Jawankuasa Senat Mencadangkan Peraturan Aset Digital

Pendapat editorial berikut ditulis oleh Alex Forehand dan Michael Handelsman untuk Kelman.Law.

Komponen Utama Draf

1. Mendefinisikan Aset Digital dan Perantara
   Draf ini bermula dengan menetapkan definisi asas untuk “aset digital,” membezakan antara stablecoin pembayaran, komoditi digital, dan sekuriti digital. Ia juga mentakrifkan “perantara aset digital” secara meluas untuk merangkumi bursa, penjaga, broker, dan penyedia dompet, yang semuanya akan tertakluk kepada kehendak penyeliaan baru.
2. Penjelasan Bidang Kuasa Antara SEC dan CFTC
   Salah satu elemen paling kritikal adalah cadangan untuk menetapkan sempadan bidang kuasa jelas antara Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) dan Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC). Di bawah draf ini, komoditi digital akan berada di bawah pengawasan CFTC, manakala aset digital yang menawarkan jangkaan keuntungan berdasarkan usaha orang lain akan kekal dalam bidang kuasa SEC. Pembahagian ini selari dengan usaha baru-baru ini seperti Akta Pertukaran Komoditi Digital dan Akta Inovasi dan Teknologi Kewangan untuk Abad ke-21.
3. Rangka Kerja Stablecoin dan Penyeliaan Persekutuan
   Penerbit stablecoin akan menghadapi kehendak pendaftaran baru, tertakluk kepada kelulusan persekutuan dan piawaian berhemah. Penerbit mesti mengekalkan rizab penuh dalam aset yang layak, menjalani audit rutin, dan mematuhi kawalan risiko operasi dan anti-pengubahan wang haram (AML). Ketara, draf mencerminkan perdebatan berterusan sama ada stablecoin harus diatur sebagai instrumen yang serupa dengan bank atau mekanisme pembayaran digital yang direka khas, mencerminkan perkembangan baru-baru ini seperti Akta Pembayaran Stablecoin Lummis-Gillibrand.
4. Perlindungan Pengguna dan Kehendak Pendedahan
   Cadangan ini mewajibkan pendedahan yang dipertingkatkan kepada pelanggan runcit, termasuk penjelasan terperinci tentang risiko, yuran, dan hak undang-undang. Ia juga mencadangkan penciptaan “borang pendedahan aset digital” yang diseragamkan, berpotensi serupa dengan prospektus dana saham bersama, untuk membantu pemahaman pelabur. Bahagian ini sejajar dengan kebimbangan pengawalseliaan yang lebih luas yang dibangkitkan dalam tindakan penguatkuasaan SEC dan panduan berkaitan platform kripto.
5. Landasan pada Penggabungan dan Penjagaan
   Tema utama dalam draf ini adalah pencegahan kegagalan seperti FTX. Perantara akan dilarang menggabungkan aset pelanggan dan korporat, dengan kehendak ketat pada amalan penjagaan dan penyimpanan rekod. Pembaharuan ini menggema cadangan daripada Majlis Penyeliaan Kestabilan Kewangan (FSOC) dan mengikuti penelitian ke atas firma aset digital yang didorong oleh kebankrapan.

Tindak Balas Industri dan Pengawalseliaan

Draf ini telah menarik optimisme berhati-hati daripada peserta industri, yang ramai antaranya telah lama memanggil kejelasan pengawalseliaan. Walau bagaimanapun, beberapa pihak berkepentingan bimbang tentang skop kuasa persekutuan, terutama terhadap pembangun perisian dan protokol terdesentralisasi. Sementara itu, pengawal selia telah memberikan reaksi bercampur-baur. SEC terus mengejar tafsiran yang meluas tentang bidang kuasanya, manakala CFTC telah menyokong usaha untuk mendapatkan kuasa statut lebih besar ke atas pasaran titik dalam komoditi digital.

Apa Yang Akan Datang

Pelepasan draf perbincangan ini tidak menjamin tindakan perundangan tetapi menandakan saat penting dalam pengawalan kripto. Ia membuka pintu untuk pendengaran formal, pindaan, dan potensi rundingan dwipartisan. Jika maju, bil ini boleh melengkapkan atau bersaing dengan perundangan yang masih tertunda seperti Akta CLARITY dan Akta GENIUS, yang masing-masing berusaha untuk memodenkan perlakuan undang-undang bagi aset digital.

Sambil penggubal undang-undang terus mengimbangkan inovasi dengan perlindungan pengguna dan kewangan, industri kripto harus bersedia untuk paradigma pengawalseliaan baru—yang semakin dibentuk oleh statut persekutuan dan bukan semata-mata oleh penguatkuasaan pengawalseliaan. Kelman PLLC terus memantau perkembangan dalam pengawalan kripto di seluruh bidang kuasa dan tersedia untuk menasihati klien yang menavigasi landskap undang-undang yang berkembang ini. Untuk maklumat lanjut atau untuk menjadualkan konsultasi, sila hubungi kami.

Artikel ini pada asalnya muncul di Kelman.law.