SEC, 연방 법률 하에 암호화폐 ETP 준수 의무에 대한 지침 발행

SEC, 증권법 하에서 암호화폐 ETP 규칙 명확화

미국 증권거래위원회(SEC)는 7월 1일 암호화폐 자산 거래소 거래 상품(ETP)의 발행자가 연방 증권 공개 요구 사항을 어떻게 준수해야 하는지를 명확히 하는 상세한 성명을 발표했습니다. 이러한 ETP는 일반적으로 현물 암호화폐 자산이나 파생상품을 보유한 신탁으로 구조화되며, 1933년 증권법과 1934년 증권거래법에 따라 등록해야 합니다.

SEC의 법인 금융 부서는 강조했습니다:

이 성명서는 증권법 등록 양식(예: Form S-1)에 적용되는 규정 S-K 및 규정 S-X에 명시된 특정 공개 요구 사항에 대한 우리의 견해를 다룹니다.

“이 성명서는 모든 중대한 공개 항목을 다루는 것은 아니며, 아래에 다루어진 공개 주제가 모든 발행자에게 관련되지 않을 수 있습니다,”라고 규제 당국은 분명히 했습니다. 규정 S-K는 SEC 제출에서 위험 요소, 법적 절차, 경영진 논의와 같은 질적 공개를 관리합니다. 규정 S-X는 재무제표와 감사보고서를 포함한 양적 재무 공개에 중점을 둡니다.

SEC는 발행자가 표지에 공모 가격, 인수자 및 법정 인수자를 공개할 것을 기대합니다. 투자 요약 본문은 신탁의 투자 목적, 기초 암호화폐 자산의 성격, 관련 네트워크 메커니즘, 포크 및 에어드롭에 대한 정책, 보유 제품에 대한 수수료 영향을 명확히 설명해야 합니다. 위험 요소는 발행자와 제품에 특화되어야 하며, 시장 조작, 가격 변동성, 기술적 실패, 검증자 인센티브 및 AP 관련 위험을 다루어야 합니다. 발행자는 또한 신탁의 자산, 암호화폐 자산 공급, 포크, 반감기 이벤트 및 적용 가능한 현물 또는 선물 시장 조건을 자세히 설명해야 합니다.

NAV 계산은 GAAP와 지수 기반 가격 산정을 명확히 구분해야 합니다. 투자자에게 중대한 변경 사항을 통지해야 하는 기준선 선택에 대한 스폰서의 재량권 공개 역시 요구됩니다. 보관 정보는 개인키 저장 방법, 보험 범위, 접근 제어 및 자산이 혼합 보관되는지 여부를 설명해야 합니다. 수수료 구조는 스폰서 및 제3자 계약을 설명해야 하며, 특히 암호화폐로 지급되는 경우에 더욱 그렇습니다.

발행자는 중대한 직원, 정책 기능을 수행하는 스폰서 직원의 이름과 역할을 제공해야 합니다. 재무제표와 관련하여, SEC는 다음과 같이 명시했습니다: “우리는 일부 발행자가 복수의 시리즈에서 수익 단위 또는 유한 파트너십 이익의 제공 및 판매를 등록하는 법정 신탁 또는 유한 파트너십으로 조직되었음을 관찰했습니다. 이러한 경우, SEC 보고 목적으로 직원들은 신탁 또는 파트너십이 단일 등록자로 처리되어야 한다는 입장을 취했습니다. 그러나 직원들은 또한 신탁 또는 파트너십의 재무제표를 제공하는 것 외에도 각 개별 시리즈의 재무제표를 별도로 제공해야 한다는 입장을 취했습니다.”