Glassnode: Penjual Bitcoin Menunjukkan Keletihan Sekitar $64,000, Tetapi Belum Ada Paras Dasar Lagi

Tekanan Jualan Mereda, Tetapi Pengesahan Masih Tiada

Firma analitik onchain Glassnode berkata minggu ini bahawa penjual bitcoin kelihatan semakin kehabisan tenaga, satu isyarat yang sering dikaitkan dengan peringkat akhir kemerosotan pasaran. Namun begitu, firma itu masih belum mengisytiharkan bahawa paras dasar kitaran ini telah disahkan walaupun bitcoin menghabiskan separuh pertama Ogos 2026 terperangkap dalam julat sempit (didagangkan antara $63,500 dan $65,000).

Meja penyelidikan Bitfinex memberikan satu penjelasan mengapa penjual mungkin semakin letih, dengan menyatakan bahawa lebih separuh daripada bekalan bitcoin yang beredar (iaitu 54.6%) kini berada dalam keuntungan. Penganalisis menyifatkan paras itu sebagai meletakkan pemegang purata secara efektif pada titik pulang modal, satu keadaan yang secara sejarahnya bertepatan dengan penghujung pembetulan, bukannya permulaannya.

Ulasan Glassnode sendiri menggambarkan pasaran semasa sebagai termampat, bukannya menyerah kalah, sambil menambah bahawa keadaan dagangan yang melata adalah “diharga untuk tiada apa-apa dan bereaksi terhadap segala-galanya.”

Permintaan ETF Kekal Walaupun Harga Mendatar

Satu sebab penganalisis tidak menolak pemulihan ialah permintaan institusi tidak kering seiring dengan keyakinan runcit. Walaupun ETF dagangan bursa (ETF) bitcoin spot mencatat aliran keluar $144.67M semalam, aliran keluar itu berlaku selepas rentetan 5 hari aliran masuk berterusan. Selain itu, walaupun terdapat jualan berprofil tinggi daripada ramai paus dan Strategy yang dipimpin Saylor, BTC masih mampu mengekalkan harganya.

Pedagang OTC Wintermute, Jasper De Maere mengaitkan naratif pemulihan secara langsung dengan pergerakan harga, dengan berkata kes itu hanya kekal jika bitcoin melepasi $65,000 dengan meyakinkan dalam masa terdekat. Sehingga itu berlaku, isyarat keletihan penjual kekal sebagai satu titik data, bukannya titik perubahan.

Bitcoin.com News sebelum ini melaporkan isyarat Glassnode yang serupa dari tahun lalu, apabila peristiwa pengambilan kerugian merentas bitcoin dan ethereum semakin berkurang skala dengan setiap penurunan harga susulan penjualan didorong tarif yang menyeret bitcoin turun ke $74,500. Episod itu mendahului pemulihan, tetapi ia mengambil masa berbulan-bulan, bukannya hari, untuk harga mengesahkan apa yang data onchain sudah pun cadangkan.

Namun, perbandingan itu tidak sempurna, terutamanya kerana harga semasa bitcoin kira-kira $10,000 lebih rendah berbanding ketika itu, tetapi ia memang menandakan satu titik perubahan dalam trajektori BTC.

Penembusan Tegas Boleh Mengubah Status Quo

Langkah seterusnya pasaran berkemungkinan kurang bergantung pada metrik keletihan onchain dan lebih kepada sama ada pembeli boleh menolak bitcoin menembusi rintangan $65,000 dengan tegas. Penembusan yang bersih akan mengesahkan tesis pemulihan yang diketengahkan oleh Wintermute dan meja-meja lain; satu lagi penolakan akan menyokong pandangan bahawa keletihan penjual hanyalah satu jeda, bukan peralihan arah.

Walau apa pun, penganalisis Glassnode nampaknya yakin bahawa penjual yang mendorong bitcoin lebih rendah sepanjang lewat Julai dan awal Ogos sebahagian besarnya sudah kehabisan tenaga. Sama ada itu cukup untuk membina paras dasar yang kukuh, atau sekadar ruang bernafas sebelum ujian penurunan seterusnya, itulah persoalan yang firma itu sendiri masih belum jawab.