Bitgo Memfailkan IPO AS, Berhasrat untuk Penyenaraian NYSE Di Bawah 'BTGO'

Penjaga Aset Digital Bitgo Ingin Debut NYSE Dengan Saham Dua Kelas

Bitgo, sebuah syarikat Delaware yang berpusat di Palo Alto, memfailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) pada 19 September 2025. Prospektus awal tidak menunjukkan jumlah saham dan julat harga, dengan syarikat dan pemegang saham penjual tertentu menawarkan saham. Penaja jamin mempunyai opsyen 30 hari untuk membeli saham tambahan.

Tawaran menampilkan struktur dua kelas: Saham biasa Kelas A memberi satu undi setiap saham, manakala Kelas B memberi 15 undi setiap saham. Pengasas bersama Bitgo dan CEO Michael Belshe dijangka mengawal majoriti kuasa undi selepas IPO, menjadikan Bitgo sebagai “syarikat terkawal” di bawah peraturan NYSE, walaupun syarikat mengatakan ia tidak bercadang untuk bergantung pada pengecualian tadbir urus berkaitan.

Sindikat penajaan termasuk Goldman Sachs, Citigroup, Deutsche Bank Securities, Mizuho, Wells Fargo Securities, Keefe, Bruyette & Woods (syarikat Stifel), Canaccord Genuity, Cantor, Clear Street, Compass Point, Craig-Hallum, Wedbush Securities, Rosenblatt, dan SoFi.

Bitgo menempatkan dirinya sebagai platform institusi yang merangkumi dompet sendiri simpanan, simpanan terkelayak, kecairan, dan perkhidmatan utama, dan infrastruktur-sebagai-perkhidmatan. Syarikat mengatakan simpanannya yang terkelayak 100% disokong oleh penyimpanan sejuk, aset disusun agar tidak muflis, audit termasuk SOC 1 Jenis 2 dan SOC 2 Jenis 2, dan perlindungan insurans untuk simpanan terkelayak hingga $250 juta.

Secara operasi, Bitgo melaporkan kira-kira $90.3 bilion dalam “Aset di Platform” untuk enam bulan berakhir 30 Jun 2025, lebih 4,600 pelanggan di lebih 100 negara, dan sokongan untuk lebih 1,400 aset digital pada tarikh yang sama. Syarikat melaporkan $25.6 bilion aset yang dipegang untuk suku berakhir 30 Jun 2025.

Sehingga 30 Jun 2025, syarikat mempunyai kira-kira 565 pekerja sepenuh masa di seluruh A.S., Kanada, Eropah, Asia, Amerika Latin, dan Timur Tengah.

Data kewangan ringkasan Bitgo menunjukkan jumlah pendapatan sebanyak $3.081 bilion untuk 2024 dan $4.185 bilion untuk enam bulan berakhir 30 Jun 2025 (dalam ribu), dengan sebahagian besar berkaitan dengan hasil jualan aset digital dan kos berkaitan. Kos jualan aset digital 2024 adalah $2.531 bilion, dan ia adalah $3.876 bilion untuk separuh pertama 2025.

Pemfailan Bitgo selanjutnya menerangkan aliran pendapatan menerusi jualan aset digital, pengikatan, langganan, dan perkhidmatan (termasuk yuran simpanan dan dompet, pinjaman, dan kripto-sebagai-perkhidmatan), stablecoin-sebagai-perkhidmatan, dan pendapatan faedah. Untuk stablecoin-sebagai-perkhidmatan, Bitgo menyatakan bahawa syiling yang diterbitkan disokong sepenuhnya oleh aset simpanan yang terasing; deposit dari pemegang stablecoin dipaparkan sebagai liabiliti, dan faedah atas aset simpanan diakui sebagai pendapatan.

Sehingga 30 Jun 2025, Bitgo menyatakan bahawa deposit dari pemegang stablecoin adalah kira-kira $2.207 bilion, dipadankan oleh wang tunai terhad dan setara tunai yang dipegang untuk pemegang tersebut. Notis S-1 Bitgo menyebutkan satu pelanggan aktif stablecoin-sebagai-perkhidmatan pada masa prospektus, dan kurang daripada sepuluh pelanggan aktif kripto-sebagai-perkhidmatan, dengan bayaran yang berkaitan dengan penerbitan, pengurusan simpanan, pemprosesan, atau penggunaan komponen infrastruktur tertentu.

Pendedahan pengawalseliaan menunjukkan subsidiari amanah Bitgo dikawal selia di South Dakota, New York, dan Dubai, dengan pengawasan tambahan di Jerman, Switzerland, dan Denmark, antara lain. Syarikat menyatakan ia tidak didaftarkan sebagai peniaga-broker atau penasihat pelaburan di peringkat ibu bapa, sementara subsidiari peniaga-broker (Portum Capital LLC) tertakluk kepada pengawasan SEC dan FINRA.

Bitgo juga menyoroti perkembangan EU MiCA dan menyatakan subsidiari memperoleh lesen MiCA dari BaFin Jerman pada Mei 2025 untuk menyediakan perkhidmatan aset digital di EU. Prospektus menekankan kerangka penjaga-terkelayak syarikat, model penyimpanan sejuk, dan insurans, menempatkan ini sebagai perlindungan institusi. Bitgo menghubungkan ciri-ciri operasi ini dengan pendekatan perbendaharaan dan hubungan pelanggan, mengamati integrasi dengan landasan penyelesaian yang dipanggilnya Jaringan Go.

Kemunculan Bitgo di Wall Street bukanlah tentang pembuka botol champagne tetapi lebih kepada simpanan dingin, pengundian dua kelas, dan aset yang dipegang bernilai berbilion. Jika IPO berjaya, ia bukan sahaja akan meletakkan “BTGO” pada ticker—ia akan menguji sama ada penjagaan aset digital akhirnya memperoleh tempat tetap di meja lembaga Wall Street.