Jalan Sukar telah Berakhir, yang Mudah Menanti

Editorial ini adalah dari edisi minggu lalu dalam buletin Week in Review. Langgan buletin mingguan untuk mendapatkan editorial ini sebaik sahaja ia selesai.

Bitcoin Meletup Melebihi $100K, Dan Ia Baru Bermula

Harga bitcoin minggu lepas sangat menakjubkan. Pada hari Rabu, raja kripto melepasi rekod sebelumnya, mencapai paras tertinggi baru $112,040 dan menghapuskan kira-kira $223 juta dalam kedudukan pendek. Rally itu tidak berhenti di situ: menjelang Khamis, bitcoin telah naik ke $118,000, menolak kerugian pembubaran pendek kumulatif melebihi $1 bilion. Ia adalah waktu yang sukar untuk bears.

Cara bitcoin melepasi paras tertinggi sebelumnya menunjukkan bahawa penemuan harga sebenar kini mungkin mendekat. Akaun legenda CT (Crypto Twitter) Cobie mengulangi ramalan yang dibuatnya pada bulan November tahun lalu:

Jalan sukar adalah dari 80k ke 100k
Jalan mudah dari 100k ke 250k

Saya cenderung untuk bersetuju. Tahap $100,000 adalah penghalang psikologi yang begitu kuat yang menarik gelombang pengambil untung. Setelah koin tersebut bertukar tangan kepada pembeli yang yakin dengan penilaian yang jauh lebih tinggi—sebuah konsolidasi buku teks—jalan di atas enam angka dibuka. Melebihi $100K, tahap seterusnya yang bergema adalah suku juta dolar.

Secara ringkas, bekalan telah berpindah dari tangan lemah ke tangan kuat, dan harga kini bebas untuk naik.

Pembaca tetap dan pendengar Token Narratives tahu keraguan saya terhadap syarikat perbendaharaan bitcoin (BTCs). Saya suka menunjukkan beberapa BTCs yang lebih tidak masuk akal. Banyak daripada ini nampaknya didorong oleh semangat meniru daripada tesis peruntukan modal yang berdisiplin. Mereka berisiko melahirkan mania seterusnya, menampung perniagaan yang sebaliknya tidak mantap tanpa menambah kapasiti produktif yang tulen kepada ekonomi.

Walau bagaimanapun, Lyn Alden—yang hasil kerjanya saya tidak pernah terlepas—telah menerbitkan esei menyeluruh yang menggariskan bagaimana BTCs masih boleh mencipta manfaat bersih jika risiko berkaitan diuruskan. Ia sangat berbaloi dengan masa anda, dan pandangan balas yang baik kepada pandangan saya yang lebih negatif terhadap BTCs.

Bitcoin sedang melonjak, tetapi begitu juga dengan alt. Malah, dominasi bitcoin (BTC.D) telah turun daripada paras tinggi tempatan 66% dua minggu lalu, kepada kira-kira 64.3% pada hari Jumaat, 11 Julai. Seolah-olah tidak dapat dibayangkan, ethereum (ETH) melepasi $3K! Semua major meningkat (SOL, XRP, BNB). Malah memecoin kembali: kegemaran Murad SPX6900 hampir menguji semula paras tertingginya. Pedagang CT veteran Bluntz percaya ia “kemungkinan akan menjadi meme berkapitalisasi besar pertama untuk sampai ke sana,” membayangkan orang lain mungkin akan menyusul tidak lama lagi.

Kisah besar memecoin minggu lalu adalah pertarungan antara launchpad Pump.fun dan Letsbonk.fun. Pendatang baru ini telah dengan cepat merampas bahagian pasaran: data Blockwork menunjukkan Letsbonk.fun menguasai 70% berbanding Pump.fun 24%. Moat yang hilang Pump.fun menimbulkan persoalan sama ada Letsbonk.fun memiliki salah satunya. Pertaruhan saya adalah tidak.

Sementara itu, Pump.fun akan menutup bahagian awam ICOnya esok, Sabtu, 12 Julai. Selepas mengumpulkan $740 juta daripada institusi, ia berhasrat untuk mengumpul $260 juta daripada pelabur runcit. Token akan sepenuhnya cair semasa pelancaran, membolehkan penjualan segera. Memandangkan jangkaan meluas bahawa peserta jualan peribadi akan membuang untuk keuntungan 4× hari pertama, saya memilih untuk tidak terlibat.

Akhir sekali, saya menggesa anda untuk membaca nasihat ini daripada seorang pedagang CT yang menakjubkan, Horse. Saya akan memetik satu bahagian untuk penekanan:

Perkara yang mendahului sekarang mungkin merupakan kuda terpantas, sekurang-kurangnya sehingga kuda baru (koin baru, naratif baru) memasuki perlumbaan. Jangan lihat apa yang bekerja secara refleksif dan kemudian mengejar yang ketinggalan hanya kerana mereka belum bergerak lagi. Kekuatan berhak dihormati.

Bagi pihak saya, saya masih mengelakkan memecoin untuk bitcoin dan beberapa altcoin berkeyakinan tinggi yang telah menunjukkan prestasi kukuh beberapa bulan kebelakangan ini.