10 Oktober dan Pelarian Wang Teh Cina

Jauh lebih sedikit yang mengingati bahawa Oktober juga merupakan bulan kerajaan A.S. mengumumkan apa yang disifatkannya sebagai rampasan Bitcoin terbesar pernah dilakukan—syiling yang dikaitkan dengan rangkaian pengubahan wang kripto antarabangsa yang didakwa, yang pada masa yang sama sedang dikenakan tindakan penguatkuasaan bersepadu di seluruh A.S., U.K., Singapura, Thailand, Kemboja, dan China.

Masa kejadian itu menimbulkan persoalan sama ada terdapat kaitan antara kedua-dua peristiwa tersebut.

Artikel ini menghuraikan satu hipotesis yang beredar di Crypto Twitter China tetapi hampir tidak mendapat perhatian dalam liputan Barat: bahawa kejatuhan 10 Oktober mungkin telah diperbesar oleh pengunduran mendadak kecairan perbankan-bayangan—apa yang dalam slanga perbankan bawah tanah China dipanggil cháqián, atau “wang teh”—selepas tindakan keras besar-besaran mengganggu rel pengubahan wang yang secara senyap membekalkan pasaran kripto.

Untuk jelas, terdapat pelbagai faktor yang menyumbang kepada apa yang berlaku pada 10/10. Pasaran sudah pun rapuh. Leveraj tinggi. Kecairan lebih nipis daripada yang ramai sangka. Kejutan makro juga melintasi pita pada hari itu. Dan isu peringkat-venue—gangguan bursa, pembubaran berantai, dan pelbagai kegagalan “paip” (plumbing)—kemungkinan bertindak sebagai pemangkin.

Namun teori “wang teh” menambah satu kepingan yang berpotensi hilang: bagaimana jika bidaan besar yang stabil—modal yang bergerak melalui saluran luar pesisir dan bawah tanah—tiba-tiba dimatikan pada hari-hari dan minggu-minggu sebelum pencetus?

Mari mulakan dengan garis masa ringkas peristiwa yang menunjukkan beberapa kebetulan menarik:

• 28 Disember 2020: Kolam perlombongan LuBian di China telah digodam sebanyak 127k BTC – penggodaman terbesar pernah berlaku.
• Julai 2024: Syiling tersebut dipindahkan dari dompet penggodam ke alamat lain yang kemudian dilabel oleh Arkham sebagai milik Kerajaan A.S.
• 8 Okt 2025: Daerah Timur New York mengumumkan pertuduhan terhadap warga Kemboja Chen Zhi – didakwa pengawal LuBian – kerana didakwa mengubah wang berbilion dalam BTC dan stablecoin daripada penipuan serta menyalurkannya melalui perniagaan di NY, sekali gus mewajarkan campur tangan A.S. Gelombang besar pengambilalihan, serbuan, dan rampasan berlaku di beberapa “kompaun scam” di seluruh Asia Tenggara.
• 10 Okt 2025: Bitcoin mencapai puncak dan hampir setiap altcoin di setiap bursa mengalami wick scam ke sifar. Perak segera memulakan kenaikan 153% manakala emas turut mencatat paras tertinggi baharu sepanjang masa.
• 14 Okt 2025: A.S. mengumumkan ia merampas 127k BTC (jumlah tepat yang digodam daripada Lubian) daripada Chen Zhi, tetapi tidak mendedahkan siapa “penggodam” asal.
• November 2025: China menuduh A.S. mencuri 127k BTC

Seterusnya ialah “tisu penghubung” antara apa itu LuBian, mengapa Chen Zhi penting, bagaimana jentera pengubahan wang berfungsi, dan mengapa aliran “tidak kelihatan”—apa yang dalam slanga perbankan bawah tanah China dipanggil cháqián, atau “wang teh”—mungkin lebih penting kepada penentuan harga kripto daripada yang kebanyakan pedagang akui.

Kolam perlombongan LuBian

LuBian penting di sini atas satu sebab: jika pendakwa betul bahawa rangkaian Chen Zhi menggerakkan volum yang sangat besar melalui Bitcoin dan stablecoin, maka LuBian bukan sekadar perniagaan perlombongan—ia mungkin sebahagian daripada “paip” yang membekalkan (dan mengitar semula) kecairan rentas sempadan yang sama yang pedagang anggap sebagai permintaan pasaran “organik”.

