SEC, 기관 투자 노출에 대한 규제 압박을 완화하며 2% 스테이블코인 자본 가이드라인 발표

SEC, 순자본 규정하 결제용 스테이블코인에 대한 브로커-딜러 처리 기준 명확화

미국 증권거래위원회(SEC) 트레이딩 및 마켓(Trading and Markets) 부서는 2월 19일 암호자산 활동에 관한 새 FAQ를 발표했다. 이번 지침은 브로커-딜러의 재무 책임 규정하에서 결제용 스테이블코인을 다뤘다. 헤스터 M. 피어스(Hester M. Peirce) 위원은 지지를 표명하며 대중의 의견 제출을 요청했다.

피어스 위원은 다음과 같이 말했다:

“FAQ는 브로커-딜러가 순자본을 산정할 때 결제용 스테이블코인에 대한 자기계정 포지션에 2% 헤어컷을 적용하더라도 직원진이 이의를 제기하지 않을 것임을 제공한다. 직원진의 접근 방식을 높이 평가한다.”

그녀는 또한 “스테이블코인은 블록체인 레일에서 거래하는 데 필수적이다. 스테이블코인을 사용하면 브로커-딜러가 토큰화 증권 및 기타 암호자산과 관련된 더 폭넓은 범위의 사업 활동에 참여하는 것이 가능해질 것”이라고 말했다.

트레이딩 및 마켓 부서는 일반적으로 순자본 규정으로 알려진 거래소법(Exchange Act) 규칙 15c3-1에 따라 브로커-딜러가 결제용 스테이블코인의 자기계정 포지션을 어떻게 취급할 수 있는지 명확히 하기 위해 FAQ를 발행했다. 직원진은 기업들이 순자본을 계산할 때 2% 헤어컷을 적용하는 것에 이의를 제기하지 않을 것이라고 밝혔으며, 이에 따라 규제 대상 기관들이 토큰화 증권 및 기타 블록체인 기반 금융상품을 평가하는 과정에서 추가적인 확실성을 제공했다. 이번 명확화는 브로커-딜러의 재무 책임을 규율하는 현행 규제 프레임워크 내에서 기존 자본 기준이 결제용 스테이블코인에 어떻게 적용될 수 있는지 제시한다.

해당 부서는 브로커-딜러의 커스터디 요건, 자본 처리, 이전대행기관(transfer agent) 등록, 전국 증권거래소 및 대체거래시스템(ATS) 운영, 청산 및 결제 기능, 암호자산에 연동된 상장지수상품에 관한 견해를 상세히 밝혔다. 직원진은 답변이 직원진의 견해만을 반영하며, 법적 효력이나 효과가 없고, 적용 법령을 개정하지 않으며, 새로운 의무를 발생시키지 않는다고 강조했다.

문서는 규칙 15c3-3이 암호자산 증권에 어떻게 적용되는지 설명하고, 위원회의 2020년 특수목적 브로커-딜러 특별 성명 준수가 의무가 아님을 명확히 하며, 1970년 증권투자자보호법(Securities Investor Protection Act of 1970) 및 증권투자자보호공사(Securities Investor Protection Corporation)의 보호가 특정 암호자산에 어떻게 적용되는지 다루고, 분산원장기술이 이전대행기관의 기록관리(recordkeeping)에 사용될 수 있는 상황을 개요로 제시한다.

피어스는 추가로 다음과 같이 말했다:

“위원회 차원에서, 결제용 스테이블코인을 반영할 수 있도록 규칙 15c3-1이 어떻게 개정될 수 있는지 검토하고 싶다.”

그녀는 해당 규칙의 잠재적 수정에 대해 시장 참여자들의 피드백을 환영했으며, SEC 등록 기관이 결제용 스테이블코인을 사용하는 문제를 다루기 위해 업데이트되어야 한다고 생각하는 SEC 규정의 다른 측면들에 대해서도 의견을 요청했다.

FAQ ⏰

• SEC는 순자본 규정하에서 결제용 스테이블코인에 대해 무엇이라고 했나?
  SEC 직원진은 브로커-딜러가 순자본을 계산할 때 결제용 스테이블코인의 자기계정 포지션에 2% 헤어컷을 적용하더라도 이의를 제기하지 않을 것이라고 말했다.
• 거래소법 규칙 15c3-1은 결제용 스테이블코인에 어떻게 적용되나?
  이번 지침은 현행 브로커-딜러 규제 프레임워크 내에서 기존 순자본 기준이 결제용 스테이블코인에 적용될 수 있음을 명확히 한다.
• SEC의 암호자산 FAQ는 브로커-딜러에 대해 새로운 법적 의무를 만들나?
  아니다. 직원진은 FAQ가 직원진의 견해만을 반영하며 적용 법령에 대한 어떠한 새로운 의무나 개정도 만들지 않는다고 밝혔다.
• 헤스터 피어스는 규칙 15c3-1에 대해 어떤 변경을 제안했나?
  피어스는 결제용 스테이블코인을 더 잘 반영하기 위해 위원회가 규칙 15c3-1 개정을 검토하길 바란다고 말했다.