리플의 RLUSD, 페이팔의 스테이블코인을 추월하기까지 단 2억 4,800만 달러만 남았다

순위표 상단에서 아슬아슬한 접전

토큰 터미널(Token Terminal) 데이터에 따르면 이날 가장 큰 상승폭을 기록한 스테이블코인을 순위별로 정리했을 때, 페이팔의 PYUSD가 8,270만 달러의 신규 공급량으로 1위를 차지했으며(RLUSD는 8,210만 달러로 그 뒤를 바짝 쫓았습니다). 두 토큰 모두 6,940만 달러를 기록한 테더(USDT), 3,740만 달러를 기록한 스카이(Sky)의 USDS, 3,590만 달러를 기록한 에테나(Ethena)의 USDe를 앞질렀다.

디필라마(Defillama)의 일일 데이터 시리즈에 따르면, 이러한 급증은 9월 26일과 연관이 있는 것으로 나타났습니다. 당시 RLUSD는 24억 900만 달러에서 24억 9,100만 달러로 상승했으며, 이후 줄곧 사상 최고치를 유지하고 있습니다(현재 24억 9,100만 달러 수준). 같은 기간 동안 PYUSD는 26억 9,700만 달러에서 27억 7,900만 달러로 상승했다.

그러나 오늘 현재, PYUSD는 4천만 달러를 반납하여 27억 3,900만 달러를 기록하고 있는 반면, RLUSD는 변동이 없어 두 달러 토큰 간의 격차는 약 2억 4,800만 달러로 좁혀졌습니다.

한 코인은 86% 상승, 다른 코인은 22% 하락

RLUSD는 올해 초 13억 3,600만 달러로 시작해 8월 말 20억 달러를 돌파했으며, 이는 당시 Bitcoin.com News가 보도한 이정표였습니다. 9월 14일에는 24억 4,000만 달러라는 사상 최고치를 기록했으며, 현재 2026년 초 대비 86% 상승한 상태입니다.

반면 PYUSD는 35억 3,100만 달러로 개장해 3월 5일 42억 1,400만 달러의 최고치를 기록했음에도 불구하고, 정반대의 행보를 보이고 있는 것으로 보인다. 그 이후 약 15억 달러가 감소해 최고치 대비 35% 하락했다.

지난 한 주 동안만 보더라도, Defillama에 따르면 RLUSD는 1억 1,200만 달러 증가한 반면 PYUSD는 6,100만 달러 감소한 것으로 나타났습니다. PYUSD의 주간 하락분의 상당 부분은 Arbitrum에서 발생했으며, 이곳의 공급량은 3억 2,000만 달러에서 2억 2,900만 달러로 줄었습니다.

하지만 테더와 753억 달러 규모의 USDC가 주도하는 3,060억 달러 규모의 스테이블코인 시장에서 RLUSD의 규모는 여전히 미미한 수준이다.

이번 주 원장 분할 양상이 역전되었다

새로운 공급량이 어디로 유입되는지는 올해 내내 RLUSD의 주요 이슈 중 하나였습니다. Bitcoin.com News가 9월 14일 기록을 분석했을 때, 이더리움이 7월 이후 성장분의 대부분을 차지했으며, XRP 레저의 공급 비중은 58.9%에서 약 43%로 하락한 상태였습니다.

이번 주에는 적어도 당분간은 그 추세가 역전되었다. 9월 21일부터 28일까지 XRP 레저상의 RLUSD는 10억 3,600만 달러에서 10억 9,900만 달러로, 즉 6,300만 달러 증가했다. 이더리움의 잔액은 13억 4,300만 달러에서 13억 9,200만 달러로, 4,900만 달러 증가했다. 현재 XRP 레저는 RLUSD 공급량의 약 44%를, 이더리움은 약 56%를 차지하고 있다.

리플은 XRP 레저의 잔고를 활용한 활용 사례를 지속적으로 구축해 왔다. 지난 8월, Bitcoin.com News는 리플, 클리어풀(Clearpool), 시카다 파트너스(Cicada Partners)가 RLUSD를 신용 자산으로 삼아 해당 네트워크 상에 기관용 대출 시장을 구축 중이라고 보도한 바 있다. 이달 초, 리플은 기관 투자자들이 RLUSD를 검토하는 가운데 RLUSD의 규제 구조를 설명했다.

가격이 보여주지 않는 것

오늘 현재 XRP는 1.49달러 근처에서 거래되고 있으며, 이는 1월 1일 이후 약 19% 하락한 수준이다. 사실, 가격과 네트워크 활용도 사이의 이러한 격차는 한동안 확대되어 왔으며, 비트코인닷컴 뉴스는 9월 초에 이 점을 지적한 바 있다(XRPL 스테이블코인과 토큰화가 성장했음에도 XRP는 하락했다).

비트코인의 가격 움직임도 비슷한 양상을 보였는데, BTC는 3분기 44%의 상승세를 기록했음에도 불구하고 오늘 $83,000 근처에서 거래되며 1월 1일 시초가보다 약 5% 낮은 수준을 유지하고 있다. 전체 시장을 통틀어 달러 기반 토큰들은 거래에 사용되는 코인들보다 더 빠른 성장세를 이어가고 있다.