Bank-bank AS Bersedia untuk Titik Puncak Tokenisasi, Dapatan Moody’s Ratings Menunjukkan

Evolusi Wang Digital: Institusi Kewangan A.S. Mengintai Pasaran Bertoken 24/7

Pada masa ini, aktiviti tertumpu pada stablecoin, deposit bertoken, dan dana pasaran wang (MMF). Kebanyakan volum ini berpunca daripada dagangan mata wang kripto dan kes penggunaan institusi tertentu. Moody’s menyatakan bahawa permintaan runcit dan korporat untuk pembayaran berasaskan blockchain kekal rendah.

Banyak syarikat masih bergantung pada kaedah tradisional seperti cek kertas, dengan melihat peningkatan teknologi pembayaran sebagai keutamaan sekunder berbanding kecerdasan buatan (AI). Peserta pasaran percaya bahawa pembayaran semata-mata tidak akan mendorong penerimaan besar-besaran. Sebaliknya, nilai sebenar dijangka muncul apabila versi bertoken bagi aset kewangan arus perdana atau perdagangan agenik mula berkembang pesat.

Kes penggunaan ini memerlukan penyelesaian onchain bagi membolehkan transaksi segera dan boleh diprogramkan. Dalam persekitaran ini, bank-bank A.S. secara umumnya melihat deposit bertoken sebagai evolusi semula jadi model deposit sedia ada.

Laporan itu menyatakan bahawa “perbualan dengan bank-bank utama A.S. dan perantara pasaran kewangan, serta semakan pendedahan awam, mendedahkan satu konsensus yang sedang terbentuk bahawa akan berlaku peralihan ‘perlahan, kemudian pantas’ ke arah sistem kewangan yang lebih didigitalkan.” Sebaliknya, banyak bank memandang stablecoin yang diterbitkan secara persendirian dengan penuh berhati-hati. Mereka melihatnya sebagai ancaman berpotensi daripada entiti bukan bank atau firma teknologi yang boleh memintas rangka kerja kawal selia tradisional dan struktur pembiayaan.

Peralihan kepada pasaran kewangan sepenuhnya digital yang beroperasi 24/7 dijangka berjalan dengan model hibrid selama sedekad atau lebih. Ini membolehkan sistem tradisional dan bertoken beroperasi selari sementara sistem dikemas kini. Pemain sedia ada seperti Depository Trust Company (DTC) sudah pun bergerak ke arah integrasi. Pada penghujung 2025, SEC memberikan pelepasan “no-action” untuk memandu uji penokenan aset tertentu yang dipegang oleh DTC, termasuk ekuiti bermodal besar.

Pada 4 Mei 2026, DTCC mengumumkan bahawa ia akan memudah cara dagangan pengeluaran terhad sekuriti bertoken pada Julai 2026. Pelancaran perkhidmatan penuh kini dirancang pada Oktober 2026. Halangan utama masih wujud, termasuk keperluan untuk pemilikan undang-undang yang jelas dan kemuktamadan penyelesaian. Mengintegrasikan teknologi lejar teragih ke dalam infrastruktur sedia ada memerlukan penstrukturan semula besar terhadap proses pasaran.

Walaupun cabarannya, Moody’s menunjukkan bahawa dana pasaran wang bertoken berkembang dengan pantas. Produk-produk ini kini mempunyai kira-kira $10 bilion belum jelas, memenuhi keperluan untuk kecairan onchain dan pulangan. Orang dalam mencadangkan bahawa “apabila blok binaan utama (kejelasan undang-undang dan peraturan, teknologi yang terbukti dan terintegrasi serta penerimaan pelabur) telah tersedia, penerimaan boleh beralih ke gear yang jauh lebih tinggi.”

Pemegang taruh kewangan sedia ada sedang melabur besar-besaran sekarang untuk mengelakkan mereka tertinggal apabila pasaran berubah.