mata peratusan itu sebagai peralihan daripada fasa pengurangan leveraj (deleveraging) pada akhir Ogos.

Open interest XRP di Binance berada sekitar $244 juta, manakala delta volum kumulatif (CVD) perpetual, iaitu perbezaan berjalan antara volum belian pasaran dan volum jualan pasaran, turun kepada kira-kira negatif $897.1 juta. CVD yang menurun menunjukkan bahawa pesanan jual yang dimulakan oleh taker telah melebihi pembelian agresif sepanjang tempoh yang diukur. Walaupun begitu, XRP didagangkan sekitar $1.42.

Analisis itu secara jelas meletakkan kelayakan pada tafsirannya tentang hubungan antara pendedahan yang kembali dan aktiviti di sisi jual yang berterusan. Sambil mengakui bahawa “data tidak dapat mengenal pasti motivasi di sebalik setiap posisi baharu yang dibuka,” penganalisis menulis:

“Gabungan open interest yang lebih tinggi dan CVD perpetual yang kekal negatif mencadangkan kedudukan menurun di pihak taker masih aktif dan bahawa pedagang terus menambah pendedahan yang selaras dengan jangkaan harga yang lebih rendah.”

Mengapa Open Interest Memerlukan Data Aliran Pesanan

Kenaikan open interest semata-mata tidak dapat menentukan sama ada pendedahan derivatif yang baharu ditambah mencerminkan kedudukan menaik atau menurun dalam kalangan pedagang. CME Group, pengendali utama pasaran niaga hadapan dan opsyen terkawal, mentakrifkan open interest sebagai jumlah keseluruhan kontrak niaga hadapan yang masih belum diselesaikan.

Niaga hadapan perpetual membolehkan pedagang mengekalkan posisi long atau short tanpa tarikh tamat tempoh yang tetap. Melalui derivatif kripto, peserta pasaran boleh menyatakan jangkaan harga meningkat atau menurun, sering kali menggunakan leveraj yang membesarkan keuntungan, kerugian, dan risiko pelikuidan.

Corak terkini berbeza dengan keadaan derivatif XRP yang direkodkan pada Januari, apabila open interest meningkat melepasi purata 30 harinya sementara leveraj kekal sederhana. Konfigurasi terdahulu itu dicirikan sebagai pengumpulan berhati-hati, manakala bacaan 6 Sept. menggabungkan pendedahan yang kembali dengan jualan berterusan yang dipacu oleh taker.

Jualan Spot Menambah Isyarat Kedudukan Menurun

Tekanan jualan melangkaui niaga hadapan perpetual apabila anggaran CVD spot merentasi bursa berpusat turun kepada kira-kira negatif $1.4 bilion. Bacaan itu adalah yang terendah ditunjukkan sepanjang tempoh carta diperhatikan, menandakan bahawa pesanan jual pasaran juga menguasai aktiviti spot terkumpul ketika harga XRP kekal agak stabil.

Persekitaran derivatif yang lebih luas turut menunjukkan pedagang mengembangkan pendedahan berleveraj merentasi mata wang kripto yang lebih kecil. Open interest perpetual altcoin mengatasi bitcoin pada 6 Sept. buat kali pertama sejak Disember 2024, menonjolkan penyertaan yang meningkat di luar pasaran XRP. Namun, open interest mengukur penyertaan, bukannya menetapkan keyakinan arah dengan sendirinya.

Kestabilan relatif XRP menyusuli lantunan semula daripada paras rendah pertengahan Ogos hampir $1, walaupun token itu jatuh kira-kira 27% sepanjang lapan bulan pertama 2026. Pemulihan harga mencipta perbezaan antara nilai pasaran XRP dan dominasi berterusan penjual agresif dalam data derivatif dan spot.

Penganalisis merumuskan isyarat yang bercanggah dengan menumpukan pada perpecahan antara pendedahan yang berkembang dan jualan agresif yang berterusan:

“Buat masa ini, XRP menunjukkan struktur yang luar biasa: pendedahan derivatif baharu kembali, tetapi sisi agresif kedudukan itu terus memihak kepada penjual walaupun harga kekal agak berdaya tahan.”