Cryptoquant Memberi Amaran: Pasaran Bear Bitcoin Belum Berakhir

Kejatuhan Bitcoin Bertambah Dalam, tetapi Cryptoquant Berkata Kapitulasi Belum Lengkap

Laporan terbaru Institutional Insights Cryptoquant, diterbitkan pada 12 Feb dan bertajuk “Kesabaran: Dasar Pasaran Bear Memerlukan Masa untuk Terbentuk”, berhujah bahawa ketidakstabilan baru-baru ini belum menghasilkan penyetelan struktur yang biasanya dilihat pada kitaran rendah.

Menurut penyelidik di cryptoquant.com, pemegang bitcoin merealisasikan kerugian harian sebanyak $5.4 bilion pada 5 Feb, yang terbesar sejak Mac 2023 dan lebih besar daripada kerugian direkodkan selepas keruntuhan FTX. Para penganalisis mencatat bahawa walaupun angka utama kelihatan dramatik, kerugian kumulatif bulanan dalam istilah BTC berada hampir 0.3 juta BTC — jauh di bawah 1.1 juta BTC direkodkan pada akhir pasaran bear 2022.

Dalam erti kata lain, penyelidik Cryptoquant berpendapat bahawa pembersihan mungkin belum lengkap.

Metrik penilaian firma analitik menguatkan pandangan tersebut. Nisbah MVRV, ukuran nilai saksama utama, masih berada di luar zon “sangat di bawah nilai” yang secara sejarah dikaitkan dengan dasar yang tahan lama. Laporan Cryptoquant menambah bahawa apabila MVRV masuk ke zon tersebut, pasaran biasanya memerlukan empat hingga lima bulan pembinaan dasar sebelum pemulihan berterusan bermula.

Penyelidik juga menonjolkan indikator NUPL, yang mengukur keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan. Secara sejarah, pengatur strategi pasaran berkata, harga dasar terbentuk apabila pemegang menghadapi kerugian belum direalisasikan kira-kira 20% — satu ambang yang belum dicapai.

Tingkah laku pemegang jangka panjang menceritakan kisah yang serupa. Data laporan menunjukkan pemegang jangka panjang kini menjual hampir pada titik pulang modal, atau keuntungan 0%, turun dari keuntungan tiga digit pada Oktober. Sebelum dasar pasaran bear, penyelidik menyatakan, kebetulan dengan pemegang jangka panjang yang menanggung kerugian 30% hingga 40%.

Malah Indikator Kitaran Pasaran Bull-Bear proprietari Cryptoquant kekal dalam Tahap Bear berbanding dengan “Tahap Bear Melampau” yang secara sejarah menandakan permulaan tempoh dasar yang berpanjangan. Penyelidik menekankan bahawa keadaan bear yang melampau sering berterusan selama beberapa bulan sebelum harga stabil.

Mungkin yang paling ketara, para penganalisis menganggarkan harga direalisasikan bitcoin hampir $55,000 — satu tahap yang telah bertindak sebagai sokongan utama dalam kitaran sebelum ini. Bitcoin kini diperdagangkan kira-kira 18% di atas tanda itu, manakala pasaran bear sebelum ini menyaksikan harga jatuh 24% hingga 30% di bawah harga direalisasikan sebelum membentuk dasar.

Kesimpulan Cryptoquant adalah tegas: Dasar pasaran bear jarang berlaku dalam satu hari. Menurut pasukan penyelidikan Institutional Insights, dasar tahan lama adalah proses yang memerlukan masa, bukan puncak kapitulasi satu sesi.

Bagi pedagang yang memburu isyarat “semua jelas” yang dramatik, mesej laporan itu kurang sinematik tetapi lebih bersabar: Pasaran mungkin masih memerlukan masa untuk menyelesaikan tugas itu.

FAQ

• Apa yang dikatakan Cryptoquant tentang kerugian bitcoin baru-baru ini?
  Cryptoquant melaporkan kerugian harian yang direalisasikan sebanyak $5.4 bilion tetapi berkata data kumulatif belum lagi mencerminkan kapitulasi sepenuhnya.
• Adakah bitcoin dalam fasa bear melampau menurut Cryptoquant?
  Tidak, Indikator Kitaran Pasaran Bull-Bear Cryptoquant kekal dalam Tahap Bear, bukan Bear Melampau.
• Apakah tahap yang dikenal pasti Cryptoquant sebagai sokongan utama?
  Cryptoquant menganggarkan harga direalisasikan bitcoin hampir $55,000.
• Berapa lama biasanya dasar pasaran bear memerlukan, menurut Cryptoquant?
  Cryptoquant berkata dasar sejarah biasanya memerlukan beberapa bulan pembentukan asas.