CME, Pasaran Ramalan Sejajar pada Pemotongan Suku Mata oleh Fed

Keputusan Fed Menunggu Dengan Pasaran Bersiap Sedia untuk Pelonggaran

Mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang seterusnya dijadualkan pada 17 September, kini kurang daripada dua minggu lagi. FOMC adalah badan penetapan dasar Rizab Persekutuan, bertanggungjawab untuk membimbing dasar monetari melalui keputusan kadar faedah. Lapan mesyuarat dijadualkan diadakan setiap tahun, di mana pegawai menilai keadaan ekonomi dan mengundi perubahan kepada julat sasaran untuk kadar dana persekutuan.

Untuk mengukur jangkaan, peserta pasaran sering merujuk kepada alat CME Fedwatch. Dioperasikan oleh CME Group, alat ini mengira kebarangkalian untuk mesyuarat Fed yang akan datang dengan menganalisis kontrak hadapan yang berkaitan dengan kadar dana persekutuan. Ia menawarkan pandangan masa nyata tentang apa yang diperkirakan oleh pedagang terhadap hasil dasar. Untuk bulan September, alat Fedwatch kini menunjukkan kebarangkalian 89% untuk pengurangan 25 mata asas kepada 4.00%–4.25% pada hari Sabtu, 6 Sept., dan kebarangkalian 11% untuk pengurangan mendalam 50 mata asas kepada 3.75%–4.00%.

Pasaran ramalan menambah lapisan pandangan yang lain. Polymarket, platform perdagangan berasaskan blockchain, membolehkan peserta membuat pertaruhan mengenai hasil peristiwa, termasuk keputusan ekonomi dan politik. Walaupun ia kini beroperasi di peringkat antarabangsa, syarikat itu telah mendedahkan rancangan untuk berkembang ke A.S. tidak lama lagi. Pedagang Polymarket sangat melihat potongan suku mata pada bulan September, menetapkan kebarangkalian 86% kepada hasil itu. Kebarangkalian 11% diletakkan pada pergerakan 50 mata asas yang lebih besar, manakala hanya 3% mengharapkan tiada perubahan. Kemungkinan kenaikan kadar dianggarkan kurang daripada 1%.

Kalshi, satu lagi pasaran ramalan terkawal yang berpangkalan di A.S., menawarkan kontrak yang berkaitan dengan indikator ekonomi dan keputusan Rizab Persekutuan juga. Kalshi sebelum ini telah diluluskan oleh Suruhanjaya Dagangan Komoditi Hadapan (CFTC), memberikannya tapak domestik untuk kontrak berasaskan acara. Data dari Kalshi hari ini menunjukkan kebarangkalian 87% untuk potongan 25 mata asas, kebarangkalian 11% untuk pergerakan yang lebih besar, dan 4% mengharapkan Fed mengekalkan kadar tetap. Pertaruhan pada kenaikan kadar kekal di bawah 1%.

Bersama-sama, data hadapan CME dan pasaran ramalan menunjukkan kesimpulan yang sama: pedagang di beberapa platform menjangka pelonggaran. Jangkaan hampir sebulat suara untuk potongan suku mata menyerlahkan betapa kuatnya pelabur percaya bahawa Fed akan bergerak untuk menurunkan kos pinjaman pada mesyuarat yang akan datang. Namun, peluang tipis tetap ada untuk potongan yang lebih agresif, meninggalkan ruang untuk reaksi pasaran jika bank pusat memberi kejutan.