Tidak diketahui siapa yang mengasaskan LuBian, tetapi ia telah lama dikaitkan rapat dengan Chen Zhi, pengerusi Prince Group yang berpangkalan di Kemboja – sebuah konglomerat yang memfokuskan hartanah, perkhidmatan kewangan, dan perkhidmatan pengguna, namun kini didedahkan sebagai menjalankan empayar penipuan dan pengubahan wang yang besar. Lubian mula melombong pada Mac/April 2020, dengan operasi di China dan Iran. Kolam itu dengan cepat menjadi pemain 10 teratas, kadang-kadang 5 teratas, sebelum ditutup secara mengejut pada awal 2021 selepas penggodaman. Penggodam mampu melakukan brute force terhadap dompet LuBian akibat penggunaan Mersenne Twister yang amatur, sebuah penjana nombor pseudo-rawak tujuan umum yang LuBian gunakan untuk frasa benih mnemoniknya.

Jika LuBian masih wujud, simpanan 127k BTC-nya akan menjadikannya perbendaharaan Bitcoin kedua terbesar di dunia, tepat di belakang Strategy. Ia berkemungkinan lebih besar jika ia dapat meneruskan perlombongan. Syarikat itu menghantar mesej on-chain kepada penggodam menawarkan ganjaran untuk pemulangan syiling tersebut, tetapi tidak pernah menerima respons. LuBian tidak pernah mengakui penggodaman itu secara terbuka, dan tiada siapa pun melaporkannya selama empat tahun.

Wajar ditanya apa yang Chen Zhi lakukan dalam industri perlombongan Bitcoin.

Adakah dia berminat dengan falsafah wang digital rakan-ke-rakan dan wang tidak inflasi – atau adakah perlombongan melengkapi empayar pengubahan wang berbilion dolar?

Dalam pertuduhan 8 Oktober 2025 daripada Daerah Timur New York, pendakwa menuduh Zhi menjalankan penipuan pig butchering, “jingliaos” atau penipuan chat berskrip, penipuan pelaburan, dan skim lain dengan merekrut pekerja migran serta menubuhkan kompaun yang dipenuhi ribuan telefon bimbit untuk “mengusahakan” mangsa.

Di kompaun scam “Golden Fortune” di luar sebuah kampung di selatan Phnom Penh, penduduk tempatan memberitahu wartawan bahawa mereka melihat pekerja “dipukul sehingga mereka [hampir] tidak bernyawa” sebelum dipaksa dibawa pulang selepas melarikan diri. Kompaun scam ini diketahui wujud di seluruh Asia Tenggara dan India dalam bentuk yang serupa: pekerja dipujuk dengan gaji dan faedah kononnya baik, namun akhirnya pada asasnya dipenjarakan seperti haiwan, bekerja di talian telefon dan mengendalikan penipuan.

Menurut pertuduhan:

“Pada musim panas 2022, Co-Conspirator-2 membanggakan bahawa, pada 2018, Prince Group memperoleh lebih $30 juta sehari daripada skim sha zhu pan penipuan dan aktiviti haram berkaitan.”

Memandangkan skala operasi Zhi yang didakwa, munasabah bahawa ia digunakan bukan sahaja untuk keuntungan peribadinya, tetapi sebagai proksi untuk operasi wang gelap yang lebih besar untuk mengubah wang atau mengeluarkan modal dari Asia secara senyap.

Muncul Tiba-tiba

Chen Zhi dilahirkan dalam keluarga biasa pada tahun 1987 di Pekan Xiao’ao, Daerah Lianjiang, Fuzhou, Wilayah Fujian, China. Dia berhenti sekolah sebelum menamatkan menengah rendah, dan pergi ke Shanghai, di mana dia menubuhkan pelayan untuk The Legend of Mir 2, sebuah permainan peranan dalam talian yang dicipta oleh WeMade Entertainment berpangkalan di Korea. Itulah kononnya cara dia membuat kekayaan pertamanya, yang kemudian dia putuskan untuk ditukar kepada hartanah di Kemboja. Dia melancarkan Prince Group ketika baru berusia 27 tahun, yang dengan cepat menjadi antara kumpulan perniagaan terbesar di Kemboja, mengendalikan perniagaan perbankan, kewangan, dan pelancongan.

