연준 조사 결과, 시장·신용·고용 전반에 걸쳐 AI에 대한 우려가 커지고 있는 것으로 나타났습니다

AI, 연준의 금융 안정성 위험 논의에 등장

연방준비제도(Fed)는 5월 8일 최신 금융안정 보고서를 발표하며, 인공지능(AI)이 금융 시스템의 주요 우려 요인으로 부상하고 있음을 보여주었다. 2026년 봄, 설문조사에 참여한 시장 참여자의 50%가 AI를 잠재적 충격 요인으로 꼽았으며, 이는 2025년 가을의 30%에서 증가한 수치다. 이로써 AI는 지정학적 긴장, 유가 충격, 지속적인 인플레이션, 민간 신용 스트레스와 함께 향후 12~18개월 동안 가장 많이 언급된 위험 요인 중 하나로 꼽혔다. 이 설문조사는 미국 금융 시스템에 대한 중앙은행의 현재 평가를 제시하는 연준의 '금융 안정 보고서'에 실렸다. 연준은 금융 안정이 완전 고용, 물가 안정, 안전한 은행 시스템, 효율적인 결제 시스템을 뒷받침한다고 밝혔다. 이번 조사에서 AI의 비중이 커진 것은 이 기술이 자산 가치 평가, 차입 수준, 노동 시장, 신용 여건 등 금융 시스템의 여러 부분에 영향을 미칠 수 있다는 광범위한 우려를 반영한 것이다. 보고서는 다음과 같이 밝혔다:

“AI 관련 위험도 주목을 받았으며, 특히 주식 가치 평가, 부채로 조달된 자본 지출, 그리고 노동 시장에 대한 위험에 대한 우려가 컸다.”

3월과 4월 동안 뉴욕 연방준비은행 직원들은 증권사, 은행, 투자 펀드, 자문사 전문가 등 20명의 금융 시장 참여자를 대상으로 설문조사를 실시했다. 이들은 향후 12~18개월 동안 미국 금융 안정성에 가장 큰 부정적 영향을 미칠 수 있는 충격 요인이 무엇인지 질문받았다. 보고서는 이번 조사 결과가 연방준비제도이사회나 뉴욕 연방준비은행의 공식 입장이 아닌 시장 참여자들의 견해를 반영한 것이라고 밝혔다.

부채로 조달된 AI 지출, 더 광범위한 위험 경로 조성

응답자들은 기술주 외에도 AI를 더 광범위한 금융 취약성과 연관 지었다. AI에 대한 낙관론에 힘입어 높아진 주식 평가액은 성장 또는 이익 전망이 약화될 경우 불안정해질 수 있다. 차입 자금으로 충당되는 자본 지출 또한 또 다른 우려 사항으로 꼽혔는데, 차입은 기업, 대출 기관, 자금 조달 시장 전반에 걸쳐 레버리지를 발생시킬 수 있기 때문이다. 노동 시장의 약세도 논의 대상에 포함되었는데, 이는 AI의 광범위한 도입이 일부 부문의 고용에 압박을 가할 수 있다는 우려를 반영한 것이다.

차입을 통한 AI 관련 자본 지출 증가도 주목을 받았습니다. 연준은 AI로 인한 위기를 예측하지 않았으며, AI 지출이 이미 시장을 불안정하게 만들고 있다고 말하지도 않았습니다. 그럼에도 불구하고 이번 설문조사는 시장 전문가들이 기대치가 변화할 경우 AI 관련 부채가 높은 자산 가격 및 긴축된 금융 여건과 어떻게 상호작용할지 주시하고 있음을 보여줍니다. 연준 보고서는 다음과 같이 상세히 설명했습니다:

“응답자들은 주식 가치 평가, 자본 지출이 점점 더 부채로 조달되어 시스템 내 레버리지를 발생시키는 점, 그리고 AI의 광범위한 도입이 노동 시장 약세를 초래할 수 있다는 점 등 AI와 관련된 여러 위험 요소를 제기했다.”

사모 신용 부문은 또 다른 위험 경로를 제시했다. 응답자들은 AI로 인한 구조적 변화가 일부 차입자의 신용도를 약화시킬 수 있다고 지적했다. 보고서는 또한 사모 신용 시장의 일부에서 상환 요청이 증가하고 시장 심리가 위축되고 있음을 언급했다. 이는 AI가 상장 기술주 그 이상으로 차입자, 대출 기관, 레버리지 금융, 그리고 광범위한 시장 신뢰와도 연관되어 있음을 시사한다.

종합해 볼 때, 이번 설문조사는 AI가 연준의 금융 안정 프레임워크 내에서 더 깊은 위치를 차지하고 있음을 보여준다. AI는 지정학적 리스크와 유가 충격에 이어 3위를 기록해 가장 높은 순위의 리스크는 아니었다. 그럼에도 불구하고 30%에서 50%로 상승한 수치는 시장 참여자들이 AI를 기업 가치 평가 압박, 레버리지 증가, 신용 스트레스, 노동 시장 긴장의 잠재적 증폭 요인으로 점점 더 인식하고 있음을 시사한다.