Strategy의 비트코인 프리미엄이 지속 불가능하다고 공매도 투자자 짐 체노스가 말합니다.

전략 주식 매도 및 비트코인 매수

베테랑 투자자 짐 채노스는 전략 주식에 반해 비트코인(BTC)에 베팅하고 있다고 밝혔습니다. 전 헤지펀드 거물인 그는 전략의 접근 방식이 열성적인 소매 투자자들에 의해 촉발된 위험한 제안이라고 보고 이러한 접근 방식을 취했다고 말했습니다.

CNBC와의 인터뷰에서, 성공적인 공매도 기록으로 유명한 채노스는 그의 회사가 “마이크로스트래티지 주식을 매도하고 비트코인을 매수하고 있다”고 밝혔습니다. 그의 목표는 회사의 막대한 비트코인 보유량에 비해 부풀려진 평가에서 이익을 얻는 것입니다. 채노스의 발언은 전략이 또 다른 주요 구매를 진행하여 보유량을 568,840 BTC로 늘린 지 며칠 후에 나왔습니다.

공동 창립자이자 전 CEO 마이클 세일러의 지도 하에 전략은 주식 시장에서 비트코인 노출의 대리자로 간주되고 있습니다. 회사는 주로 부채를 통해 보유를 자금 조달하고 있지만, 이 전략은 많은 소매 투자자들과 공명하며 전략의 주가는 지난 1년 사이에 무려 220% 상승했습니다. 참고로, 같은 기간 동안 BTC는 70% 상승했습니다.

하지만 채노스는 이 프리미엄이 지속 가능하지 않으며 투기적 열정을 나타낸다고 주장합니다. 그는 전략의 전략을 모방하려는 “카피캣 기업”의 출현을 지적하며, 기업 구조 내에서 간접적인 비트코인 노출을 약속하며 소매 투자자들에게 자금을 모으고자 한다고 말했습니다. 채노스는 이러한 생각의 흐름을 “어리석다”고 일축했습니다.

전 헤지펀드 거물의 의견은 경제학자이자 비트코인 비평가인 피터 쉬프의 의견과 일맥상통합니다. 그는 전략과 미디어가 회사의 주식을 부각시킨다고 비판합니다. 최근 쉬프는 팔로워들에게 전략의 주식을 통해 비트코인을 구매하는 대신 직접 구매하라고 조언했습니다.

“비트코인을 구매하는 것보다 더 어리석은 것은 비트코인을 획득하는 것이 유일한 사업 목적이 된 비트코인 ‘금고’ 회사의 주식을 사는 것이다. 비트코인을 사고 싶다면 비트코인을 구매하라. 주식시장에 투자하고 싶다면 실제 사업을 하는 회사를 사라,”고 그는 주장했습니다.

채노스의 핵심 주장인 전략의 비트코인 대리자 가치 제안이 잘못되었다는 쉬프의 평가는 일치합니다. 두 투자자 모두 비트코인에 대한 노출을 원하는 개인들이 단순히 암호화폐를 직접 구매해야 하며, 주요 자산이 디지털 화폐인 회사에 프리미엄을 지불해서는 안 된다고 제안합니다.

“우리는 바로 마이크로스트래티지와 마이클 세일러가 하고 있는 일을 하고 있다,”고 채노스는 회사의 시장 자본화와 그 기초인 비트코인 보유량의 가치 차이를 강조하며 주장했습니다. “우리는 마이크로스트래티지 주식을 매도하고 비트코인을 매수하며 기본적으로 1달러짜리를 2.5달러에 팔고 있는 것과 같다.”

채노스처럼 경험 많은 공매도 투자자와 쉬프 같은 비트코인 비평가의 견해 일치는 전략의 비정통적인 접근 방식에 대한 의구심을 더욱 증폭시킵니다. 전략이 비트코인 전략을 통해 상당한 가치를 창출할 수 있다고 자신하고 있지만, 점점 더 많은 기존 투자자들이 회의적인 견해를 표명하고 있습니다.