Cadangan Solana Boleh Mengurangkan Hasil Staking kepada 2.25%, Emisi sebanyak $1.5B

21Shares Melihat Pelepasan Solana Menurun sehingga $1.5 Bilion

Solana sedang bergerak ke arah model monetari yang lebih ramping yang boleh menjadikan SOL lebih sukar diperoleh sambil mengurangkan salah satu tarikan terbesar rangkaian untuk pemegang: pendapatan staking.

Dua cadangan mendorong perubahan ini. SIMD-550, dicadangkan oleh Helius dan kini dalam undian tadbir urus, akan menggandakan kadar penyah-inflasi tahunan Solana daripada 15% kepada 30%. Setakat ini, validator utama termasuk Forward Industries dan Blueshift telah mengundi menyokong cadangan tersebut, manakala Everstake dan P2P.org telah mengundi menentangnya.

SIMD-553, dikemukakan oleh Temporal dan diluluskan pada Julai, memperkenalkan pembakaran token tambahan yang dikaitkan dengan unit pengiraan (compute units) yang diminta. Bersama-sama, perubahan ini boleh mengurangkan pelepasan SOL dianggarkan sebanyak $1.4 bilion hingga $1.5 bilion dalam tempoh enam tahun, menurut Matt Mena, ahli strategi penyelidikan kripto kanan di 21Shares.

Kos segera ialah hasil yang lebih rendah. Staking Solana kini memberikan pulangan kira-kira 5.25%, dengan inflasi protokol menyediakan komponen terbesar di samping yuran transaksi dan hasil MEV.

Hasil Staking Boleh Turun Menghampiri 2.25%

Di bawah SIMD-550, Solana akan mencapai kadar inflasi terminal 1.5% sekitar separuh pertama 2029 bukannya kira-kira 2032. Unjuran hasil staking nominal akan turun kepada kira-kira 4.34% pada tahun pertama, 3% pada tahun kedua, dan 2.25% pada tahun ketiga.

SIMD-553 pada masa yang sama akan meningkatkan pemusnahan SOL. Pada tahap aktiviti semasa, pembakaran harian boleh meningkat daripada kira-kira 600 hingga 800 SOL kepada antara 7,500 dan 9,000 SOL. Itu masih di bawah inflasi semasa, tetapi mengubah trajektori bekalan dengan ketara.

“Kami percaya inflasi sepatutnya dikaitkan dengan prestasi dan pertumbuhan ekonomi untuk membantu mengimbangi penurunan hasil staking,” tulis Mena.

Ekonomi validator kekal menjadi kebimbangan. Bergantung pada struktur yuran muktamad, kos pengundian boleh meningkat dengan ketara, manakala inflasi yang lebih rendah mengurangkan ganjaran. Di bawah anggaran SIMD-550, dua validator boleh menjadi tidak menguntungkan pada tahun pertama, meningkat kepada kira-kira 30 menjelang tahun ketiga.

Hasil Lebih Rendah Boleh Mengalihkan Modal ke Solana DeFi

Cadangan-cadangan ini juga direka untuk mengubah di mana modal SOL ditempatkan.

Kira-kira 67.9% daripada SOL kini sedang di-stake, hampir dua kali ganda Ethereum yang sekitar 34.1%. Pulangan pasif yang lebih rendah boleh menggalakkan pemegang memindahkan modal ke aplikasi pinjaman, dagangan, dan aplikasi kewangan terdesentralisasi (DeFi) lain.

Itu boleh menjadi penting jika peningkatan aktiviti menaikkan yuran transaksi, MEV dan hasil lain secukupnya untuk menggantikan ganjaran inflasi yang merosot.

Mena berhujah isyarat bekalan yang lebih luas juga boleh menyokong kes pelaburan SOL. Mekanisme pembakaran EIP-1559 Ethereum dan pemotongan inflasi Cosmos pada 2023 kedua-duanya diikuti oleh kenaikan harga jangka pendek, walaupun keadaan pasaran yang lebih luas memainkan peranan besar.

Bagi pemegang SOL, persamaannya semakin jelas: hasil lebih rendah hari ini sebagai pertukaran untuk pencairan yang lebih rendah esok. Sama ada itu terbukti bullish akan bergantung pada sama ada penggunaan rangkaian berkembang cukup pantas untuk menjadikan pertukaran itu berbaloi.