Gergasi Kuantitatif Jane Street Menambah Saham IBIT Bernilai $276M Pada S4 2025

Jane Street Membina Kedudukan $1B dalam IBIT Blackrock — Pandangan Lebih Dekat

Pendedahan itu datang daripada Borang 13F-HR firma tersebut bagi tempoh berakhir 31 Dis. 2025, memberikan gambaran kedudukan institusi ketika bitcoin menutup tahun yang tidak menentu. Berdasarkan harga penutupan IBIT pada 31 Dis. sebanyak $49.65 sesaham, jumlah pegangan Jane Street bernilai kira-kira $1.01 bilion pada akhir suku tersebut.

Menjelang pertengahan Februari 2026, bagaimanapun, IBIT didagangkan hampir $38.39, mengurangkan anggaran nilai kedudukan itu kepada kira-kira $790 juta. Perubahan ini mencerminkan penurunan lebih luas dalam harga bitcoin, yang merosot daripada paras tertinggi lewat 2025 kepada sekitar $70,400 dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Ditubuhkan pada tahun 2000 dan beribu pejabat di New York, Jane Street Group ialah firma dagangan proprietari global yang mengkhusus dalam strategi kuantitatif dan pembuat pasaran. Firma ini berdagang merentasi lebih 200 venue di 45 negara dan menyediakan kecairan dalam ekuiti, pendapatan tetap, dana dagangan bursa (ETF), opsyen, dan aset digital.

Golongan kuant menganggap pasaran seperti papan skor permainan video gergasi: setiap tik, setiap lonjakan volum, setiap korelasi hanyalah satu lagi statistik untuk dimanfaatkan. Jane Street terkenal luas dengan ketelitian matematik serta pendekatan dipacu teknologi, menggaji ribuan pedagang, penyelidik dan jurutera.

Walaupun bersifat persendirian dan berprofil rendah, ia telah menjadi salah satu firma dagangan paling menguntungkan di Wall Street, kerap bertindak sebagai penyedia kecairan ketika tempoh tekanan pasaran. IBIT, yang dilancarkan pada awal 2024, ialah antara ETF bitcoin spot A.S. terkemuka. Dana ini memegang bitcoin secara langsung dan membolehkan pelabur mendapat pendedahan kepada pergerakan harga tanpa mengurus kunci peribadi atau penjagaan kripto.

Jane Street berperanan sebagai peserta dibenarkan bagi IBIT. Dalam peranan itu, ia boleh mencipta atau menebus saham ETF secara terus dengan Blackrock sebagai pertukaran kepada bitcoin asas. Struktur ini membolehkan peserta dibenarkan melakukan arbitraj perbezaan harga antara ETF dan nilai aset bersihnya, membantu memastikan harga saham kekal sejajar rapat dengan aset pendasar.

Penambahan 7.1 juta saham itu mewakili antara aliran masuk institusi terbesar ke dalam IBIT sepanjang S4 2025. Saham yang baru diperoleh itu bernilai kira-kira $276 juta berdasarkan harga dagangan purata dalam suku tersebut. Peningkatan itu membawa pemilikan Jane Street kepada sekitar 1.51% daripada saham tertunggak IBIT.

Sepanjang suku keempat, bitcoin didagangkan dalam julat yang luas, berubah-ubah antara kira-kira $87,000 dan $109,000 sebelum menamatkan tahun hampir $87,500. Aliran ETF kekal aktif apabila pelabur institusi terus mengintegrasikan pendedahan bitcoin spot ke dalam portfolio.

Pelabur besar lain, termasuk dana kekayaan berdaulat dan dana lindung nilai, turut menambah kedudukan dalam IBIT sepanjang tempoh tersebut. Ada yang, seperti Harvard Management Company, mengurangkan kedudukan. Aset di bawah pengurusan IBIT melepasi $40 bilion menjelang awal 2026, mengukuhkan statusnya sebagai salah satu ETF yang berkembang paling pantas dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Spekulasi dalam talian secara berkala mengaitkan Jane Street dengan tekanan jualan bitcoin intrahari, khususnya sekitar pergerakan pasaran pagi yang berulang. Pengkritik mencadangkan bahawa pembuat pasaran mengeksploit arbitraj antara saham ETF dan bitcoin spot untuk mempengaruhi tindakan harga jangka pendek.

Namun, pembuat pasaran lazimnya mengendalikan strategi delta-neutral, melindung nilai pendedahan ETF melalui niaga hadapan, opsyen atau transaksi spot untuk mengurus risiko, bukannya membuat pertaruhan arah harga secara langsung.

Oleh sebab pemfailan 13F mendedahkan kedudukan ekuiti panjang tetapi bukan instrumen lindung nilai, pemerhati luar hanya melihat satu sisi kunci kira-kira. Dalam amalan, aktiviti peserta dibenarkan sering meningkatkan kecairan dan merapatkan spread, menambah baik penemuan harga untuk pelabur runcit dan institusi.

Kedudukan IBIT Jane Street yang diperluas menonjolkan betapa mendalamnya ETF Bitcoin spot telah menjadi terintegrasi dalam infrastruktur pasaran tradisional. Firma dagangan besar kini berada di pusat penyediaan kecairan bagi produk berkaitan kripto, merapatkan kewangan konvensional dan aset digital.

Pada masa yang sama, penurunan harga saham IBIT sejak hujung tahun menggambarkan kepekaan pegangan ETF terhadap turun naik pasaran bitcoin. Bagi institusi yang beroperasi pada skala besar, volatiliti kekal sebahagian daripada pertimbangan.

Sama ada dilihat sebagai pengurusan inventori rutin penyedia kecairan atau sebagai isyarat keyakinan jangka panjang, perolehan S4 Jane Street menambah satu lagi bab kepada penginstitusian pendedahan bitcoin melalui kenderaan yang dikawal selia.

Soalan Lazim ⏱️

• Apa yang diperoleh Jane Street pada S4 2025? Jane Street memperoleh 7,105,206 saham tambahan Ishares Bitcoin Trust milik Blackrock, meningkatkan jumlah pegangan kepada lebih 20.3 juta saham.
• Berapakah nilai kedudukan IBIT Jane Street pada akhir tahun 2025? Pada harga penutupan IBIT 31 Dis. sebanyak $49.65, pegangan firma itu dinilai kira-kira $1.01 bilion.
• Apakah yang dilaburkan secara langsung oleh IBIT? IBIT memegang bitcoin sebagai aset pendasarnya, memberikan pelabur pendedahan terkawal melalui dana dagangan bursa kepada pergerakan harga spot.
• Apakah yang dilakukan Jane Street sebagai peserta dibenarkan? Sebagai peserta dibenarkan, Jane Street mencipta dan menebus saham ETF sebagai pertukaran kepada bitcoin pendasar, membantu memastikan harga ETF sejajar dengan nilai aset bersih.