Chen dan syarikatnya dikenali kerana filantropi, menyumbang jutaan untuk membiayai biasiswa, membeli vaksin, dan aktif dalam kerja kebajikan. Dia berkhidmat sebagai penasihat kepada Kementerian Dalam Negeri sehingga 2017, dan kemudian menjadi pengerusi pengasas Cambodia Airways.

Namun, tiada siapa benar-benar tahu bagaimana Chen boleh menjadi sekaya dan seberpengaruh itu, atau mengapa dia memutuskan untuk berpindah secara tiba-tiba ke Kemboja.

Biro Keselamatan Awam Perbandaran Beijing menubuhkan pasukan petugas khas untuk menyiasat Prince Group pada 2020, dan siasatan polis China yang berasingan berlangsung antara 2020 dan 2022, tetapi Chen berjaya mengelakkan pertuduhan.

Kisah kejayaan misteri Chen berakhir pada Oktober 2025 apabila A.S. mendakwanya dan rakan sekerjanya, dan kempen antarabangsa tindakan penguatkuasaan anti-scam melanda Asia Tenggara.

Serbuan dan Rampasan Bermula

• Pertuduhan EDNY pada Oktober membayangkan banyak serbuan dan tindakan penguatkuasaan yang menimpa pusat-pusat scam di Kemboja dan Asia Tenggara. Pihak berkuasa Kemboja berkata hampir 200 pusat scam ditutup, 173 tokoh jenayah kanan ditangkap, dan 11,000 ⁠pekerja dihantar pulang. Operasi Chen Zhi ditutup, dan aset globalnya turut dirampas, termasuk 19 hartanah berbeza di London.
• Pada 20 Oktober, pihak berkuasa Myanmar mengumumkan penangkapan sebuah kompaun scam yang terkenal di sempadan dengan Thailand, dipercayai berkait dengan ketua Triad Wan Kuok Koi, lebih dikenali sebagai Broken Tooth, yang kemudian kita dapati berkait dengan Chen.
• Singapura melancarkan siasatannya sendiri pada 30 Okt. selepas merampas lebih $114 juta aset Zhi, termasuk tunai, sebuah kapal layar, dan rak-rak arak.
• Pada awal November, pendakwa Taiwan merampas $150 juta aset daripada Zhi; 26 kereta mewah, termasuk Bugatti, Porsche, dan Ferrari, serta 11 apartmen berbeza di kawasan kejiranan Taipei yang mewah.
• Pada hari yang sama, polis Hong Kong juga merampas $353 juta aset, kebanyakannya tunai dan saham yang dikaitkan dengan Zhi.
• Kemudian, pihak berkuasa Thailand merampas $420 juta aset, termasuk blok tanah, kondo, kenderaan, kapal layar, dan deposit bank, mengumumkan mereka menemui bukti “menunjukkan rangkaian yang melibatkan penipuan dalam talian, pemerdagangan buruh, dan pengubahan wang melalui mata wang digital, dikaitkan dengan Chen Zhi.”
• Ly Kuong (juga dirujuk sebagai Kuong Li), ketua scam Kemboja yang terkenal menggunakan aset digital untuk mengubah wang juga telah ditangkap pada 16 Januari.
• Pada musim panas sebelum semua ini, sebuah operasi diselaras INTERPOL merentasi 40 negara dan wilayah menghasilkan pemulihan $439 juta: $342 juta, bersama $97 juta dalam tunai fizikal dan kripto.
• Menurut Global Initiative Against Transnational Crime, tangkapan dan rampasan itu “menandakan kempen yang berpotensi lebih luas terhadap individu berpengaruh yang terlibat dalam aktiviti scam.”

Sebagai sebahagian daripada pertuduhan DOJ terhadap Zhi, kerajaan A.S. turut menyasarkan ahli dan sekutu Prince Group TCO, termasuk Guy Chhay, Lei Bo, Ing Dara, Zhu Zhongbiao a.k.a. Jack Zhu, Sin Huat Alan Yeo a.k.a. Alan Yeo, Zhou Yun a.k.a. Sandy Zhou, Chen Xiuling a.k.a. Karen Chen, Wei Qianjiang, dan Thet Li.

Inilah Kaitannya Dengan Kripto Dan 10 Oktober

Dalam pertuduhan EDNY, pendakwa mengatakan bahawa operasi pengubahan wang profesional menerima hasil penipuan yang “disalahgunakan daripada mangsa operasi scam Prince Group dan kemudian disalurkan kembali kepada Prince Group,” sebahagian besarnya dengan Bitcoin dan stablecoin.

