상원의 ‘CLARITY 법안’ 초안에서 스테이블코인 보상이 난관에 부딪히며 업계는 불확실성에 휩싸였다

CLARITY 법안 타협안, 스테이블코인 수익 제한…회색 지대 남겨

월요일 워싱턴 DC 의회 비공개 회의에서 업계 관계자들에게 공개된 개정된 '디지털 자산 시장 투명성 법안(Digital Asset Market Clarity Act)'은 스테이블코인 잔고에 대한 수동적 수익 창출을 금지하는 한편, 거래나 결제와 같은 사용자 활동과 연계된 보상은 허용하는 것으로 알려졌다.

이 구분은 문서상으로는 깔끔해 보이지만, 초기 반응에 따르면 실제 적용은 전혀 다를 수 있다. 크립토 아메리카(Crypto America)의 기자이자 진행자인 엘리너 테렛(Eleanor Terrett)의 보도에 따르면, 초안을 잘 아는 소식통들은 "이 제안은 플랫폼이 스테이블코인 보유에 대해 '직접적 또는 간접적으로' 수익률을 제공하거나 은행 예금과 유사한 방식으로 수익을 제공하는 것을 금지할 것"이라고 말했다. 테렛은 다음과 같이 덧붙였다:

"오늘 초안을 검토한 한 업계 리더는 이 초안이 백악관과 이전에 논의했던 내용과는 '이탈'한 것이라고 말하며, '경제적 동등성' 기준이 모호하여 향후 규제 당국에 의해 더 제한적으로 해석될 수 있다고 경고했습니다."

이 문제의 핵심에는 암호화폐 기업과 전통 은행 간의 오랜 갈등이 자리 잡고 있다. 코인베이스(Coinbase)와 같은 플랫폼들은 스테이블코인에 대한 보상 제공이 핵심 기능이라고 주장해 온 반면, 은행들은 이러한 프로그램이 예금 계좌를 모방하며 은행 시스템에서 자금을 유출시킬 수 있다고 경고해 왔다.

국회의원들은 양측의 입장을 절충한 것으로 보인다. 3월 20일 톰 틸리스(Thom Tillis) 상원의원과 앤젤라 올소브룩스(Angela Alsobrooks) 상원의원이 백악관의 지지를 받아 도출한 타협안은 잔액에 연동된 수익은 금지하되, 사용자 행동과 연계된 인센티브는 허용한다.

단, 이 법안은 활동 기반 보상이 어떻게 작동해야 하는지 구체적으로 정의하지 않았다. 대신 세부 사항은 규제 당국에 맡겨, 증권거래위원회(SEC), 상품선물거래위원회(CFTC), 재무부에 1년의 시간을 주어 이를 협의하도록 했다. 이 1년의 유예 기간은 기업들이 명확한 가이드라인 없이 운영될 수 있는 회색 지대를 남긴다. 코드와 계약의 정밀성에 의존해 성장하는 업계에 있어 법의 모호성은 좋지 않은 결과를 초래하기 마련이다.

한편 은행들은 이 프레임워크를 승리로 볼 가능성이 높습니다. 이 초안은 수동적 수익 창출을 배제함으로써, 전통적인 예금 상품이 스테이블코인 계좌와 직접 경쟁하는 것을 막아줍니다. 이는 2025년 내내 강력한 로비 활동을 통해 뒷받침된 우선 과제였습니다. 더 광범위한 CLARITY 법안은 수년에 걸쳐 마련되어 왔으며, 이미 2025년 7월 양당의 지지를 받아 하원을 통과했습니다. 이 법안의 핵심 목표는 감독 권한을 SEC와 CFTC로 분할하여, 대부분의 블록체인 기반 자산을 상품 규제의 적용 대상으로 두는 것이다. 그럼에도 불구하고 스테이블코인 수익은 진전을 반복적으로 가로막는 걸림돌로 드러났다. 지난 1월 상원에서 수익 창출을 전면 금지하는 초안이 나오자 코인베이스의 브라이언 암스트롱 CEO는 지지를 철회했고, 이로 인해 예정된 위원회 표결이 무산되는 데 일조했다.

최근 타협안은 법안의 추진력을 되살렸지만, 통과를 보장하지는 않습니다. 의원들은 여전히 위원회 수정 절차, 상원 전체 표결, 상충되는 안건 간의 조정, 그리고 최종적으로 대통령의 서명이라는 과정을 거쳐야 합니다. 또한 수익 창출만이 해결되지 않은 유일한 문제는 아닙니다. 탈중앙화 금융(DeFi) 감독, 자금 세탁 방지 규정, 윤리 조항에 대한 논쟁이 여전히 진행 중이며, 이는 이미 복잡한 입법 과정에 더 큰 마찰을 가하고 있습니다. 테렛의 보고서는 "다음 단계: 은행 관계자들이 내일 법안 내용을 검토할 예정"이라고 결론지었다. 현재 워싱턴에서 보내는 메시지는 분명하다. 스테이블코인을 예치하는 것만으로 수익을 얻는 것은 논의 대상에서 제외되었지만, 이를 대체할 방안은 여전히 논의 중인 상태다.

자주 묻는 질문 🔎

• CLARITY 법안은 스테이블코인 이자를 허용하나요? 아니요, 현재 상원 초안은 단순히 스테이블코인을 보유함으로써 얻는 수동적 수익 창출을 금지하고 있습니다.
• 스테이블코인에 대한 보상은 여전히 허용되나요? 예, 거래, 결제 또는 사용과 연계된 활동 기반 보상은 특정 조건 하에서 허용됩니다.
• 은행들은 왜 스테이블코인 수익에 반대하나요? 은행들은 이자를 지급하는 스테이블코인이 기존 예금 상품과 직접 경쟁하여 예금을 빼앗아 갈 수 있다고 주장합니다.
• 스테이블코인 보상에 대한 최종 규정은 언제 확정되나요?
  규제 당국은 법이 발효된 후 1년 이내에 세부 규정을 마련할 것으로 예상됩니다.