Bitcoin Treasuries: Pembelian Kripto oleh Korporat Melambat, tetapi Gergasi DAT Terus Mengumpul

Penunjuk Ticker DAT Nampak Letih, tetapi Laporan Menyatakan Strategi Perbendaharaan yang Berdisiplin Masih Berkesan

Data November dari Bitcoin Treasuries mendedahkan sektor perbendaharaan yang berkembang daripada satu eksperimen aset ke dalam strategi korporat berantai penuh. Dari bitcoin ke ethereum, solana, dan malah XRP, laporan menunjukkan syarikat memperluaskan pendedahan aset digital mereka sambil menavigasi penurunan harga, risiko peraturan, dan peralihan jangkaan pelabur—semua ini sambil memperhebat pengumpulan jangka panjang.

Bitcoin kekal sebagai asas pengadopsian perbendaharaan korporat, dan angka November memperkuatkan dominasi itu. Penyelidik di bitcointreasuries.net mendapati lebih daripada 12,644 BTC telah ditambah ke perbendaharaan awam dan swasta, diimbangi oleh 1,883 BTC dalam penjualan, membawa pengumpulan bersih kepada 10,761 BTC untuk bulan itu. Jumlah pegangan yang dilacak melebihi 4 juta BTC, termasuk syarikat awam, firma swasta, kerajaan, dana, dan entiti defi—jumlah keseluruhan bernilai sekitar $363 bilion pada akhir bulan.

Strategi sekali lagi mendahului rakan-rakan sebayanya, menambah 9,062 BTC dari tiga pembelian dan mengakhiri November dengan 649,870 BTC pada lembaran imbangan—masih DAT terbesar di dunia dengan margin yang luas. Tetapi walaupun bitcoin masih mendominasi perhatian, penyelidik Bitcoin Treasuries menekankan peta korporat yang lebih global dan terdiversifikasi sedang muncul di bawah permukaan.

Metaplanet Jepun, Cango China, Capital B Eropah, dan firma yang berpusat di Hong Kong semuanya memperluaskan pendedahan BTC, membantu mendorong pegangan perbendaharaan awam bukan A.S. melebihi 100,000 BTC—kira-kira 9% daripada keseluruhan syarikat awam global. Syarikat-syarikat di Asia dan Eropah semakin memanfaatkan pasaran hutang tempatan, rejim cukai, dan kejelasan peraturan untuk mendorong strategi DAT yang tidak lagi berpusat di A.S.

Namun, November tidak semuanya lancar. Penurunan Bitcoin di bawah $90,000 menyebabkan 65% pembeli korporat yang dilacak mengalami kerugian dalam kos asas mereka, menurut peta haba Bitcoin Treasuries. Kerugian yang belum direalisasi tidak mematahkan keyakinan perbendaharaan, tetapi ia memaksa lembaga untuk menghadapi risiko menyimpan BTC pada harga tinggi—terutama apabila prestasi saham ketinggalan. Hanya sebilangan kecil syarikat DAT yang mencapai keuntungan ekuiti dari tahun ke tahun, walaupun hampir 50 syarikat berjaya mendapatkan pulangan dua angka dalam tempoh 6–12 bulan lalu.

Baca lebih lanjut: Penganalisis Mensasarkan Bitcoin $1Juta Dengan Kitaran Yang Dipimpin Institusi Meningkat

Sementara itu, perbendaharaan Ethereum menandakan bulan lagi pertumbuhan yang mantap. Bitcoin Treasuries melaporkan 6.36 juta ETH dipegang di kira-kira 68 perbendaharaan korporat, bernilai hampir $20 bilion. Syarikat menambah lebih daripada 260,000 ETH, dipacu oleh pengumpulan agresif dari Bitmine dan sentimen positif penganalisis sekitar saham terdedah ETH tertentu. Tetapi pesimisme turut merayap, dengan anggaran lebih daripada $4.5 bilion dalam kerugian yang belum direalisasi di perbendaharaan berat ETH di tengah penurunan 50% sejak Julai.