“Satu kaedah lazim ialah mengumpul hasil scam dalam bentuk bitcoin atau stablecoin seperti USDT atau USDC dan kemudian menukarkannya kepada mata wang fiat. Para pengubah wang kemudian menggunakan tunai itu untuk membeli bitcoin bersih atau mata wang kripto lain. Defendan CHEN ZHI terlibat secara langsung dalam menyelaraskan usaha pengubahan wang ini dan berbincang dengan rakan subahat tentang penggunaan ‘kedai wang haram’ dan ‘rumah wang bawah tanah.’ CHEN menyimpan dokumen yang secara jelas membincangkan ‘pencucian BTC’ dan ‘orang pengubahan wang BTC.’”

Mari bentangkan bagaimana proses ini mungkin berfungsi:

1. Dapatkan aset digital: Pelbagai penipuan dan kecurian menerima hasil dalam mata wang fiat, yang kemudian dihantar ke bursa luar pesisir atau tanpa-KYC dan ditukar kepada kripto. Kripto “hitam” daripada penggodaman (melalui Lazarus Group, misalnya) dijual pada diskaun kepada bank Chaoshan. Kripto itu “dicuci” dalam “armada keldai” (mule fleets) di China dan Asia Tenggara.
2. Jual kripto bersih kepada warga China yang terdesak memindahkan aset ke luar negara.
3. Beli aset di negara lain, letakkan kripto (terutamanya stablecoin) di tempat yang menjana hasil.

Kripto juga memodenkan kaedah pengubahan wang yang terkenal yang dipanggil mirror trading di mana pertukaran mata wang berskala besar boleh berlaku tanpa wang pernah melintasi sempadan. Contoh klasik ialah pertukaran yang berlaku antara kartel Mexico dan elit China yang mahu mengeluarkan modal dari China dan memasukkannya ke aset pelaburan seperti hartanah di Vancouver, London, Sidney, dll..

Kartel mahu menyingkirkan dolar, dan orang China memerlukan dolar.

Di situlah “broker” yang dikendalikan oleh Triad masuk campur.

Triad sudah mempunyai hubungan luas dengan kartel dan rangkaian di Mexico kerana mereka membekalkan bahan kimia prekursor untuk methamphetamine dan opioid yang kemudian diproses dan dijual kepada pengedar jalanan di bandar-bandar Amerika Utara.

Triad menggunakan broker mereka untuk membeli dolar daripada kartel, sambil pada masa yang sama menjual dolar kepada elit China, semuanya disamarkan dalam entiti undang-undang tempatan, bermakna wang tidak pernah secara rasmi melintasi sempadan dan tidak mencetuskan bendera merah.

Seperti didokumenkan oleh sebuah laporan daripada TRM Labs mengenai Chinese Shadow Bankers:

Mata wang kripto menambah kelainan moden kepada sistem pertukaran cermin ini. Daripada bergantung sepenuhnya pada penghantaran tunai dan penghantaran komoditi untuk menyelesaikan akaun, broker semakin menggunakan kripto sebagai perantara pemindahan nilai. Inovasi ini kini membolehkan rangkaian tanpa kepercayaan. Jika sebelum ini broker perbankan bawah tanah China bergantung pada rakan sekutu yang dipercayai di setiap lokasi geografi yang mereka layani, kripto kini membolehkan konfederasi yang jauh lebih longgar. Tiada kepercayaan diperlukan atau pun lejar bersama apabila stablecoin menjadi medium pertukaran.

Implikasinya jelas. Apabila pihak berkuasa mengganggu koridor pengubahan wang utama dan pada masa yang sama merampas simpanan bitcoin tercemar yang besar, mereka bukan sekadar menangkap individu, mereka memberi tekanan kepada infrastruktur kecairan yang memindahkan nilai melalui kripto.

Jika infrastruktur itu mengetat pada awal Oktober, ia membantu menerangkan dua perkara yang jika tidak akan kelihatan kebetulan: penipisan mendadak buku pesanan merentasi aset digital, dan putaran hampir serta-merta ke simpanan nilai tradisional—paling ketara, bidaan tajam dalam logam berharga.

