Adakah Bitcoin Akan Menjadi Parabola? Bitwise Melihat Permintaan ETF Mengurangkan Bekalan

Persediaan Parabolik Bitcoin Terbentuk Ketika ETF Menyerap Bekalan, Kata Bitwise

Ketua Pegawai Pelaburan Bitwise Matt Hougan berkongsi di platform media sosial X minggu ini hujah terperinci bahawa permintaan dana dagangan bursa (ETF) bitcoin yang berterusan boleh mengatasi bekalan yang ada, menetapkan pentas untuk pergerakan harga tertangguh tetapi melampau yang serupa dengan kenaikan emas baru-baru ini.

Beliau menyatakan:

“Harga bitcoin akan menjadi parabolik jika permintaan ETF berterusan dalam jangka panjang. Satu pelajaran dari pergerakan emas 2025.”

Hougan memperluaskan perbandingan, menyatakan: “Harga kedua-dua emas dan bitcoin ditentukan oleh penawaran dan permintaan. Cerita popular adalah bahawa harga emas melonjak pada 2025 (naik 65%) kerana pembelian bank pusat mengimbangi keseimbangan penawaran-permintaan. Sejarah mengajar kita sesuatu yang berbeza, dan memberitahu kita apa yang berlaku dengan bitcoin.” Beliau menelusuri perubahan itu kembali ke tahun 2022, apabila bank pusat secara mendadak meningkatkan akumulasi emas berikutan ketegangan geopolitik dan kewangan, berhujah bahawa lonjakan pembelian itu mengubah struktur pasaran jauh sebelum harga bertindak balas. Menurut Hougan, permintaan awal diserap oleh penjual yang sedia ada, menutupi respons harga selama beberapa tahun walaupun pembelian berterusan.

Baca lebih lanjut: Ketua Pegawai Pelaburan Bitwise Melihat 3 Peluang Kripto Bullish Dengan Potensi Lonjakan Besar Akan Datang

Seiring dengan komentarnya, Hougan juga berkongsi carta visual yang menggambarkan sedekad pembelian emas bank pusat, mengukuhkan tesisnya dengan data sejarah. Carta tersebut menunjukkan bahawa pembelian emas tahunan secara purata adalah sekitar 400 hingga 600 tan antara 2014 dan 2019, jatuh mendadak pada 2020 sebelum kembali kepada kira-kira 450 tan pada 2021. Pembelian kemudian meningkat dengan drastik, melebihi 1,000 tan di kedua-dua 2022 dan 2023, dan kekal tinggi pada 2024, mewakili lebih daripada 100% peningkatan berbanding tempoh 2014–2016.

Ketua Pegawai Pelaburan Bitwise mengaitkan ketekunan itu dengan pecutan harga emas yang tertangguh, menjelaskan:

“Perkara yang sama berlaku dengan bitcoin dan ETF. Sejak ETF diperkenalkan pada Jan 2024, mereka telah membeli lebih daripada 100% bekalan baru bitcoin. Tetapi harga belum menjadi parabolik kerana pemegang sedia ada bersedia menjual.”

“Jika permintaan ETF berterusan – dan saya rasa ia akan – akhirnya, penjual ini akan kehabisan peluru. Dan apabila mereka melakukannya…,” beliau menyimpulkan. Perbandingan tersebut menggambarkan bitcoin sebagai aset yang mengalami penyerapan berpanjangan berbanding dengan penempatan semula harga segera, dengan bekalan terhad dan aliran masuk institusi yang berterusan secara beransur-ansur mengetatkan kondisi pasaran.

Soalan Lazim ⏰

• Mengapa Matt Hougan membandingkan ETF bitcoin dengan pembelian emas?
  Beliau berpendapat kedua-dua aset mengalami tahun pembelian institusi yang berat sebelum harga bertindak balas.
• Berapakah bekalan bitcoin yang diserap oleh ETF?
  Hougan mengatakan ETF telah membeli lebih daripada 100% bekalan bitcoin baru sejak Jan 2024.
• Mengapa bitcoin belum menjadi parabolik lagi?
  Pemegang bitcoin sedia ada telah menjual kepada permintaan ETF, menangguhkan pecutan harga.
• Apa yang boleh mencetuskan pergerakan harga bitcoin yang tajam?
  Pengurangan penjual sedia ada apabila permintaan ETF berterusan mengetatkan bekalan yang ada.