Dari Tempat Selamat ke Ujian Tekanan: Harga Emas dan Perak Mengalami Tekanan

Emas Jatuh, Perak Terhuyung-Hayang ketika Ketakutan Pasaran Menyapu Aset

Tempat selamat sukar didapati pada 5 Feb, apabila logam berharga, ekuiti AS, dan ekonomi kripto yang diterajui oleh bitcoin (BTC) semuanya mencatat penurunan tajam. Pada pemeriksaan terakhir, satu auns emas 0.999 tulen berharga $4,899, manakala perak bertukar tangan pada $77.38 setiap auns.

Menurut penganalisis Kitco Jim Wyckoff, gabungan kuat dolar dan harga minyak yang menurun mencipta situasi menurun khas untuk emas dan perak. “Indeks dolar AS yang lebih tinggi dan harga minyak mentah yang lebih rendah hari ini adalah elemen pasaran luar menurun untuk logam berharga,” Wyckoff menulis pada Khamis.

Kedua-dua logam telah mengalami minggu yang menggugat selepas mencapai paras tertinggi sepanjang masa dua minggu lalu. Emas telah melepaskan 9.87% sepanjang lima sesi dagangan yang lalu, manakala perak turun sebanyak 3.36% sepanjang tempoh yang sama. Pasaran kelihatan semakin tegang, dan Indeks Volatiliti CBOE (VIX) melonjak 20% sepanjang hari lalu, menandakan peningkatan mendadak dalam volatiliti pasaran.

Tekanan menurun terbaru mencerminkan sekumpulan pemangkin jangka pendek yang menekan emas dan perak. Satu faktor yang kerap disebut oleh pemerhati adalah keputusan CME untuk menaikkan syarat margin—emas kepada 8% dari 6% dan perak kepada 15% dari 11%—langkah yang bertujuan menurunkan leverage yang mendorong pedagang berlebihan ke pintu keluar.

Nisbah kertas-ke-fizikal yang tinggi dalam niaga hadapan dan derivatif hanya meningkatkan tekanan jangka pendek, dengan pengubahsuaian COMEX dan perubahan kepentingan terbuka menambah kejutan tambahan kepada gerakan. Seperti yang dinyatakan oleh Wyckoff dalam analisisnya pada Khamis, harga minyak mentah yang lebih lembut, penarikan balik risiko yang lebih luas, dan kelemahan melimpah dari logam asas seperti tembaga menambah tekanan.

Walaupun harga logam berharga telah mengadakan pemulihan sederhana minggu ini ketika pemburu murah masuk, volatiliti dijangka berterusan dalam jangka pendek di tengah ketidakpastian era Trump yang berlarutan berkaitan dengan tarif, tekanan Rizab Persekutuan, dan hutang fiskal. Penganalisis menekankan bahawa langkah ini kelihatan sebagai ruang udara sementara dalam trend kenaikan struktural yang lebih luas dan bukan pembalikan sebenar.

Untuk masa ini, emas dan perak berada dalam jeda tegang, terperangkap antara jualan paksa dan pengumpulan sabar. Volatiliti belum selesai bersuara, dan aliran dasar masih belum diselesaikan. Sama ada penarikan balik ini membuktikan penjernihan atau sekadar tidak tenang akan bergantung pada apa yang pecah dahulu: leverage, keyakinan, atau tekanan makro. Sehingga itu, logam berdagang kurang seperti perlindungan dan lebih seperti tanda soal, menunggu keyakinan untuk kembali apabila kejelasan akhirnya menegaskan semula.

FAQ ❓

• Kenapa harga emas dan perak jatuh pada 5 Feb? Dolar AS yang lebih kuat, harga minyak yang lebih rendah, kenaikan margin, dan penjualan risiko yang lebih luas menekan logam berharga.
• Berapa banyak emas dan perak jatuh minggu ini? Emas jatuh hampir 10% sepanjang lima sesi, manakala perak menurun lebih dari 3% dalam tempoh yang sama.
• Adakah perubahan margin CME mempengaruhi harga logam? Ya, keperluan margin yang lebih tinggi memaksa pedagang bereverangan untuk mengurangkan posisi, menambah tekanan jualan.
• Adakah ini pembalikan trend untuk logam berharga? Penganalisis melihat penarikan balik ini sebagai ruang udara sementara dalam trend kenaikan jangka panjang, bukan perubahan struktural.