Aktiviti perbendaharaan Solana juga melonjak menjadi tumpuan lebih tajam. Data Rizab Strategik Solana yang termasuk dalam laporan Bitcoin Treasuries menunjukkan 20 juta SOL dipegang di sekurang-kurangnya 20 syarikat—bernilai kira-kira $2.9 bilion. Forward Industries sahaja mengawal lebih daripada 6.8 juta SOL, sementara firma defi, syarikat bioteknologi, dan korporat terdiversifikasi terus menggabungkan SOL ke dalam portfolio DAT yang lebih luas. Pembelian semula saham, penempatan swasta, dan manuver pengumpulan modal menunjukkan bagaimana firma berpusat Solana cuba mengimbangkan strategi perbendaharaan dengan realiti operasi.

XRP juga mula membuat jalannya ke dalam kerangka perbendaharaan. Bitcoin Treasuries menyoroti Evernorth sebagai perbendaharaan XRP terbesar yang diketahui, dengan 473 juta XRP diperuntukkan—bernilai hampir $1 bilion—dan beberapa firma kecil bereksperimen dengan XRP sebagai sebahagian daripada simpanan pelbagai aset. Penyelidik menganggarkan bahawa, setelah pembelian yang dirancang selesai, perbendaharaan XRP akan menghampiri nilai $2 bilion. Laporan menunjukkan bahawa sentimen media mengenai peranan XRP dalam sistem penyelesaian dan perbendaharaan telah meningkat sedikit dalam beberapa bulan kebelakangan.

Kekacauan peraturan kekal sebagai elemen tidak menentu yang mendefinisikan. Bitcoin Treasuries memperincikan kemungkinan penghentian MSCI untuk 39 syarikat yang lembaran imbangannya melebihi 50% pendedahan kripto—senarai yang termasuk Strategi, Marathon, Hut 8, Metaplanet, dan lain-lain. Jepun, Australia, Nasdaq, dan bursa lain juga sedang menilai semula standard pematuhan untuk syarikat DAT, mencipta ketidakpastian baru sebelum kajian indeks Februari. Jika dilaksanakan, cadangan MSCI boleh mencetuskan aliran keluar mekanikal berbilion dolar dari ekuiti DAT.

Walaupun dengan cabaran ini, penyelidik Bitcoin Treasuries merangka bulan November sebagai bukti sektor yang semakin matang daripada tersekat. Perbendaharaan pelbagai aset sedang meningkat. Mekanisme pembiayaan sedang berkembang. Firma perlombongan mengintegrasikan model DAT. Dan syarikat-syarikat di seluruh dunia sedang menyedari bahawa aset digital—sama ada BTC, ETH, SOL, atau XRP—boleh berfungsi sebagai simpanan strategik dan enjin modal jangka panjang.

FAQ ❓

• Apakah perbendaharaan aset digital (DAT)?
  DAT merujuk kepada syarikat yang memegang bitcoin, ethereum, solana, atau aset digital lain pada lembaran imbangan mereka sebagai sebahagian daripada strategi perbendaharaan jangka panjang.
• Apakah aset yang paling berkembang dalam perbendaharaan korporat bulan ini?
  Bitcoin Treasuries mendapati pertumbuhan berterusan dalam BTC, ETH, SOL, dan komitmen XRP yang semakin meningkat.
• Adakah syarikat DAT meningkat di peringkat global?
  Ya—Bitcoin Treasuries melaporkan peningkatan pegangan korporat di Jepun, China, Eropah, dan Hong Kong.
• Berapa banyak BTC yang dipegang oleh perbendaharaan awam dan swasta secara keseluruhan?
  Bitcoin Treasuries menganggarkan lebih daripada 4 juta BTC dipegang di seluruh entiti yang dilacak dalam laporan November mereka.