Seperti kata @agintender, pasaran bull kripto sering dikaitkan dengan kenaikan harga “茶钱” atau cháqián, yang secara literal ialah “wang teh,” atau bahagian broker bawah tanah, iaitu “potongan” atau komisen/spread yang anda bayar untuk memindahkan nilai melalui saluran bawah tanah.

“Apabila anda melihat seorang KOL di Twitter menjerit ‘Bull market sudah tiba,’ anda juga boleh pergi ke rumah teh di Luohu, Shenzhen dan tanya berapa ‘wang teh’ sekarang.

Dalam slanga bank bawah tanah, “wang teh” bukan sekadar komisen yang dibayar kepada orang tengah; ia juga merupakan ‘indeks tekanan’ kawalan modal global. Apabila ‘wang teh’ meningkat daripada 0.3% kepada 2%, itu bermaksud saluran bawah tanah semakin mengetat, anjing pemburu pengawal selia semakin menghampiri, atau lebih berkemungkinan, entiti super kaya sedang menggunakan saluran ini untuk mengalirkan kecairan keluar dari pasaran.

Isyarat mikro peringkat bawah tanah ini sering mendahului kejatuhan pasaran seminggu lebih awal daripada sebarang berita di Terminal Bloomberg. Jika anda tidak faham cara mentafsir turun naik ‘wang teh,’ anda tidak layak bercakap tentang Alpha dalam pasaran kripto.”

Adakah keperluan Chen Zhi untuk menukar fiat kepada kripto merupakan salah satu tiang utama sokongan belian (buy-side) untuk aset digital?

Jika ya, penutupan besar-besaran operasi pengubahan wang di Asia Tenggara akan memutuskan satu aliran arus utama kecairan yang boleh dengan mudah mencetuskan kesan domino dalam pasaran kripto yang seakan mesin Rube Goldberg.

Walaupun tiada penjelasan “rasmi” untuk 10 Oktober pernah dipersetujui, konsensus umum ialah ia secara zahirnya berpunca daripada kelemahan mekanikal kecairan yang telah lama wujud. Dan sudah tentu, 10 Oktober juga ialah hari yang sama Presiden Trump mengumumkan peningkatan besar tarif: tambahan tarif 100% ke atas import China.

Seperti yang Benjamin Cowen katakan dalam analisis peristiwa itu:

“Penurunan itu tidak berpunca daripada satu pemangkin tunggal. Ia berkembang apabila keadaan kecairan yang ketat, keluasan dalaman yang merosot, penyertaan yang menurun, dan kitaran Bitcoin yang semakin matang semuanya sejajar. Apabila tekanan-tekanan itu terkumpul secukupnya, kerapuhan pasaran menjadi jelas.”

Cowen juga mengemukakan bahawa “kejatuhan itu tidak mencipta kelemahan,” tetapi “mendedahkan apa yang telah wujud sepanjang masa.”

Haseeb Qureshi dari Dragonfly mengatakan bahawa rangkaian peristiwa malang, bermula dengan pasaran yang terkejut pada malam Jumaat dan kerosakan API Binance, itulah yang menyebabkan kejatuhan.

Sangat mungkin kejatuhan 10 Oktober itu semata-mata kegagalan mekanikal yang terhasil daripada gabungan isu teknikal, ketidaktentuan pasaran, dan kecairan yang terlalu nipis pada malam Jumaat.

Namun, jelas terdapat ekonomi bawah tanah yang sangat besar—tidak terukur—yang bergantung pada aset digital sebagai rel pembayaran, yang sebahagian besarnya telah diputuskan oleh pihak berkuasa pada Oktober 2025.

Jika kita menerima hakikat ini, maka kita juga mesti menerima bahawa operasi seretan global terhadap empayar Chen Zhi sepanjang awal Oktober menyebabkan rangkaian perbankan bayangan China menarik balik kecairannya, sekali gus menipiskan buku pesanan secara drastik.

Kemudian, pencetus berlaku:

Trump menjatuhkan bom tarif 100%, mewujudkan kejutan makro serta-merta.

Kerana lantai kecairan wang teh sudah tiada, jualan awal terus membelah buku pesanan yang nipis, mencetuskan kegagalan mekanikal, termasuk lebihan beban API Binance, depeg oracle, dan perp DEX ADL

Pada pusingan pasaran besar seterusnya, mari kita lihat apa yang berlaku dalam dunia “wang teh” China dan sama ada ia berkorelasi dengan dunia kripto.