UBS, 미국 경제에 대한 '노 랜딩' 예측 — 시장과 인플레이션에 미치는 의미

UBS, 미국 경제의 ‘노 랜딩’ 시나리오 예측

투자 은행 거대 기업인 UBS는 미국 경제에 대해 “노 랜딩” 시나리오를 예측하며, 인플레이션을 관리 가능하게 유지하면서 지속적인 성장이 주식을 지원할 것이라고 보고 있습니다.

금요일에 발표된 보고서에서 UBS 편집 팀은 연방 준비 제도가 2022년에 높은 인플레이션과 강한 경제 확장을 제어하기 위해 급격한 금리 인상 시리즈를 시작했다고 설명했습니다. 이는 연준이 경제를 연착륙시킬 수 있는지 아니면 경기 침체로 끌고 갈 것인지에 대한 지속적인 논쟁을 불러왔습니다. 그러나 UBS는 인플레이션이 연준의 목표치에 접근하면서 경제 성장이 이전 기대치를 초과할 수 있는 세 번째 길이 있을 수 있다고 제안합니다. UBS 팀은 다음과 같이 지적했습니다:

최근 데이터는 미국 경제가 이 ‘노 랜딩’ 시나리오로 향하고 있음을 시사합니다.

현재의 경제 데이터는 이 전망을 뒷받침합니다. 고용 시장은 예상보다 더 회복력이 있었고, 최신 비농업 고용 보고서는 예측을 초과하며 3개월 평균을 견조한 186,000명으로 끌어올렸습니다. 지난 5년 간의 데이터 수정은 2019년 이후 GDP 성장률이 평균 2.5%였음을 나타내며, 초기 기대보다 강한 성과를 보였습니다. 보잉 파업과 허리케인 등의 요인으로 인해 9월 산업 생산은 0.3% 감소했으나, 소매 판매는 0.4% 증가하여 가계 재무 상태와 소득 증가가 양호함을 반영하고 있습니다.

UBS는 또한 인플레이션이 연준의 목표치로 계속 나아가고 있어 금리 인하에 더 많은 유연성을 제공할 수 있다고 강조했습니다. 월간 인플레이션 수치는 변동성이 있을 수 있지만, 전체적인 디스인플레이션 경향은 유지되고 있습니다. UBS 분석가는 연준이 선호하는 물가 지표인 개인 소비 지출 가격 지수가 최근 2021년 2월 이래 가장 낮은 수준을 기록했음을 언급하며 다음과 같이 말했습니다:

우리는 인플레이션이 연준이 금리 인하를 계속할 만큼 충분히 낮아질 것이라고 믿습니다.

앞으로 UBS는 미국 대통령 선거가 다가오면서 시장 변동성이 예상되지만, 이는 더 광범위한 경제 모멘텀을 저해하지 않을 것이라고 보고 있습니다. UBS 분석가는 다음과 같이 언급했습니다:

우리는 선거를 앞두고 변동성이 증가할 것으로 예상하지만, 중요한 경합 주에서 어느 쪽도 명확한 우위를 점하지 않고 있어 결과를 좌우할 것입니다.

“하지만 선거는 연준의 금리 인하, 미국 경제 모멘텀, 인공지능(AI)과 같은 지원적이며 장기적인 트렌드 배경에서 진행되고 있습니다. 개별 정책에 기반한 주식 시장 결과에 대해 즉각적이거나 단순한 가정을 피하는 것이 좋습니다. 잠재적인 결과는 실제로 구현할 수 있는 가능성과 정책 순서의 맥락에서 고려해야 할 것입니다,”라고 덧붙였습니다.

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