스트라이프와 어드벤트, 페이팔에 530억 달러 인수 제안: 암호화폐 결제 시장에 미칠 영향은?

결제 업계 거물을 향한 대규모 인수 제안

로이터는 오늘 오전 이 사안에 정통한 소식통을 인용해 이 독점 소식을 보도했습니다. 인수 제안 측은 주당 60.50달러를 제시하고 있으며, 이는 화요일 페이팔(나스닥: PYPL)의 종가보다 약 28% 높은 수준입니다.

이 제안은 은행들로부터 약 500억 달러 규모의 확약된 자금 조달을 뒷받침받고 있다. 스트라이프와 어드벤트는 페이팔을 동등한 지분으로 공동 소유하게 되며, 소식통들은 양사가 회사를 분할하지 않을 것이라고 강조했다. 이번 인수는 지난 4월 초기 접촉에 이어 7월 초에 공식 제안서가 제출된 것이다.

두 개의 스테이블코인 제국, 하나의 지붕 아래

스트라이프가 지난 2년 동안 종합적인 결제-암호화폐 인프라를 구축해 온 점을 고려할 때, 암호화폐 업계에서 이번 합병의 중요성을 아무리 강조해도 지나치지 않다. 스트라이프는 먼저 스테이블코인 오케스트레이션 플랫폼인 ‘브리지(Bridge)’를 사상 최대 규모인 11억 달러에 인수했으며, 이후 패러다임(Paradigm)과 공동 개발한 결제 중심 블록체인 ‘템포(Tempo)’를 공개(1초 미만의 최종 확정성을 보장한다).

스트라이프는 또한 코인베이스(Coinbase)와 리플(Ripple)을 포함한 140개 기업이 출시한 수수료 없는 스테이블코인 ‘오픈 USD(Open USD)’의 후원사이기도 하며, 이를 자사 플랫폼 전반의 기본 스테이블코인으로 채택할 계획이다.

페이팔(PayPal) 역시 자체 암호화폐 스택을 이 분야에 접목하고 있습니다. 우선, 이 회사는 대중에게 잘 알려진 핀테크 기업이 출시한 몇 안 되는 스테이블코인 중 하나인 ‘PYUSD’를 발행하고 있으며, 수억 개의 계정에 암호화폐 매매 및 결제 서비스를 제공하고 있습니다.

이러한 자산을 스트라이프의 ‘브리지(Bridge)’ 및 ‘템포(Tempo)’ 아키텍처에 통합한다면, 발행, 조정, 결제 인프라, 소비자 결제 등 달러-토큰 결제 프로세스의 거의 모든 계층을 아우르는 단일 기업이 탄생하게 될 것입니다.

앞으로의 난관

이 정도 규모의 인수는 역사상 최대 규모의 핀테크 거래 중 하나로 꼽힐 것이며, 명백한 장애물에 직면해 있습니다. 첫째, 페이팔 이사회는 아직 이 제안을 수락하지 않았으며, 로이터와 블룸버그 모두 협상이 거래로 이어질 것이라는 보장은 없다고 경고했습니다. 또한 반독점 당국은 서구권 최대 온라인 결제 처리업체 두 곳의 합병을 면밀히 조사할 가능성이 있다.

게다가 제시된 프리미엄은 페이팔이 시가총액 3,500억 달러를 넘겼던 팬데믹 시기 최고점 대비 얼마나 하락했는지를 반영하고 있다. 530억 달러에 달하는 이번 인수 제안은 주가가 최근 회복세를 보였음에도 불구하고, 페이팔의 가치를 당시 최고점의 약 7분의 1 수준으로 평가하고 있다.

앞으로 페이팔은 이사회가 막대한 현금 프리미엄과 과거 가치의 일부에 불과한 대가로 회사의 독립성을 포기하는 것 사이에서 신중히 저울질해야 하는 공식 입장을 발표해야 한다. 그러나 인수 제안이 어떻게 결론 나든, 이는 스테이블코인 시대의 결제 인프라가 월스트리트의 거대 자본이 쫓는 주요 목표가 되었음을 확인시켜 준다.