Bitcoin didagangkan pada harga $89,166 per syiling pada pukul 12 tengah hari EST pada 24 Jan, 2026, dengan pasaran derivatif memberikan isyarat yang berbeza tetapi mendedahkan di bawah permukaan. Leverage niaga hadapan semakin berkurangan, pedagang opsyen kekal optimistik secara terpilih, dan data pembubaran menunjukkan kedudukan berlebihan masih dalam proses penghapusan.
Derivatif Bitcoin Memberi Isyarat Berjaga-jaga apabila Minat Terbuka Menurun dan Pembubaran Meningkat
Artikel ini diterbitkan lebih dari sebulan lalu. Sesetengah maklumat mungkin tidak terkini.
DITULIS OLEH
KONGSI
Derivatif Bitcoin Melukis Gambaran Tegang
Bitcoin niaga hadapan minat terbuka di semua pertukaran, menurut coinglass.com, berada pada kira-kira 656,880 BTC, mewakili kira-kira $58.64 bilion dalam nilai notional. Walaupun minat terbuka meningkat 0.20% dalam jam lalu, ia jatuh 2.89% sepanjang 24 jam lalu, menandakan trend deleveraging yang lebih luas daripada kedudukan baru yang agresif.
Antara bursa niaga hadapan, Binance memegang bahagian terbesar dengan kira-kira 135,340 BTC dalam minat terbuka, diikuti dengan rapat oleh CME pada 124,740 BTC. Saham hampir 19% CME terus mencerminkan penyertaan institusi, manakala Binance kekal sebagai tempat utama untuk aktiviti perdagangan runcit dan proprietari yang berarahan.
Kedudukan niaga hadapan jangka pendek menunjukkan penyesuaian tidak sekata di pelbagai tempat. Bybit dan Gate mencatatkan peningkatan jangka pendek yang ketara dalam minat terbuka dalam tempoh empat jam, manakala Binance dan CME kedua-duanya mencatatkan penurunan sederhana dalam tempoh yang sama. Kesimpulannya: pedagang sedang mengaturkan semula kedudukan, bukannya terburu-buru masuk kembali.
Data pembubaran dari cryptoquant.com mengukuhkan mesej itu. Pembubaran bitcoin yang panjang melonjak tajam pada beberapa hari sepanjang pertengahan Januari, dengan beberapa sesi melebihi $300 juta dan satu peristiwa pembersihan melebihi $500 juta. Penghapusan ini bertepatan dengan penarikan harga, menunjukkan leverage panjang telah tertangkap terlalu condong kepada kekuatan tempatan.
Pembubaran short adalah lebih rendah tetapi tetap signifikan, dengan beberapa lonjakan melebihi $150 juta. Ketidakseimbangan antara pembubaran long dan short mengesahkan bahawa volatiliti menurun telah melakukan lebih banyak kerosakan daripada pergerakan kenaikan — pasaran masih menghukum terlalu yakin.
Data aliran pesanan menyokong nada berhati-hati ini. Nisbah pembelian jual pengambil bitcoin berada di bawah neutral pada kira-kira 0.96, menunjukkan tekanan jualan terus melebihi pembelian agresif. Walaupun terdapat lonjakan singkat melebihi pariti sebelum ini pada bulan ini, bacaan baru-baru ini menunjukkan pembeli melangkah ke belakang.
Pasaran opsyen, bagaimanapun, menceritakan kisah yang lebih bernuansa. Jumlah minat terbuka opsyen bitcoin kekal tinggi, dan panggilan menyumbang kira-kira 57.7% daripada kedudukan yang belum diselesaikan, berbanding 42.3% untuk teguran. Berdasarkan volum 24 jam, dominasi panggilan meningkat lebih daripada 62%, menandakan pedagang masih menempatkan untuk kenaikan — hanya dengan risiko yang ditentukan.
Tumpuan strike menunjukkan minat berat pada panggilan bertarikh panjang melebihi $100,000, terutamanya di Deribit, bersama-sama dengan letakan defensif berkumpul di bawah $90,000. Struktur ini mencadangkan pedagang mengharapkan volatiliti berterusan, walaupun jika tindakan harga jangka pendek kekal terhalang.
Juga baca: Bitwise Melancarkan ETF Pengautan Bitcoin Bergantung untuk Menangani Penurunan Kuasa Dollar
Tahap kesakitan maksimum menawarkan konteks tambahan. Pada Deribit, kesakitan maksimum berada hampir $90,000 untuk tamat tempoh terdekat, manakala kesakitan maksimum Binance miring sedikit lebih tinggi sekitar kawasan rendah-ke-pertengahan $90,000. OKX menunjukkan zon graviti yang sama berhampiran $90,000, mengukuhkan bahawa penjadualan opsyen boleh memberi tekanan penstabilan di sekitar harga semasa.
Secara keseluruhannya, pasaran derivatif bitcoin mencerminkan penyelarasan berhati-hati dan bukannya ketakutan sepenuhnya. Leverage niaga hadapan semakin berkurangan, pembubaran sedang membersihkan risiko berlebihan, dan pedagang opsyen kekal konstruktif secara terpilih — bertaruh pada volatiliti, bukan keselesaan.
FAQ ❓
- Apa yang sedang isyarat minat terbuka niaga hadapan bitcoin sekarang?
Minat terbuka niaga hadapan Bitcoin sedang berkurangan secara harian, menunjukkan leverage sedang dikurangkan bukan dikembangkan. - Mengapa pembubaran long mendominasi pasaran?
Penarikan harga berulang telah menghukum kedudukan long berlebihan lebih daripada short. - Adakah pedagang opsyen optimistik atau pesimis?
Data opsyen menunjukkan kecenderungan panggilan yang berat, mencadangkan optimisme berhati-hati dengan risiko terbalik yang ditentukan. - Apa yang dicadangkan oleh kesakitan maksimum untuk harga bitcoin?
Tahap kesakitan maksimum berkumpul berhampiran $90,000, berpotensi bertindak sebagai zon penstabilan jangka pendek.
