Shorters MSTR에 몰리다: Citron Research, Microstrategy의 상승세가 터질 수 있다고 경고

MSTR 랠리, 회의론 촉발, 유명한 공매도 투자자는 주식이 ‘과열’되었다고 말하다

비트코인의 급등은 마이크로스트래티지(나스닥: MSTR)에게 횡재가 되었습니다. 회사는 2020년부터 달러 비용 평균치를 통해 331,200 BTC를 모았습니다. 이 회사는 이 막대한 캐시를 얻기 위해 165억 3,500만 달러를 썼으며, 현재 가치는 326억 4,900만 달러에 달합니다. 한편 나스닥에 상장된 주식은 6개월 만에 171% 상승하고 연초 대비 511% 증가하며 폭등했습니다.

투자자들은 주로 회사의 독특한 금융 전략과 미래 이익에 대한 인식된 기대 때문에 기꺼이 MSTR 주식에 프리미엄을 지불하고 있습니다. 마이크로스트래티지는 비트코인 보유량 확대를 위해 시장 내 지분 발행이나 전환 채권 같은 도구를 사용해 레버리지 접근법을 사용합니다. 이 방법을 통해 회사는 자산 가치를 극대화하면서 비트코인 가격이 상승할 때 비트코인을 더 많이 통제할 수 있습니다.

이 전략은 열광과 회의가 섞여 있습니다. 일부 분석가들은 MSTR 주식의 프리미엄이 역전될 수 있다고 경고하고 있으며, 특히 비트코인 가격이 급락할 경우 그 가능성이 큽니다. 예를 들어, 비트코인 가치가 50% 하락하면 MSTR 주가는 레버리지 때문이 기존의 60%-80% 이상 떨어질 수 있으며 프리미엄 전체가 사라질 수 있습니다. 비트코인 옹호자 윌 클레멘테는 목요일 X에 이에 대한 시나리오를 언급했습니다.

“MSTR 프리미엄은 이번 사이클의 GBTC 프리미엄입니다. 2021년 GBTC 프리미엄이 음수로 전환되었을 때를 연구하세요,”라고 클레멘테는 말했습니다.

일부 투자자들은 직접 비트코인을 보유하는 것보다 MSTR이 더 수익성이 높다고 보고, 높은 수익률이 프리미엄을 정당화한다고 믿습니다. 그러나 다른 이들은 이에 대해 확신하지 못합니다. 목요일, 온라인 투자 뉴스레터 시트론 리서치의 창립자이자 유명한 공매도 투자자인 앤드류 레프트는 이 문제에 대해 의견을 밝혔다. X의 시트론 X 계정을 통해, 시트론은 마이크로스트래티지의 창립자 마이클 세일러에게 찬사를 보내며 곧바로 신랄한 비판을 제기했습니다.

“시트론은 비트코인에 대해 여전히 강세를 보이고 있지만, MSTR에 대한 짧은 포지션을 가지고 있습니다,”라고 시트론은 게시했습니다. “세일러에게 많은 존경을 표하지만, 그도 MSTR이 과열되었다는 것을 알아야 합니다.” MSTR 주식은 목요일에 하락세로 마감하여 미국 달러에 대해 16% 하락했습니다. 그러나 금요일 오전 11시(동부 표준시)까지는 주가가 반등하여 6.5% 상승했습니다.

최신 데이터에 따르면, 마이크로스트래티지의 공개 거래 주식 중 약 15%가 공매도되고 있어, 주식이 강세로 전환되고 있는 동안 투자자들 사이에 상당한 수준의 베어리시 감정이 나타나고 있음을 보여줍니다. 이는 회사 주식의 빠른 성장이 지속될 수 있는지, 특히 비트코인 가격의 변동성과 레버리지 포지션과 관련된 잠재적 위험을 고려할 때 더 큰 회의론을 반영합니다.

마이크로스트래티지의 놀라운 상승은 시장에서 고위험 전략의 매력과 변동성이 큰 자산을 레버리지하는 본질적 위험 사이의 중요한 긴장을 강조합니다. 비트코인의 궤적이 오늘날에는 강세지만 내일은 불확실하므로, 회사의 운명은 이 불안정한 균형을 유지할 수 있는 능력에 달려 있을 가능성이 높으며, 투자자들은 초과 수익의 약속과 상당한 손실의 유령 사이에서 저울질해야 할 것입니다.