Ledn Mengeluarkan Bon Bersandarkan Bitcoin Pertama Dalam Sejarah Bernilai $188 Juta

Pinjaman Bersandarkan Bitcoin Pertama Masuk Pasaran

Pemberi pinjaman kripto Ledn telah memasuki arena kewangan berstruktur dengan penjualan bon bernilai $188 juta yang disokong oleh pinjaman pengguna yang dijamin dengan bitcoin, yang pertama untuk segmen khusus pasaran sekuriti bersandarkan aset (ABS) ini.

Transaksi ini dijamin oleh satu kumpulan lebih daripada 5,400 pinjaman di mana peminjam mencagarkan bitcoin sebagai cagaran. Menurut laporan S&P Global Ratings, pinjaman tersebut membawa kadar faedah purata berwajaran sebanyak 11.8%.

Pengurusan risiko bergantung pada automasi. Ledn menggunakan enjin pelupusan algoritma yang menjual cagaran BTC apabila ambang nisbah pinjaman kepada nilai (LTV) dilanggar. S&P menyatakan bahawa kejatuhan mendadak bitcoin pada awal Februari memaksa syarikat melupuskan sebahagian besar pinjaman yang diperuntukkan untuk urus niaga ini. Semua pelupusan dilaksanakan di bawah had LTV 81.4%, mengekalkan keseluruhan pakej cagaran pada $200 juta sambil meningkatkan tunai dalam akaun pembiayaan.

Semakan S&P tertumpu pada tingkah laku ingkar, kadar pemulihan semasa jualan paksa, dan kepekatan peminjam. Memandangkan Ledn menilai kelayakan terutamanya berasaskan cagaran bitcoin dan bukannya kewibawaan kredit peminjam, metrik pinjaman pengguna tradisional memberikan pandangan yang terhad.

Di bawah senario tekanan ‘A’ paling teruk, S&P memodelkan andaian ingkar 100%. Bagi tranch Kelas A yang diberi penarafan BBB-, ia menerapkan kadar ingkar 79% dan jangkaan pemulihan 68%. Perlindungan struktur termasuk lebihan cagaran, pencetus pelunasan awal, dan rizab kecairan yang dibiayai pada 5% daripada baki nota.

Urus niaga ini menampilkan dua tranch, salah satunya memperoleh status bertaraf pelaburan dan ditetapkan harga pada spread 335 mata asas di atas kadar penanda aras. Jefferies Financial Group Inc. bertindak sebagai ejen penstrukturan tunggal dan bookrunner. S&P juga menekankan bahawa enjin pelupusan Ledn telah menutup 7,493 pinjaman sepanjang tujuh tahun tanpa kerugian prinsipal. Bermula pada 2027, pinjaman yang diperbaharui akan memerlukan pembayaran faedah secara tunai, satu langkah yang direka untuk mengurangkan tekanan kecairan.

Ke Mana Hala Tuju Bitcoin? Arthur Hayes Meramalkan Penembusan Ke Bawah $60K atau Lonjakan ke $126K

Bitcoin berlegar berhampiran paras penting $60,000 ketika Arthur Hayes menggariskan dua hala tuju yang jelas: pembetulan yang telah selesai sebelum kenaikan semula, atau penurunan yang lebih mendalam jika read more.

Baca sekarang

Ke Mana Hala Tuju Bitcoin? Arthur Hayes Meramalkan Penembusan Ke Bawah $60K atau Lonjakan ke $126K

Bitcoin berlegar berhampiran paras penting $60,000 ketika Arthur Hayes menggariskan dua hala tuju yang jelas: pembetulan yang telah selesai sebelum kenaikan semula, atau penurunan yang lebih mendalam jika read more.

Baca sekarang

Ke Mana Hala Tuju Bitcoin? Arthur Hayes Meramalkan Penembusan Ke Bawah $60K atau Lonjakan ke $126K

Baca sekarang

Bitcoin berlegar berhampiran paras penting $60,000 ketika Arthur Hayes menggariskan dua hala tuju yang jelas: pembetulan yang telah selesai sebelum kenaikan semula, atau penurunan yang lebih mendalam jika read more.

Namun, volatiliti bitcoin kekal sebagai risiko teras. Apabila harga jatuh dengan cepat, pelupusan berlaku dalam keadaan pasaran yang tertekan, di mana gelinciran pelaksanaan boleh menghakis pemulihan. Bagi pelabur, urus niaga ini merupakan satu pencapaian dan juga peringatan bahawa kredit bersandarkan kripto hidup dan mati bergantung pada kestabilan harga.

FAQ 🌎

• Apakah transaksi bon $188 juta Ledn?
  Ledn mengeluarkan sekuriti bersandarkan aset bernilai $188 juta yang dijamin oleh lebih 5,400 pinjaman pengguna bercagar Bitcoin, menandakan urus niaga ABS berkaitan kripto yang pertama seumpamanya.
• Bagaimanakah pelabur dilindungi dalam ABS pinjaman bitcoin ini?
  Perlindungan termasuk lebihan cagaran, pelupusan bitcoin automatik di bawah LTV 81.4%, pencetus pelunasan awal, dan rizab kecairan 5%.
• Siapakah yang menilai dan menstruktur urus niaga bon Ledn?
  S&P Global Ratings menganalisis dan menilai urus niaga tersebut, manakala Jefferies Financial Group Inc. berkhidmat sebagai ejen penstrukturan tunggal dan bookrunner.
• Apakah risiko yang dihadapi bon bersandarkan bitcoin?
  Risiko utama ialah volatiliti harga Bitcoin, yang boleh mencetuskan ingkar didorong margin dan memaksa pelupusan dalam pasaran yang menurun atau nipis, sekali gus berpotensi mengurangkan nilai pemulihan.