Bitwise CIO: Fasa Mendatar Bitcoin Isyaratkan Pengakhiran Alokasi 1%

Fasa Bosan Bitcoin Adalah Persiapan

Dalam laporan terkini, Hougan merujuk kepada perumpamaan pemikir makro Jordi Visser bahawa bitcoin sedang menjalani “IPO senyap.”

Seperti kelambatan Facebook selepas IPO, tindakan mendatar bitcoin menandakan peralihan — kepercayaan awal menjual manakala institusi membina kedudukan. “Visser berhujah bahawa bitcoin sedang melalui ‘IPO senyap,’ beralih daripada idea gila kepada kejayaan arus perdana,” kata Hougan.

Eksekutif Bitwise menekankan bahawa fasa pengedaran ini tidak bermaksud kelemahan. Dia membandingkannya dengan tahun-tahun awal Facebook selepas menjadi awam, apabila saham diperdagangkan mendatar sebelum melonjak lebih daripada 1,500%. Bagi bitcoin, katanya, dinamik adalah serupa: “Apabila OGs sudah habis menjual, bitcoin tidak memerlukan apa-apa. Satu-satunya perkara yang diperlukan untuk bitcoin pergi dari nilai pasaran $2.5 trilion kepada $25 trilion—saiz emas—adalah penerimaan luas.”

Menurut Hougan, cerita sebenar adalah bahawa bitcoin (BTC) telah matang. Dengan dana dagangan bursa (ETFs) kini diperdagangkan di Wall Street, syarikat menambah bitcoin ke dalam rizab, dan dana kedaulatan membelinya, aset ini telah memasuki era baru. Dia berhujah bahawa pengurangan dalam volatiliti bitcoin sejak kelulusan ETF pada awal 2024 menunjukkan evolusinya dari taruhan spekulatif kepada kelas aset makro yang sah.

Hougan menyatakan bahawa pematangan bitcoin memerlukan penilaian semula strategi portfolio. “Hari-hari peruntukan 1% kepada bitcoin sudah berakhir,” katanya. “Semakin banyak, pelabur perlu memikirkan 5% sebagai titik permulaan.”

Volatiliti yang lebih rendah, katanya, menjadikannya lebih selamat bagi pelabur untuk menambah pendedahan. “Dengan kata lain, volatiliti yang lebih rendah bermaksud lebih selamat untuk memiliki lebih banyak sesuatu,” tulis Hougan, menekankan bahawa pelabur yang pernah berhati-hati masuk ke dalam kelas aset kini mempunyai ruang untuk melangkah lebih dalam.

Mengapa Rasanya Seperti IPO — dan Mengapa Ia Positif

Dalam pandangan Hougan, stagnasi semasa bitcoin mencerminkan tempoh penyejukan yang sering mengikuti hype awal penawaran awam. Pengambil risiko awal menjual keluar, manakala wang arus perdana mengambil masa untuk berkumpul. Apabila peralihan itu stabil, momentum ke atas akan disambung — dan kali ini, kenaikan mungkin berskala institusi.

Dia menambah bahawa tidak seperti syarikat permulaan yang masih membina pendapatan, pertumbuhan bitcoin lebih kepada adopsi. “Jika anda mengambil pandangan panjang, pergerakan mendatar bitcoin adalah hadiah,” tulis Hougan. “Saya melihatnya sebagai peluang untuk membeli lebih banyak bitcoin sebelum ia menyambung semula kenaikan.”

Mesej Hougan adalah jelas: fasa tenang bitcoin adalah momen kedewasaannya. Apabila ia lulus dari novel spekulatif kepada landasan institusi, CIO Bitwise percaya ini adalah kurang rehat — dan lebih kepada mukadimah gelombang alokasi besar seterusnya.

FAQ ❓

• Apa yang dimaksudkan oleh Matt Hougan dengan IPO senyap bitcoin?
  Hougan mengatakan stagnasi semasa bitcoin mencerminkan fasa selepas IPO, yang menandakan peralihan kepada penerimaan arus perdana.
• Mengapa Hougan berpendapat alokasi bitcoin yang lebih besar masuk akal sekarang?
  Dia berhujah bahawa volatiliti yang lebih rendah dan permintaan institusi yang meningkat menjadikan bitcoin lebih selamat untuk dimiliki dalam perkadaran yang lebih besar.
• Peratusan alokasi apa yang disyorkan oleh Bitwise untuk pendedahan bitcoin?
  Hougan mengatakan pelabur kini harus melihat alokasi 5% sebagai titik permulaan yang realistik dan bukan 1%.
• Bagaimana kelulusan ETF bitcoin mempengaruhi trend ini?
  Pelancaran ETF spot bitcoin pada 2024 membantu mematangkan pasaran, mengurangkan volatiliti, dan menarik modal institusi.