Fundstrat’s Tom Lee Berkata Acara Pembubaran Oktober Masih Menghantui Pasaran Kripto

Kelemahan Selepas Oktober Kripto Dihubungkan dengan Tekanan Pembuat Pasaran, Kata Tom Lee

Tom Lee dari Fundstrat mengatakan kelemahan pasaran kripto sejak pertengahan Oktober boleh dikesan secara langsung kepada rentetan pembubaran yang belum pernah terjadi pada 10 Okt, satu proses yang didorong oleh derivatif yang diikuti oleh pengumuman kejutan tarif 100% ke atas import Cina.

Kejutan itu menghapuskan puluhan bilion dolar di dalam aset digital dalam tempoh sehari dan, menurut Lee, telah memberi kesan jangka panjang kepada firma-firma yang menjadi punca kecairan kripto. Lee memberitahu penonton CNBC bahawa kejutan 10 Okt “benar-benar melumpuhkan pembuat pasaran,” sambil menyatakan peranan mereka dalam kripto adalah serupa dengan daya kestabilan yang menyerap aliran pesanan dan mengekalkan kedalaman dagangan.

Apabila gelombang pembubaran sebesar itu memukul, katanya, firma-firma ini seringkali menarik diri, mengurangkan risiko, dan mengecilkan lembaran imbangan mereka—tindakan yang menjadikan harga lebih terdedah kepada penurunan yang berterusan. Kejadian 10 Okt adalah pembubaran satu hari terbesar dalam sejarah kripto, dengan kira-kira $19 bilion dalam kedudukan berleveraj ditutup secara paksa di seluruh bursa.

Bitcoin jatuh kira-kira 14% dalam langkah utama tersebut, manakala ethereum dan aset utama lain mengalami kerugian dua digit. Spiral pembubaran diperburukkan oleh kedudukan panjang yang berat dalam pasaran, buku pesanan tipis, dan enjin algoritma yang melaksanakan jualan paksa pada harga yang semakin tidak memihak.

Lee menunjukkan struktur refleksif ini sebagai sebab utama trend menurun ini telah berkembang sehingga ke bulan November. “Ia mengambil masa lapan minggu untuk benar-benar dicerna” semasa kitaran pembubaran yang serupa pada 2022, katanya, mencadangkan mungkin pasaran masih menjalani fasa pengurangan leverage.

Baca juga: Bitcoin’s Brutal Flush Sets the Stage for a Violent Upside Rebound

Lee juga menekankan kerosakan tertentu di dalam enjin harga bursa yang tidak dinamakan yang secara ringkas salah memetik satu stablecoin pada harga 65 sen, memicu pembubaran automatik yang bergema di seluruh tempat lain. Beliau menyifatkan ini sebagai “kesilapan kod” yang mempercepat proses pembubaran dan meninggalkan peniaga serta pembuat pasaran dengan kurang modal. Dia tidak menyebut platform perdagangan tertentu atau mana-mana pembuat pasaran yang mengalami kesakitan.

“Saya sedar nama-nama, tetapi … Saya bukan seseorang yang ingin menyebut nama,” Lee menegaskan, merujuk kepada pembuat pasaran tertentu yang diperkatakannya.

Ketika harga kripto semakin menurun, Lee berkata pengurangan volum telah mengetatkan kecairan, meninggalkan pembuat pasaran dengan kurang alat untuk menstabilkan ketidakstabilan. Dengan bitcoin masih jauh di bawah paras tertinggi awal Oktober, beliau berpendapat pendorong utama kedudukan pasaran semasa adalah kejutan 10 Okt dan ketidakseimbangan struktur yang didedahkannya.

FAQ ❓

• Atas sebab apa Tom Lee menyalahkan kemerosotan kripto semasa? Beliau menyatakan peristiwa pembubaran bersejarah pada 10 Okt yang dipicu oleh berita tarif.
• Mengapa pembuat pasaran menjadi pusat penjelasan Lee? Dia berkata gelombang pembubaran merosakkan lembaran imbangan mereka dan mengurangkan kecairan.
• Sejauh mana teruknya kejadian 10 Okt itu? Bursa memaksa pembubaran kira-kira $19 bilion dalam kedudukan berleveraj dalam masa kurang dari 24 jam.
• Mengapa Lee menjangkakan kesannya akan berlarutan? Dia membandingkan penguncupan tersebut dengan 2022, mengatakan mungkin mengambil beberapa minggu lagi untuk stabil.